Pengawasan Strategi: Februari

Selamat Datang di Strategy Watch

Di pasar yang berkembang pesat, di mana para trader dan dana mengejar imbal hasil di tengah volatilitas, sementara para pengalokasi aset mencari keyakinan berbasis data untuk penempatan jangka panjang, Glassnode menempati posisi unik. Intelijen on-chain dan pasar luas kami telah menjadi dasar utama untuk kedua kelompok sejak 2018, mendapatkan kepercayaan mereka melalui data, analitik, dan riset yang konsisten serta tidak memihak.

Salah satu keyakinan inti Glassnode adalah bahwa wawasan nyata dalam aset digital berasal dari netralitas dan kedalaman, data yang tidak memihak yang memberdayakan pengambilan keputusan di seluruh ekosistem. Itulah sebabnya kami sangat antusias meluncurkan Strategy Watch, buletin bulanan baru yang didedikasikan untuk analisis kinerja dan tren alokasi di tingkat dana dalam aset digital.

Kami berharap dapat memberikan nilai dengan secara rutin menyajikan analisis yang jelas dan sarat sinyal atas arus modal, tolok ukur kinerja strategi kepala-ke-kepala, dan langkah alokasi paling penting yang benar-benar dilakukan oleh institusi dan dana. Tetapi ini baru permulaan. Kami secara aktif mengeksplorasi cara untuk menjembatani dunia ini lebih jauh lagi, dan kami sangat mengharapkan masukan Anda seiring evolusi Strategy Watch.

Di Dalam Strategy Watch Terbaru

Anda akan menemukan banyak wawasan yang tersebar di 6 bagian:

• Pemantau Arus Institusional
• Kinerja Dana dan SMA
• Kinerja Vault On-chain
• Pemantau Manajer
• Pembaruan Alokasi

bekerja sama dengan

Platform Alokasi Aset Digital Terkemuka.

Pemantau Arus Institusional

Bitcoin, Ethereum, dan Stablecoin telah mengalami perlambatan yang jelas dalam arus modal masuk, menandakan permintaan yang melemah dan kontraksi struktural dalam likuiditas. Ketiga aset ini kini telah bergeser ke arus keluar bersih, dengan Bitcoin di –$8,4M per bulan, Ethereum di –$3,8M, dan stablecoin di –$6,4M. Penurunan luas di seluruh aset inti kripto ini mencerminkan rezim defensif, di mana modal institusional melakukan de-risking alih-alih kembali ke posisi risiko. Tren negatif ini semakin dipercepat pada Januari 2026.

Aliran Bersih ETF & DAT

Arus bersih ke dalam instrumen ini berfungsi sebagai proksi permintaan institusional. Pada Q4 2025 dan awal Januari, institusi menjadi penjual bersih melalui kanal ETF, dimana arus keluar Bitcoin ETF mendekati –35,8k BTC per bulan dan arus Ethereum ETF sekitar –257,6k ETH per bulan. Pada periode yang sama, DAT mengalami arus masuk kuat pada Agustus 2025 didorong oleh peluncuran produk baru, namun tekanan beli sejak itu melemah; meski demikian, arus ke DAT tetap positif, menunjukkan minat institusional yang masih berlangsung, meskipun lebih lemah, melalui eksposur neraca.

DeFi TVL & Kapitalisasi Stablecoin

DeFi telah berperan sebagai arena aktif bagi modal institusional melalui strategi seperti penyediaan likuiditas, peminjaman beragunan, dan panen hasil terstruktur. Total Value Locked (TVL) di Ethereum mulai menyusut sejak Agustus 2025, dan kini menurun sekitar –$15,3M per bulan. Kontraksi TVL menunjukkan bahwa pengalokasi besar menarik diri dari layanan keuangan on-chain, mengurangi kedalaman likuiditas dan menandakan keyakinan yang lebih lemah terhadap hasil dan imbal hasil risiko di DeFi dibandingkan dengan alternatif lain.

Imbal Hasil CME Basis

Dimensi penting lainnya dari keterlibatan institusional adalah Imbal Hasil CME Basis, yang memperkirakan nilai dolar bulanan yang diperoleh institusi dari strategi cash-and-carry, dengan menangkap premi antara harga spot dan futures kalender CME. Sejak Agustus 2025, baik Bitcoin maupun Ethereum mengalami penyusutan tajam pada imbal hasil ini, dengan Bitcoin turun dari sekitar $136,6M menjadi $38,6M per bulan, dan Ethereum dari $47,5M menjadi $14,8M per bulan. Kontraksi ini mencerminkan pengurangan penggunaan leverage, permintaan futures yang lebih lemah, dan penurunan komitmen neraca yang lebih luas di tengah kondisi likuiditas yang mengetat.