Kepada Pemegang Saham Berkshire Hathaway yang Terhormat, Simpan Tanggalnya: 28 Februari

Kebangkitan Saham Teknologi Membuat Saham Nilai Seperti Berkshire Tertinggal

Baru-baru ini, saham teknologi telah mendorong momentum pasar AS secara keseluruhan, sementara saham-saham bernilai besar seperti Berkshire Hathaway kurang mendapat perhatian. Investor yang fokus pada portofolio terdiversifikasi, asuransi, industri, dan perusahaan konsumen besar sangat memperhatikan perusahaan dengan cadangan kas yang signifikan.

Antusiasme Meningkat Menjelang Laporan Tahunan Berkshire 2025

Semua mata kini tertuju pada Berkshire Hathaway yang tengah bersiap merilis laporan tahunan dan hasil keuangan tahun 2025 pada 28 Februari. Acara ini akan menandai surat tahunan perdana CEO Greg Abel, yang akan menyertai hasil keuangan tahunan perusahaan. Dengan suku bunga yang meningkat dan strategi alokasi modal menjadi sorotan, wawasan dari Abel diharapkan dapat memberikan gambaran mengenai langkah strategis Berkshire selanjutnya.

Portofolio Beragam dan Cadangan Kas Berkshire

Di bawah kepemimpinan Warren Buffett hingga akhir 2025, Berkshire Hathaway tampil sebagai konglomerasi raksasa. Keunikan perusahaan ini berasal dari pendekatan investasi nilai jangka panjang Buffett dan cadangan kas yang sangat besar melebihi $380 miliar, memberikan fleksibilitas luar biasa untuk investasi atau pembelian kembali saham.

Dalam beberapa bulan terakhir, Berkshire telah melakukan sejumlah langkah strategis penting. Menjelang akhir 2025, perusahaan kembali ke sektor media dengan mengakuisisi sekitar 5,07 juta saham The New York Times senilai sekitar $352 juta—investasi besar pertamanya di surat kabar dalam beberapa tahun—sementara secara diam-diam mengurangi posisinya di Apple dan Amazon.

Berkshire juga meningkatkan investasinya di sektor energi, menambah kepemilikan di Chevron dan Chubb, sembari memangkas beberapa saham keuangan. Pada Januari 2026, perusahaan merampungkan akuisisi OxyChem, produsen bahan kimia terkemuka, senilai hampir $9,7 miliar. Langkah-langkah ini mencerminkan seleksi investasi yang cermat dari manajemen baru, dengan tetap mempertahankan cadangan kas yang substansial. Para analis mencatat bahwa meskipun langkah-langkah ini belum berdampak signifikan pada harga saham, hal tersebut bisa menjadi indikasi fokus Greg Abel ke depan.

Kinerja Saham Berkshire Tetap Lesu

Selama setahun terakhir, harga saham Berkshire Hathaway hanya naik sekitar 2%, tertinggal jauh dari kenaikan S&P 500 yang mencapai 16%. Meski bisnis perusahaan menunjukkan hasil yang stabil, investor khawatir cadangan kas sebesar $381,7 miliar tidak menghasilkan imbal hasil signifikan, dan kepemimpinan baru untuk sementara menghentikan pembelian kembali saham. Pada 2025, Berkshire mengurangi kepemilikan di aset utama seperti Apple dan Bank of America, menandakan pendekatan yang berhati-hati. Meskipun pertumbuhan laba memberikan sedikit dukungan, posisi kas yang besar dan tidak adanya akuisisi besar membuat kinerja saham tetap lesu.

Valuasi Berkshire dan Ekspektasi Pasar

Dari sudut pandang valuasi, saham Berkshire tidak dianggap murah. Saham ini diperdagangkan sekitar 1,5 kali nilai buku, lebih tinggi dibandingkan rata-rata 1 kali untuk bank atau perusahaan asuransi. Rasio price-to-earnings trailing-nya sekitar 16, dibandingkan rata-rata sektor keuangan sebesar 14. Premi ini menunjukkan bahwa investor mengharapkan stabilitas berkelanjutan dan mengamati dengan cermat apakah Berkshire akan memanfaatkan kasnya dengan lebih produktif.

Tanggal Penting: 28 Februari untuk Pembaruan Tahunan Berkshire

Berkshire Hathaway akan merilis laporan tahunan dan hasil keuangan kuartal keempat pada 28 Februari sekitar pukul 8 pagi ET. Pembaruan yang sangat dinanti ini akan mencakup surat perdana Greg Abel kepada pemegang saham sebagai CEO. Sejak mengambil alih pada 1 Januari, Abel diharapkan menguraikan visi strategisnya dan membahas rencana penggunaan cadangan kas perusahaan yang besar. Investor akan mencari petunjuk tentang alokasi modal, termasuk kemungkinan peningkatan pembelian kembali saham, aktivitas akuisisi baru, atau pengenalan dividen. Komentar Abel, yang disampaikan bersamaan dengan hasil akhir tahun 2025, akan menjadi indikator awal arah Berkshire di bawah kepemimpinan baru.

Secara umum, analis memperkirakan hasil kuartal keempat Berkshire akan menutup tahun yang kembali kuat. Sebelumnya, perusahaan melaporkan laba operasional tahunan tertinggi sepanjang masa sebesar $47,44 miliar, dan perkiraan konsensus menyebutkan laba tahun 2025 bisa mencapai tingkat serupa, dengan laba operasional kuartalan diperkirakan antara $12 miliar hingga $15 miliar. Pendorong utama kemungkinan mencakup underwriting asuransi yang kuat, kinerja stabil dari BNSF Railway, dan hasil konsisten dari Berkshire Hathaway Energy. Namun, pendapatan bersih bisa berfluktuasi tergantung pada keuntungan atau kerugian investasi yang terkait dengan volatilitas pasar.

Pandangan Wall Street terhadap Berkshire Hathaway

Analis Wall Street mempertahankan pandangan yang cukup positif terhadap saham Berkshire Hathaway. Dari enam analis yang dipantau oleh Barchart, rating konsensusnya adalah “Moderate Buy”, dengan dua menyarankan “Strong Buy” dan empat merekomendasikan “Hold”. Target harga rata-rata 12 bulan sebesar $532 menunjukkan potensi kenaikan hampir 6% dari level saat ini.

Para analis umumnya memuji posisi kompetitif Berkshire yang kuat dan cadangan kas yang besar, namun banyak yang menekankan bahwa, dengan mundurnya Buffett, tim manajemen baru harus membuktikan kemampuannya untuk mempertahankan pertumbuhan—topik yang kemungkinan akan dibahas dalam surat Abel mendatang.