Saham Block Anjlok 2,4% karena Volume Perdagangan Turun 50,68% menjadi 610 Juta, Mengirimkan Saham ke Peringkat 233 dalam Aktivitas Pasar

Market Snapshot

Block (NYSE: XYZ) menutup sesi perdagangan tahun 2026 dengan penurunan 2,40%, memperpanjang tren penurunan di tengah turunnya volume perdagangan sebesar 50,68% menjadi $0,61 miliar. Likuiditas yang berkurang menempatkan saham ini pada peringkat ke-233 dalam aktivitas pasar hari itu. Meskipun pergerakan harga negatif, aktivitas analis terbaru dan pembaruan operasional menunjukkan narasi campuran mengenai upaya restrukturisasi dan kekuatan pendapatan.

Key Drivers

Kinerja saham yang kurang baik terjadi setelah restrukturisasi organisasi besar yang diumumkan oleh BlockXYZ-2.40%, yang berencana untuk mengurangi tenaga kerja lebih dari 40% untuk merampingkan operasi dan mempercepat otomatisasi berbasis AI. Restrukturisasi ini, yang disorot dalam berbagai laporan analis, bertujuan untuk menciptakan tim yang lebih efisien dan mengurangi biaya operasional, sehingga berpotensi meningkatkan profitabilitas jangka panjang. Oppenheimer menaikkan target harga untuk Block menjadi $89 dari $85, mengutip hasil Q4 yang membaik dan prospek tahun 2026 yang konstruktif. Perusahaan tersebut menekankan bahwa restrukturisasi diperkirakan akan melampaui konsensus estimasi laba, meskipun ada biaya jangka pendek.

Laporan keuangan Q4 2025 Block menunjukkan ketahanan, dengan EPS yang telah disesuaikan sebesar $0,65 dan laba kotor naik menjadi $2,87 miliar, didorong oleh pertumbuhan tahunan sebesar 33% dalam ekosistem Cash App. Namun, volume pembayaran bruto sedikit di bawah perkiraan pada $66,9 miliar, dan biaya operasional meningkat menjadi $2,3 miliar. EBITDA yang disesuaikan meningkat menjadi $930 juta, mencerminkan disiplin biaya di tengah perubahan strategi. Hasil ini mendorong Cantor Fitzgerald untuk menaikkan target harga menjadi $78 dari $70, sementara HSBC meningkatkan rating menjadi “buy” dengan target $77, menandai meningkatnya kepercayaan pada perputaran operasional perusahaan.

Sentimen analis tetap terpolarisasi, dengan 27 perusahaan memberikan rating “buy” atau “overweight” dan delapan mempertahankan rating “hold”. Kapitalisasi pasar Block sebesar $39,11 miliar mencerminkan rasio P/E 30,65, sebuah premium dibandingkan rekan-rekannya, namun analis berpendapat bahwa hal ini dibenarkan oleh proyeksi ekspansi laba. Panduan perusahaan untuk tahun 2026 mencakup laba kotor yang melebihi $12,2 miliar dan EPS yang disesuaikan sebesar $3,66, didukung oleh pertumbuhan berkelanjutan pengguna transaksional Cash App.

Rencana restrukturisasi, meski mahal dalam jangka pendek, dibingkai sebagai katalis untuk margin berkelanjutan. Manajemen Block menaikkan ekspektasi setahun penuh 2026, termasuk target margin operasi yang disesuaikan sebesar 20%, yang menandakan keyakinan pada struktur biayanya. Namun, penjualan oleh orang dalam terbaru, termasuk transaksi 4.000 saham oleh CFO Amrita Ahuja, telah menimbulkan kehati-hatian di kalangan investor. Investor institusional, termasuk Howard Capital Management dan EverSource Wealth Advisors, telah meningkatkan kepemilikan mereka, mencerminkan optimisme yang lebih luas terhadap arah strategis perusahaan.

Terlepas dari kenaikan rating, beberapa analis tetap berhati-hati. Piper Sandler memangkas target harga menjadi $51, dengan alasan risiko makroekonomi, sedangkan Raymond James menurunkan target menjadi $79, menyoroti potensi tantangan dalam eksekusi. Kenaikan mingguan saham sebesar 25,5% berbanding terbalik dengan penurunan intraday 2,40%, yang menyoroti ketidakpastian pasar antara optimisme jangka panjang dan volatilitas jangka pendek. Dengan target harga konsensus sebesar $82,79, valuasi Block tampak bergantung pada kemampuannya mengeksekusi integrasi AI dan menjaga pertumbuhan Cash App.