Analis Wall Street memperingatkan agar tidak mengandalkan Trump untuk menstabilkan pasar yang terguncang akibat konflik Iran

Wall Street Menghadapi Ketidakpastian di Tengah Konflik Iran

Fotografer: Michael Nagle/Bloomberg

Saat ekuitas AS mulai pulih dari penurunan tajam pada hari Selasa, tampaknya para investor sekali lagi berspekulasi bahwa Presiden Donald Trump akan turun tangan untuk membatasi kerusakan dari krisis terbaru yang ia mulai.

Namun, para analis keuangan memperingatkan untuk tidak mengharapkan apa yang disebut sebagai "Trump put" dapat melindungi pasar dari konsekuensi konflik Iran.

Berita Utama dari Bloomberg

“Ada pepatah lama tentang perang: begitu dimulai, ia akan berjalan dengan sendirinya,” kata Bob Elliott, chief investment officer di Unlimited, sebuah perusahaan investasi yang berbasis di New York. “Berbeda dengan situasi sebelumnya di mana Presiden Trump dapat mengarahkan kebijakan secara langsung, gejolak pasar kali ini jauh lebih sulit untuk dikendalikan.”

Serangan gabungan AS-Israel terhadap Iran telah mengguncang Timur Tengah, memicu kekhawatiran tentang lonjakan inflasi baru di AS seiring kenaikan harga minyak. Ketidakjelasan mengenai bagaimana atau kapan konflik ini akan berakhir menambah risiko krisis yang berlarut-larut dengan hasil yang tidak dapat diprediksi di luar jangkauan pemerintah.

Situasi ini berbeda dengan perselisihan dagang Trump, pernyataannya tentang ingin mengakuisisi Greenland, atau konfrontasinya dengan Federal Reserve—semua itu sebelumnya sempat mengguncang investor di dalam dan luar negeri. Dalam kasus-kasus tersebut, pelaku pasar mulai terbiasa melihat Trump berbalik arah jika pasar keuangan turun secara signifikan, sebuah pola yang dijuluki “TACO trade” (Trump Always Chickens Out), yang mendorong tren membeli saat harga turun dan membantu saham untuk bangkit kembali.

Cara berpikir ini mungkin telah menahan reaksi awal pasar di AS, di mana penurunan saham dan obligasi tidak separah di kawasan lain. Dalam dua hari terakhir, ekuitas dibuka dengan penurunan tajam namun berhasil menghapus sebagian besar kerugiannya seiring perdagangan berlangsung. Pada hari Selasa, S&P 500 ditutup turun 0,9% setelah sempat jatuh hingga 2,5% sebelumnya. Futures pada indeks ini turun hingga 0,8% pada Rabu sebelum memangkas kerugian menjadi 0,2% pada pagi hari waktu New York.

“Seperti yang sudah pernah kita lihat sebelumnya, setelah gelombang penjualan pertama, pemburu diskon masuk di level support logis, dan trader yang terdorong FOMO mendorong reli rebound lebih tinggi,” kata Steve Sosnick, chief strategist di Interactive Brokers.

Pada hari Selasa, Presiden Trump mengumumkan bahwa AS akan menawarkan jaminan asuransi dan pengawalan angkatan laut untuk kapal tanker minyak dan kapal lainnya yang melintasi Selat Hormuz, dengan tujuan mencegah terjadinya krisis energi akibat konflik tersebut.

Kekhawatiran Ekonomi yang Lebih Luas

Kenaikan harga minyak baru-baru ini memicu kekhawatiran inflasi dan menimbulkan keraguan apakah Federal Reserve akan kembali memangkas suku bunga. Bahkan sebelum konflik, saham sudah tertekan oleh kekhawatiran tentang kecerdasan buatan, tekanan di pasar kredit, dan perlambatan penciptaan lapangan kerja.

Ross Mayfield, investment strategist di Baird, mencatat bahwa risiko kerusakan signifikan pada infrastruktur minyak di Timur Tengah bisa memperpanjang dampak perang, terlepas dari seberapa cepat pertempuran berakhir.

Pemerintahan Trump telah memberi sinyal bahwa serangan udara bisa berlanjut selama berminggu-minggu, namun tidak menyebutkan apa yang akan mengakhiri konflik ini. Sejauh ini, para analis mengatakan reaksi pasar belum cukup parah untuk membuat Washington cemas, berbeda dengan April lalu ketika penurunan tajam memaksa Trump untuk sementara menunda tarifnya.

Matt Gertken, chief geopolitical and US political strategist di BCA Research, menyarankan bahwa hanya ancaman “resesi yang disebabkan pasar”—atau penurunan pasar saham sebesar 10% hingga 15%—yang akan menciptakan tekanan nyata pada Gedung Putih.

“Situasinya harus memburuk jauh lebih parah sebelum benar-benar menjadi masalah serius bagi dirinya,” kata Gina Martin Adams, chief market strategist di HB Wealth Management.

Bulan April lalu, Trump mengutip alasan investor yang “cemas” ketika ia menunda tarif baru. John Briggs, kepala divisi US rates di Natixis, percaya bahwa kali ini, hanya lonjakan imbal hasil secara tiba-tiba yang merambah ke pasar kredit dan ekuitas yang akan mendorong Trump mencari jalan keluar dari konflik.

Namun demikian, terlepas dari tindakan Trump, pasar saham mungkin akan sangat dipengaruhi oleh bagaimana perang berdampak pada harga minyak. Menurut Mike Wilson, chief investment officer dan chief US equity strategist di Morgan Stanley, ekuitas secara historis naik selama konflik di Timur Tengah selama harga minyak tidak melonjak lebih dari 75% secara year-over-year.

Lori Calvasina di RBC Capital Markets memperingatkan investor agar tidak terlalu bergantung pada pola masa lalu, dengan mencatat bahwa reli saham setelah guncangan geopolitik tidak selalu memperhitungkan risiko perang yang lebih luas.

“Episode ini, seperti invasi Rusia ke Ukraina pada 2022 dan lonjakan inflasi yang dihasilkan di AS, menunjukkan betapa sulitnya menilai peristiwa geopolitik secara terpisah saat menilai pasar saham,” katanya.

Keith Buchanan dari Globalt Investments menunjukkan bahwa konflik Iran menghadirkan risiko bagi AS yang serupa dengan saat perang Rusia-Ukraina, yang mendorong kenaikan biaya energi, memicu inflasi, dan berkontribusi pada kejatuhan pasar 2022 ketika Fed menaikkan suku bunga.

Ia menambahkan bahwa Trump tidak bisa serta merta mengakhiri konflik sesuka hati. “Ada pemain kuat lain yang terlibat,” kata Buchanan. “Ini adalah situasi yang lebih dalam dan lebih kompleks daripada krisis sebelumnya.”

Laporan tambahan oleh Carmen Reinicke, Youkyung Lee, dan Miles J. Herszenhorn.

Lainnya dari Bloomberg Businessweek

©2026 Bloomberg L.P.