Pedang Damocles harga minyak seratus dolar, kerentanan pasar berkembang jauh melampaui inflasi

⑴ Analis memperingatkan bahwa lonjakan harga energi akibat perang Iran memberikan tekanan pada pasar negara berkembang yang jauh melampaui sekadar inflasi. Jika konflik berlanjut, harga minyak Brent mungkin menembus angka 100 dolar AS, dan risiko geopolitik telah mendorong harga minyak ke level tertinggi sejak Juli 2024. ⑵ Guncangan harga minyak akan secara langsung mengikis keseimbangan eksternal pasar negara berkembang. Analisis ING menunjukkan bahwa kenaikan harga minyak sebesar 10% saja dapat memperburuk saldo akun berjalan pasar negara berkembang sebesar 40 hingga 60 basis poin, dengan Thailand, Korea Selatan, Vietnam, dan Filipina menghadapi risiko terbesar. ⑶ Goldman Sachs memperkirakan bahwa kenaikan harga minyak yang didorong oleh pasokan dari 70 dolar AS menjadi 85 dolar AS akan meningkatkan tingkat inflasi di seluruh Asia Emerging sekitar 0,7 poin persentase, sementara tingkat pertumbuhan ekonomi turun sekitar 0,5 poin persentase, dan memperlebar defisit akun berjalan di hampir semua ekonomi. ⑷ Bagi negara dengan cadangan yang lemah, situasinya lebih parah. Citi Group memperingatkan bahwa guncangan minyak jangka panjang dapat "secara serius melemahkan" ekspektasi inflasi, menyebabkan negara-negara seperti Argentina, Sri Lanka, Pakistan, dan Turki menghadapi risiko arus keluar modal dan depresiasi mata uang yang lebih tinggi. ⑸ Untuk negara tertentu, India, karena cadangan minyak yang terbatas, akan menjadi salah satu negara yang paling rentan terhadap gangguan pasokan yang berkelanjutan. Sementara itu, JPMorgan telah menaikkan peringkat FX pasar negara berkembang EMEA menjadi "overweight pasar", dan secara khusus memasukkan zloty Polandia ke dalam daftar "underweight", menunjukkan penetapan harga ulang eksposur risiko oleh institusi.