Penurunan 0,11% Visa dan Volume Peringkat ke-51 di Tengah Ekspansi Stablecoin dan Perdebatan Penilaian Rendah

Market Snapshot

Visa (V) ditutup turun 0,11% pada 4 Maret 2026, diperdagangkan sekitar $320,51. Saham ini mencatatkan volume perdagangan sebesar $1,69 miliar, menempati peringkat ke-51 dalam aktivitas harian. Meskipun penurunan tersebut tergolong kecil, saham ini telah memberikan imbal hasil jangka panjang yang kuat, naik 44,6% dalam tiga tahun terakhir dan 51,0% dalam lima tahun terakhir. Namun, indikator teknikal terbaru menunjukkan adanya kelemahan jangka pendek, karena harga saham saat ini berada di bawah rata-rata pergerakan 50 hari ($331,72) dan 200 hari ($337,76). Analis mencatat bahwa saham Visa saat ini berada 23,7%–25% di bawah nilai wajar perkiraan atau target harga konsensus, mencerminkan potensi undervaluasi dibandingkan dengan inisiatif strategis dan posisinya di pasar.

Key Drivers

Kemitraan terbaru Visa dengan Bridge untuk memperluas kartu yang didukung stablecoin ke lebih dari 100 negara merupakan langkah penting dalam pembayaran berbasis blockchain. Inisiatif ini, yang mencakup uji coba penyelesaian on-chain menggunakan stablecoin, bertujuan mengintegrasikan aset digital ke dalam pengeluaran sehari-hari melalui jaringan merchant global Visa. Hal ini sejalan dengan strategi Visa yang lebih luas untuk memosisikan dirinya di persimpangan sistem pembayaran tradisional dan yang didorong oleh kripto. Dengan memungkinkan dompet seperti Phantom dan MetaMask menautkan saldo stablecoin ke VisaV-0.11% card, perusahaan tetap mempertahankan perannya dalam transaksi point-of-sale sekaligus menguji efisiensi operasional dalam penyelesaian blockchain. Uji coba dengan Lead Bank juga memberikan Visa wawasan tentang arus stablecoin skala besar, yang dapat menjadi acuan ekspansi lebih lanjut melawan pesaing seperti Mastercard dan PayPal.

Inisiatif ini juga mencerminkan fokus Visa pada layanan lintas batas dan bernilai tambah, karena kartu yang didukung stablecoin dan penyelesaian blockchain bersinggungan dengan remitansi global dan aliran pembayaran baru. Namun, langkah ini membawa risiko tersendiri. Perubahan regulasi seputar stablecoin dan penyelesaian on-chain dapat meningkatkan biaya kepatuhan atau membatasi penggunaan di pasar tertentu. Selain itu, jika jalur stablecoin memungkinkan dompet dan penerbit melewati jaringan kartu tradisional, Visa bisa menghadapi tekanan penurunan biaya. Ketergantungan perusahaan pada perantara seperti Bridge memperkenalkan dinamika ketergantungan dan pembagian pendapatan yang dapat mengurangi margin. Analis memperingatkan bahwa risiko eksekusi, seperti adopsi yang lambat atau hambatan regulasi, dapat menunda kontribusi pendapatan yang berarti dari uji coba ini.

Terlepas dari tantangan tersebut, kemitraan ini menawarkan potensi keuntungan. Integrasi kartu yang terhubung dengan stablecoin yang berhasil dapat memperkuat dominasi Visa dalam pengeluaran sehari-hari, bahkan saat dompet kripto semakin populer. Efisiensi operasional dari rekonsiliasi yang lebih cepat dan on-chain juga dapat meningkatkan ekonomi bagi penerbit dan pengelola program yang menggunakan platform Visa untuk pembayaran terkait kripto. Penilaian perusahaan saat ini—diperdagangkan di bawah target analis—menunjukkan bahwa investor memperhitungkan baik peluang maupun ketidakpastian dari transisi ini. Analis dari Royal Bank of Canada dan HSBC masing-masing mempertahankan rating “outperform” dan “strong-buy”, sementara yang lain menyoroti kebutuhan adanya momentum agar saham kembali naik sebelum terjadi kenaikan jangka pendek.

Ke depan, metrik penting yang perlu dipantau termasuk kecepatan peluncuran kartu yang didukung Bridge di luar 18 negara awal dan apakah penggunaannya meluas melampaui pelanggan kripto native ke pengeluaran ritel yang lebih luas. Respons regulasi di kawasan seperti Eropa, Asia-Pasifik, dan Timur Tengah juga akan membentuk arah strategi stablecoin Visa. Untuk saat ini, kinerja saham masih sangat terkait dengan kemampuannya menjaga keseimbangan antara inovasi pembayaran digital dengan menjaga model bisnis berbasis biaya intinya.