Saham BitMine turun sebesar 4,93% karena fluktuasi Ethereum mendorongnya ke posisi ke-148 dalam volume perdagangan

Ikhtisar Aktivitas Pasar

Pada 26 Februari 2026, harga saham BitMine Immersion Technologies (BMNR) turun sebesar 4,93%. Volume perdagangan perusahaan mencapai $860 juta—penurunan signifikan sebesar 33,59% dibandingkan sesi sebelumnya—menempatkannya di urutan ke-148 di antara semua saham yang terdaftar berdasarkan volume. Penurunan tajam baik pada harga maupun aktivitas ini menunjukkan volatilitas pasar yang meningkat dan kemungkinan keraguan investor. Meskipun terjadi fluktuasi, BitMine tetap menjadi kekuatan penting di industri cryptocurrency, terutama karena cadangan Ethereum (ETH)-nya yang besar, meskipun ETH sendiri turun 1,45%.

Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kinerja

Pergerakan saham BitMine baru-baru ini sangat terkait dengan akumulasi agresif Ethereum dan sentimen negatif yang berlaku di pasar crypto. Dalam seminggu terakhir, perusahaan melakukan dua akuisisi ETH besar—membeli 46.255 dan 51.162 token—yang membawa total kepemilikannya menjadi 4,42 juta ETH per 22 Februari. Pembelian ini, masing-masing bernilai $200 juta dan $98 juta, menegaskan komitmen jangka panjang BitMine terhadap Ethereum, yang kini mewakili 3,66% dari suplai beredar token tersebut. Namun, dengan harga ETH turun 3% dalam 24 jam terakhir menjadi $1.918, nilai kas BitMine merosot. Pada puncaknya, kepemilikan ini bernilai $16,4 miliar, tetapi nilainya saat ini telah terpangkas setengahnya, menyebabkan kerugian lebih dari $8 miliar. Penurunan tajam nilai aset ini kemungkinan memperburuk kekhawatiran investor dan berkontribusi pada penurunan saham baru-baru ini.

Investasi berkelanjutan perusahaan pada ETH didorong oleh model pendapatan staking. Dengan melakukan staking sebanyak 3 juta ETH, BitMine menghasilkan pendapatan staking tahunan sekitar $171 juta, memberikan arus kas yang stabil di tengah gejolak pasar crypto. Chairman Thomas Lee, saat berbicara di Consensus Hong Kong 2026, menegaskan kembali komitmen BitMine pada pendekatan kas yang disiplin dan mengungkapkan keyakinan pada prospek jangka panjang Ethereum, meskipun ada kemunduran baru-baru ini. Namun, strategi sabar ini mungkin tidak sejalan dengan pemegang saham yang menginginkan imbal hasil lebih cepat, terutama karena saham telah turun 60% selama setengah tahun terakhir.

Tren pasar yang lebih luas semakin mempersulit prospek BitMine. Penurunan baru-baru ini—yang digambarkan sebagai “mini crypto winter”—telah memicu aksi jual luas pada aset digital dan saham terkait. Meskipun cadangan ETH BitMine berada pada posisi yang diuntungkan jika ada pemulihan harga di masa depan, iklim saat ini justru meningkatkan eksposur perusahaan terhadap kerugian. Misalnya, pembelian ETH senilai $98 juta pada akhir Februari bertepatan dengan penurunan harga 3%, yang langsung mengurangi nilai aset baru tersebut. Volatilitas seperti ini kemungkinan besar membuat investor gelisah, berkontribusi pada penurunan hampir 5% dalam satu hari. Sementara BitMine juga memegang 193 bitcoin, $691 juta dalam bentuk tunai, dan posisi ekuitas di Beast Industries serta Eightco Holdings, aset-aset ini hanya menawarkan perlindungan terbatas terhadap dampak strategi berat pada Ethereum.

Sentimen investor terhadap BitMine beragam. Di satu sisi, pembelian ETH perusahaan telah dibandingkan dengan program pembelian kembali saham tradisional, menandakan keyakinan terhadap masa depan aset tersebut. Di sisi lain, besarnya kerugian baru-baru ini—lebih dari $8 miliar—menyoroti bahaya terlalu terfokus pada satu aset yang volatil. Ini menciptakan narasi yang kompleks: meskipun pendapatan staking memberikan penghasilan berkelanjutan, penurunan nilai ETH yang terus-menerus tetap membebani kepercayaan investor.

Waktu juga berperan dalam reaksi pasar. BitMine mengumumkan akuisisi Ethereum terbarunya pada 22 Februari, setelah itu sahamnya turun 2% dalam perdagangan pra-pasar. Penundaan antara pengungkapan dan pergerakan harga ini menunjukkan bahwa investor sedang mengevaluasi ulang profil risiko perusahaan di tengah penurunan crypto yang lebih luas. Selain itu, investasi $200 juta BitMine di Beast Industries dan kepemilikan kecil di Eightco Holdings mungkin mendapat sorotan lebih lanjut, karena usaha ini dapat mengalihkan sumber daya dari aliran pendapatan yang lebih stabil. Pada akhirnya, kemampuan BitMine untuk menyeimbangkan strategi agresifnya di Ethereum dengan ekspektasi pemegang saham akan sangat penting dalam membentuk kinerja sahamnya di masa depan.