Pendiri BlockTower Capital: Pengaruh market maker sebagian besar hanya pada fluktuasi harian, penurunan BTC terutama disebabkan oleh penjualan dari pemegang awal

Odaily melaporkan bahwa pendiri BlockTower Capital, Ari Paul, menyatakan bahwa market maker memang mungkin melakukan operasi jangka pendek di pasar yang lemah, misalnya dengan sedikit menggerakkan MSFT atau BTC sekitar 2% untuk memicu stop-loss. Namun, perilaku semacam ini biasanya merupakan permainan intraday, di mana harga sering kembali ke posisi semula dalam hitungan detik atau menit, sehingga dampaknya terhadap tren jangka panjang aset dengan likuiditas tinggi seperti bitcoin ETF sangat terbatas.

Ia menunjukkan bahwa penurunan BTC kali ini lebih disebabkan oleh penjualan puluhan ribu BTC oleh pemegang awal, sementara permintaan beli di pasar tidak cukup kuat untuk menyerapnya. Ari Paul berpendapat bahwa manipulasi besar-besaran dalam jangka panjang memang tidak sepenuhnya mustahil, tetapi probabilitasnya rendah dan risikonya tinggi. Dalam banyak kasus, pergerakan pasar yang menyimpang dari ekspektasi sebaiknya tidak disederhanakan hanya karena “manipulasi”; investor sebaiknya mengoptimalkan kerangka analisis mereka sendiri. Selain itu, dibandingkan dengan “manipulasi ke bawah”, “dorongan ke atas” lebih sering terjadi di berbagai jenis aset.