Analis mengatakan bahwa unit Square dari Block akan paling diuntungkan dari peralihan AI Dorsey

Block Inc., perusahaan pembayaran digital di balik Square dan Cash App, melaporkan pendapatan kuartal keempat yang "mengagumkan" serta proyeksi ke depan yang positif, meskipun sebagian besar berita utama berfokus pada peralihan perusahaan ini ke alat kecerdasan buatan.

Block (XYZ) pada Kamis sore melaporkan pendapatan operasional sebesar $485 juta, sementara pendapatan operasional yang disesuaikan tumbuh menjadi $588 juta. Laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham biasa sebesar $116 juta, dan EBITDA yang disesuaikan sebesar $930 juta. Perusahaan ini menaikkan proyeksi laba kotor menjadi $12,2 miliar untuk tahun 2026, yang berarti naik 18% dari tahun ke tahun.

Block juga membeli tambahan 103 bitcoin dan kini memegang 8.883 BTC, senilai sekitar $577 juta pada harga saat ini, menjadikannya perusahaan dengan kepemilikan bitcoin korporasi terbesar keempat belas.

"Setidaknya sama pentingnya," tulis analis ekuitas William Blair, Andrew Jeffrey dan Adib Choudhury, dalam catatan kepada klien, "Block mengumumkan bahwa mereka akan mengurangi jumlah karyawan lebih dari 40% seiring peralihan ke model yang berpusat pada kecerdasan. Perusahaan ini adalah fintech pertama yang kami liput yang menilai kembali sifat fundamental tenaga kerjanya dan bagaimana mereka akan bersaing serta mendorong ROIC."

Block mengurangi jumlah staf dari lebih dari 10.000 orang menjadi di bawah 6.000, yang menurut CEO Jack Dorsey adalah langkah untuk menjadi "lebih kecil", "lebih datar", dan berorientasi AI. Dalam waktu dekat, dicatat bahwa Block telah lebih dari tiga kali lipat jumlah karyawannya dari 3.900 menjadi 12.500 antara Desember 2019 hingga Desember 2022, selama pandemi.

"Ya, kami terlalu banyak merekrut selama COVID karena saya secara keliru membangun 2 struktur perusahaan terpisah (Square dan Cash App) daripada 1, yang kami perbaiki pertengahan 2024," kata Dorsey dalam sebuah posting di X. "Namun hal ini tidak memperhitungkan semua kompleksitas yang kami ambil melalui pinjaman, perbankan, dan BNPL. dan sekarang kami menargetkan laba kotor lebih dari $2 juta per orang, 4x efisiensi pra-covid kami, yang tetap datar di sekitar $500 ribu dari 2019 hingga 2024."

Memecah Cash App dan Square

Laba kotor layanan keuangan Cash App mencapai $865 juta, jauh di atas estimasi William Blair sebesar $770 juta. Para analis optimis terhadap pertumbuhan struktural produk likuiditas konsumen jangka pendek dan mengatakan Cash App berada dalam posisi untuk memanfaatkan kekurangan pada banktech, produk, dan nilai tradisional.

Secara khusus, analis William Blair menyatakan Square bisa menjadi bisnis di mana AI memiliki dampak terbesar, mengingat kombinasi onboarding mandiri serta perencanaan bisnis dan teknologi operasional yang kuat.

"Kami memperkirakan Square akan semakin mengotomatisasi fungsi pelanggan, memungkinkan pedagang membangun solusi AI kustom mereka sendiri," tulis para analis. "Meskipun pesaing telah berbicara tentang kemampuan serupa, kami pikir Square jauh lebih maju."

Bahkan di pasar AS yang "kompetitif", pertumbuhan GPV Square sejak awal tahun meningkat menjadi 7,5%, yang 50 basis poin lebih cepat dari kuartal keempat. Para analis mengatakan produk baru — terutama yang ditujukan untuk restoran — membantu memberikan kuartal terkuat untuk volume baru dalam hampir lima tahun, dengan metrik ini naik 29%. Manajemen juga mencatat bahwa volume pembayaran sejak awal tahun naik 12%, menandai percepatan dua poin dari periode sebelumnya.

William Blair menegaskan kembali peringkat "outperform" dan target harga $67 untuk saham XYZ.

Saham Block melonjak lebih dari 22% dalam sesi perdagangan setelah jam kerja pada hari Kamis. Saham diperdagangkan di sekitar $62,34 saat publikasi, naik 14%. Saham ini turun lebih dari 70% dari puncak era COVID.