Indeks Dolar AS mendekati level tertinggi dalam 3 bulan: Apakah ini baik atau buruk untuk Bitcoin?

Poin-poin utama:

• Bitcoin menunjukkan ketahanan dengan terlepas dari korelasi dengan ekuitas tradisional dan emas meskipun kekuatan dolar AS meningkat.

• Permintaan institusional terhadap Bitcoin tetap kuat, sebagaimana dibuktikan dengan arus masuk bersih ETF sebesar $1,5 miliar dalam 7 hari terakhir.

Bitcoin (BTC) berhasil mempertahankan level $68.000 pada hari Selasa meskipun Indeks Nasdaq 100 turun 1% dan harga emas anjlok 3,6%. Meskipun awalnya Bitcoin terlepas dari pasar tradisional, para trader tetap khawatir karena dolar AS menguat terhadap mata uang fiat utama lainnya, bahkan ketika Amerika Serikat menghadapi risiko perang berkepanjangan dengan Iran.

Indeks Dolar AS (kiri) vs. Bitcoin/USD (kanan). Sumber:

Indeks dolar AS (DXY) mencapai 99,4 pada hari Selasa, naik dari 96,6 hanya tiga minggu sebelumnya. Kekuatan dolar AS ini dikaitkan dengan investor yang mencari keamanan di uang tunai dan obligasi pemerintah, sinyal yang biasanya terkait dengan lingkungan risk-off. Sebaliknya, periode pelemahan DXY biasanya bertepatan dengan imbal hasil positif bagi Bitcoin, seperti reli bullish yang diamati antara Maret 2025 dan Agustus 2025.

Namun, analisis yang lebih luas menunjukkan bahwa Indeks Dolar AS tetap jauh di bawah rentang 105–110 yang dipertahankan antara November 2024 dan Maret 2025. Dua belas bulan terakhir justru mencerminkan konsolidasi, bukan kekuatan yang berkelanjutan. Pemisahan Bitcoin dari saham teknologi baru-baru ini tampak lebih signifikan, mengingat korelasi sebelumnya melonjak bahkan ketika Nasdaq 100 hanya 6% di bawah harga tertinggi sepanjang masa.

Korelasi 30-hari Bitcoin/USD vs. Nasdaq 100 futures. Sumber: TradingView

Korelasi 30-hari antara Bitcoin dan Nasdaq 100 turun menjadi 69% setelah memuncak di 92% satu minggu sebelumnya. Identitas pasar Bitcoin telah berulang kali berubah seiring waktu, pernah dipandang sebagai sistem moneter independen, emas digital, database onchain tak terhentikan, atau kendaraan spekulatif. Oleh karena itu, memprediksi kejatuhan Bitcoin hanya berdasarkan kekuatan dolar AS tampaknya tidak beralasan.

Ketiadaan momentum bullish yang nyata tetap berlangsung, kemungkinan dipicu oleh faktor-faktor seperti flash crash 10 Oktober 2025, kekhawatiran tentang komputasi kuantum, kekecewaan terhadap kemajuan Cadangan Strategis Bitcoin AS, dan pergeseran perhatian investor ke AI. Para trader juga masih mencari katalis spesifik atas penurunan menuju $60.000, yang meningkatkan ketakutan dan ketidakpastian yang ada.

Bear market Bitcoin memperbesar dampak berita negatif

Pengajuan terbaru Securities and Exchange Commission (SEC) AS dari MARA Holdings (MARA US) membuat pelaku pasar salah mengartikan strategi cadangan Bitcoin perusahaan tersebut. Para trader mengkhawatirkan MARA akan mengikuti jejak penambang terdaftar lain yang signifikan seperti Cango (CANG US), Bitdeer (BTDR UR), dan Core Scientific (CORZ US), yang baru-baru ini melikuidasi seluruh kepemilikan Bitcoin mereka.

Sumber: X/

Wakil Presiden Investor Relations MARA, Robert Samuels, membantah rumor tersebut, menjelaskan bahwa perusahaan “mungkin membeli atau menjual dari waktu ke waktu”, yang bukan berarti ada niat untuk melikuidasi mayoritas cadangan mereka. Pelaku pasar mungkin telah bertindak impulsif sebelum klarifikasi ini, terutama karena Bitcoin sedang berada di pasar bearish sementara pesaing mengalihkan model bisnis inti ke pusat data AI.

Kekuatan relatif pada Indeks Dolar AS tidak seharusnya dianggap sebagai sinyal jual otomatis untuk Bitcoin. Hal ini semakin relevan ketika cryptocurrency ini menunjukkan ketahanan sementara emas menunjukkan tanda-tanda kelelahan, menguji kembali support $5.000 setelah reli 25% year-to-date pada 2026. Pemegang Bitcoin masih menghadapi jalan sulit untuk mengembalikan kepercayaan penuh setelah kontraksi 52% dari harga tertinggi sepanjang masa, meskipun sentimen secara keseluruhan mulai membaik.

Arus masuk bersih $1,5 miliar ke ETF Bitcoin sejak 24 Februari menjadi indikator jelas bahwa permintaan institusional semakin meningkat. Namun, para trader kemungkinan akan menunggu breakout meyakinkan di atas $75.000 sebelum menyimpulkan bahwa bear market telah berakhir. Sampai batas itu tercapai, indikator seperti Indeks Dolar AS kemungkinan masih akan menekan Bitcoin secara negatif, terlepas dari korelasi yang saat ini lemah.