Cactus Kalahkan Pendapatan, Gagal Mempertahankan Momentum

Cactus (WHD) melaporkan pendapatan kuartal IV fiskal 2025 pada 26 Februari 2026, dengan pendapatan turun 4,0% menjadi $261,20 juta dan EPS turun 15,0% menjadi $0,50. Perusahaan melampaui estimasi pendapatan sebesar 3,93% namun memberikan panduan hati-hati untuk kuartal I 2026, dengan alasan aktivitas lahan di AS yang datar dan tantangan integrasi atas akuisisi terbarunya.

Pendapatan

Segmen Pressure Control mendorong pertumbuhan dengan peningkatan pendapatan 5,8% secara berurutan, didukung oleh penjualan peralatan pengeboran dan pendapatan sewa yang kuat. Sebaliknya, segmen Spoolable Technologies mengalami penurunan 11,6% akibat faktor musiman dan menurunnya aktivitas di AS. Total pendapatan turun 4,0% dibandingkan level kuartal IV 2024, mencerminkan hambatan pasar yang lebih luas.

Pendapatan/Bersih

Pendapatan bersih Cactus turun 15,9% menjadi $48,30 juta, dengan EPS turun menjadi $0,50, namun tetap mempertahankan profitabilitas selama delapan tahun berturut-turut. Meskipun terjadi penurunan, perusahaan menyoroti arus kas yang kuat dan margin yang stabil, menegaskan ketahanan operasional jangka panjang.

Aksi Harga

Harga saham anjlok 12,48% pada hari perdagangan terakhir dan 12,25% selama seminggu, dengan penurunan bulanan sebesar 5,79%.

Tinjauan Aksi Harga Pasca-Pendapatan

Strategi membeli saham CactusWHD-- setelah penurunan pendapatan kuartal ke kuartal pada tanggal rilis laporan keuangan dan menahan selama 30 hari menghasilkan kinerja buruk dalam tiga tahun terakhir. Strategi ini menghasilkan total return -39,78%, jauh di bawah return acuan sebesar 55,34%. Selisih return sebesar -95,12%, dan CAGR strategi sebesar -11,99%, menunjukkan kerugian substansial selama periode tersebut.

Komentar CEO

Scott Bender, CEO dan Chairman, menekankan kinerja kuartal keempat yang kuat, mencatat pertumbuhan pendapatan Pressure Control dan penurunan musiman Spoolable Technologies. Ia menyoroti akuisisi bisnis Surface Pressure Control milik Baker Hughes sebagai langkah strategis untuk diversifikasi geografis, meski menghadapi tantangan makroekonomi dan tarif.

Panduan

Cactus memperkirakan aktivitas lahan AS yang datar pada kuartal I 2026, dengan penjualan Legacy Pressure Control melemah akibat menurunnya jumlah rig dan aktivitas sewa. Pendapatan Spoolable Technologies diperkirakan turun setelah jeda libur. Perusahaan mempertahankan kisaran belanja modal $40–50 juta untuk 2026, didukung cadangan kas sebesar $494,6 juta.

Berita Tambahan

Cactus memperluas jejak internasionalnya melalui akuisisi bisnis Surface Pressure Control milik Baker Hughes, langkah strategis untuk diversifikasi pendapatan secara geografis. CEO Scott Bender menekankan peran fasilitas Vietnam dalam mengoptimalkan tarif dan menekan biaya, sekaligus menangani kompleksitas integrasi dan tekanan persaingan di pasar Timur Tengah. Perusahaan juga menguraikan rencana untuk memanfaatkan hasil Cactus International pada kuartal I 2026, dengan proyeksi pendapatan pressure control sebesar $295M–$305M untuk kuartal tersebut.

Laporan SEC 10-K mengungkapkan penurunan pendapatan sebesar 4,5% untuk 2025, didorong oleh penurunan penjualan di kedua segmen. Pendapatan operasional turun 13,5% menjadi $250,5 juta, dipengaruhi biaya tarif dan biaya hukum. Pendapatan bersih yang diatribusikan kepada Cactus Inc.WHD-- turun 10,5% menjadi $166,0 juta, dengan EPS dilusi di $2,41. Laporan tersebut menyoroti tantangan yang sedang berlangsung, termasuk ketidakpastian geopolitik dan kompleksitas integrasi, sembari menegaskan kembali pertumbuhan jangka panjang melalui akuisisi strategis dan efisiensi operasional.