Boeing atau RTX: Saham Pertahanan Mana yang Menawarkan Nilai Lebih Besar pada 2026?

Ketegangan Global Mendorong Industri Dirgantara dan Pertahanan

Meningkatnya konflik internasional telah memberikan keuntungan signifikan bagi perusahaan dirgantara dan pertahanan terkemuka seperti Boeing dan RTX Corporation. Kerusuhan yang terus berlangsung di kawasan seperti Eropa dan Timur Tengah telah mendorong Amerika Serikat dan sekutunya untuk meningkatkan anggaran pertahanan, dengan tujuan memperkuat keamanan nasional.

Pada Januari 2026, Presiden Donald Trump mengumumkan rencana untuk secara substansial menaikkan belanja militer AS, menargetkan anggaran tahunan sebesar $1,5 triliun pada tahun 2027—naik dari $901 miliar yang dialokasikan untuk tahun fiskal 2026. Perubahan ini menyoroti fokus pada modernisasi kemampuan militer dan investasi pada teknologi canggih, bukan sekadar meningkatkan jumlah pasukan. Pemerintah memprioritaskan peningkatan armada yang ada, pengembangan pesawat generasi berikutnya, perbaikan sistem rudal dan pertahanan, serta kesiapan tempur secara keseluruhan. Tren ini menciptakan kondisi yang menguntungkan bagi kontraktor pertahanan mapan yang penawarannya selaras dengan tujuan strategis jangka panjang.

Baik Boeing maupun RTX, dengan keterlibatan luas dalam penerbangan militer, teknologi pertahanan canggih, dan proyek yang didukung pemerintah, sangat responsif terhadap perubahan dalam belanja pertahanan dan strategi pengadaan.

Boeing: Kekuatan dan Kinerja Terkini

Boeing berdiri sebagai salah satu produsen pesawat terbang teratas di AS, unggul dalam pendapatan, pesanan, dan pengiriman—khususnya di sektor dirgantara komersial. Lonjakan permintaan pesawat komersial yang sedang berlangsung telah mendorong aktivitas pesanan dan pengiriman yang kuat untuk Boeing.

Portofolio luasnya di bidang pertahanan dan teknologi luar angkasa terus menarik kontrak besar. Pada kuartal keempat 2025, divisi Defense, Space & Security Boeing mendapatkan pesanan baru senilai $15 miliar, termasuk kesepakatan untuk 15 KC-46A tanker untuk Angkatan Udara AS dan 96 helikopter Apache untuk Polandia. Per 31 Desember 2025, backlog segmen ini mencapai $85 miliar. Kemenangan kontrak ini dan backlog yang dihasilkan diperkirakan akan semakin memperkuat pendapatan divisi, yang mengalami kenaikan mencolok sebesar 37% pada kuartal keempat.

RTX: Kekuatan dan Kinerja Terkini

RTX secara konsisten menerima pesanan besar untuk solusi pertahanannya yang telah terbukti dari Pentagon dan mitra internasional. Pada kuartal keempat, RTX memperoleh beberapa kontrak utama, menghasilkan booking sebesar $10,3 miliar dan backlog rekor sebesar $268 miliar. Kesepakatan penting termasuk kontrak senilai $1,7 miliar untuk memasok empat sistem pertahanan udara dan rudal Patriot ke Spanyol, serta perjanjian $1,2 miliar untuk produksi rudal Tamir.

Per 31 Desember 2025, RTX melaporkan backlog pertahanan sebesar $107 miliar. Dengan booking yang kuat dan backlog yang terus tumbuh, kepemimpinan RTX memperkirakan pertumbuhan berkelanjutan dalam program pertahanan domestik maupun internasional.

Perbandingan Estimasi Zacks untuk Boeing dan RTX

Menurut Zacks Investment Research, estimasi laba per saham (EPS) Boeing untuk 2026 telah turun sebesar 31,58% selama dua bulan terakhir.

Sementara itu, estimasi EPS RTX untuk 2026 justru meningkat sebesar 1,49% pada periode yang sama.

Perbandingan Valuasi

Saham Boeing dihargai dengan rasio Price/Sales ke depan sebesar 1,84, sedangkan RTX sebesar 2,79.

Analisis Utang

Rasio total utang terhadap modal Boeing saat ini sebesar 90,84%, dibandingkan dengan RTX yang sebesar 36,1%. Rasio waktu terhadap laba bunga adalah 2 untuk Boeing dan 6 untuk RTX, menunjukkan bahwa kedua perusahaan dapat dengan nyaman menutup biaya bunga mereka.

Kinerja Harga Saham

Selama enam bulan terakhir, saham RTX naik 22,9%, sedangkan saham Boeing turun 2%.

Saham Mana yang Lebih Menarik Saat Ini?

Divisi Defense, Space & Security Boeing berada pada posisi yang baik untuk pertumbuhan berkelanjutan, didukung oleh pendanaan yang kuat untuk program jet tempur dan luar angkasa serta portofolio pertahanan yang terdiversifikasi. Hal ini telah menghasilkan kemenangan kontrak yang mengesankan dan backlog yang solid, mendorong momentum positif. Sementara itu, RTX terus mendapatkan manfaat dari permintaan stabil untuk sistem pertahanannya, dengan aliran pesanan yang kuat baik dari sumber domestik maupun internasional. Backlog yang terus bertambah dan kemenangan kontrak yang konsisten menunjukkan pertumbuhan yang berkelanjutan pada bisnis pertahanannya.

Saat ini, RTX menonjol sebagai pilihan utama berkat pertumbuhan laba yang diproyeksikan, manajemen utang yang lebih baik, dan kinerja saham yang lebih kuat dibandingkan Boeing. Kedua perusahaan saat ini memegang Zacks Rank #3 (Hold).