Kerugian Kymera pada Kuartal 4 Melebihi Proyeksi, Pendanaan Tambahan Memperpanjang Masa Operasi Keuangan

Tinjauan Keuangan Kymera Therapeutics Q4 2025

Kymera Therapeutics (KYMR) membukukan kerugian bersih sebesar $0,97 per saham untuk kuartal keempat 2025, melebihi ekspektasi analis yang memperkirakan kerugian sebesar $0,77 per saham. Hasil ini juga lebih buruk dibandingkan kerugian $0,88 per saham yang dilaporkan pada periode yang sama tahun lalu. Defisit yang meningkat ini terutama disebabkan oleh biaya riset dan pengembangan yang lebih tinggi serta penurunan pendapatan kolaborasi.

Pendapatan kolaborasi untuk kuartal ini mencapai $2,9 juta, jauh di bawah estimasi konsensus sebesar $30 juta. Pendapatan ini sebagian besar dihasilkan dari kemitraan Kymera dengan Gilead Sciences (GILD).

Pada kuartal keempat tahun sebelumnya, Kymera memperoleh $7,4 juta dari pendapatan kolaborasi melalui aliansinya dengan Sanofi (SNY).

Selama setahun terakhir, harga saham Kymera melonjak sebesar 214,2%, jauh melampaui pertumbuhan industri yang lebih luas sebesar 18,6%.

Sumber Gambar: Zacks Investment Research

Peningkatan Beban Operasional di Q4

Pengeluaran riset dan pengembangan meningkat menjadi $83,8 juta, naik 16,7% dari tahun sebelumnya. Kenaikan ini sebagian besar disebabkan oleh investasi yang diperluas dalam program STAT6, pengembangan platform, inisiatif penemuan, dan ekspansi tim R&D yang berkelanjutan.

Biaya umum dan administrasi tumbuh sebesar 3,7% dari tahun ke tahun, mencapai $16,9 juta. Peningkatan ini didorong oleh biaya hukum dan jasa profesional yang lebih tinggi, serta pengeluaran personel dan fasilitas yang meningkat.

Pada Desember 2025, Kymera menyelesaikan penawaran ekuitas publik, mengumpulkan sekitar $692 juta dalam hasil bruto, termasuk pelaksanaan penuh opsi overallotment. Pendanaan ini meningkatkan cadangan kas perusahaan menjadi sekitar $1,6 miliar di akhir tahun dan memperpanjang landasan keuangan hingga 2029.

Hasil Tahunan 2025

Total pendapatan Kymera untuk tahun 2025 turun sebesar 16,8% menjadi $39,2 juta, di bawah estimasi konsensus sebesar $54,7 juta.

Kerugian per saham perusahaan melebar menjadi $3,69, dibandingkan $2,98 pada 2024.

Perkembangan Pipeline

Kymera sedang mengembangkan targeted protein degradation (TPD), sebuah pendekatan terapeutik mutakhir yang memanfaatkan mekanisme daur ulang seluler alami tubuh untuk secara selektif menghilangkan protein berbahaya.

• Program STAT6 Degrader: KT-621, degrader STAT6 oral pertama di kelasnya, sedang dalam uji klinis fase 2 untuk dermatitis atopik dan asma. Obat ini menargetkan pemicu utama inflamasi tipe II. Pada Desember 2025, hasil positif dari studi fase Ib BroADen menunjukkan degradasi STAT6 yang kuat, penurunan biomarker yang signifikan, dan peningkatan klinis yang menonjol dengan profil keamanan yang baik.
• Pada Januari 2026, studi BROADEN2 fase IIb untuk dermatitis atopik diperluas untuk mencakup remaja, dan pemberian dosis dimulai dalam studi BREADTH untuk asma eosinofilik. Kedua uji coba global, terkontrol plasebo ini sedang berlangsung, dengan hasil yang diharapkan keluar antara pertengahan dan akhir 2027.
• KT-621 menerima penetapan Fast Track untuk dermatitis atopik sedang hingga berat pada Desember 2025.
• Program IRF5 Degrader: KT-579, degrader IRF5 oral, berada dalam pengembangan fase 1. Obat ini bertujuan menekan sitokin pro-inflamasi, interferon Tipe I, dan produksi autoantibodi sambil mempertahankan fungsi imun normal. Setelah memperoleh izin IND FDA, pemberian dosis dimulai dalam studi fase I dengan relawan sehat, dan data diharapkan pada paruh kedua 2026.
• Program Bermitra: KT-485/SAR447971, degrader IRAK4 oral selektif, sedang dikembangkan bersama dengan Sanofi untuk penyakit imun-inflamasi. Studi yang memungkinkan IND telah selesai, dan uji klinis diharapkan dimulai pada 2026.
• Riset praklinis sedang berlangsung dengan Gilead Sciences berdasarkan perjanjian opsi dan lisensi eksklusif untuk mengembangkan program molecular glue CDK2 oral Kymera untuk kanker payudara dan tumor padat lainnya. Jika Gilead menggunakan opsinya, mereka akan membayar biaya dan mengambil alih pengembangan, manufaktur, dan komersialisasi.

Penilaian Kinerja Kymera

Pengeluaran riset dan pengembangan Kymera terus meningkat seiring kemajuan pipeline mereka. Perusahaan tetap kuat secara finansial, mengakhiri 2025 dengan sekitar $1,6 miliar kas dan pendanaan yang cukup untuk mendukung operasional hingga 2029. Platform TPD inovatif dan kemajuan pipeline yang berkelanjutan sangat menjanjikan.

Pandangan investasi difokuskan pada keberhasilan eksekusi dalam targeted protein degradation, terutama dengan uji klinis fase 2 KT-621 untuk dermatitis atopik dan asma. Pembaruan positif lebih lanjut tentang KT-621 dapat mendorong kenaikan tambahan untuk saham perusahaan.

Peringkat Zacks Kymera dan Alternatif Pilihan Bioteknologi

Saat ini Kymera Therapeutics memegang Zacks Rank #3 (Hold). Castle Biosciences (CSTL), dengan Zacks Rank #1 (Strong Buy), merupakan alternatif yang peringkatnya lebih tinggi.

• Perkiraan kerugian per saham Castle Biosciences untuk 2026 telah membaik dari $1,06 menjadi $0,96 dalam 60 hari terakhir.
• Saham CSTL telah naik 26,2% dalam enam bulan terakhir.
• Castle Biosciences melampaui estimasi laba dalam tiga dari empat kuartal terakhir, dengan kejutan rata-rata sebesar 66,11%.

Zacks Research: Pilihan Saham Teratas

Tim riset Zacks telah mengidentifikasi lima saham dengan potensi tertinggi untuk berlipat ganda nilainya dalam beberapa bulan mendatang. Di antara saham-saham ini, Direktur Riset Sheraz Mian menyoroti sebuah perusahaan komunikasi berbasis satelit yang siap untuk pertumbuhan pesat. Industri antariksa diperkirakan akan mencapai valuasi triliunan dolar, dan basis pelanggan perusahaan ini yang berkembang serta lonjakan pendapatan yang diproyeksikan pada 2025 membuatnya menonjol. Meskipun tidak semua pilihan mencapai pertumbuhan sebesar itu, perusahaan ini bisa melampaui pilihan Zacks sebelumnya seperti Hims & Hers Health, yang melonjak lebih dari 200%.

Laporan Analisis Saham Gratis Tambahan