Saham Celsius Anjlok 3,27% Meski Pendapatan Naik 117% Menjadi 721 Juta Dolar Sebagai urutan ke-291 yang Paling Sering Diperdagangkan

Gambaran Pasar

Celsius Holdings (CELH) mengalami penurunan harga saham sebesar 3,27% pada 4 Maret 2026, meskipun volume perdagangan melonjak 33,36% menjadi $0,42 miliar, menempati peringkat ke-291 dalam aktivitas pasar harian. Laporan laba terbaru perusahaan menunjukkan lonjakan pendapatan tahunan sebesar 117,2% menjadi $721,63 juta pada Q4 2025, didorong oleh akuisisi Alani Nu dan perluasan distribusi. Namun, margin kotor turun menjadi 47,4% dari 50,2% akibat biaya integrasi, dan laba bersih turun menjadi $63,8 juta akibat biaya terminasi dan meningkatnya beban bunga.

Pendorong Utama

Penurunan saham mengikuti laporan laba campuran yang menyoroti pertumbuhan pendapatan yang kuat namun tekanan pada margin. Pendapatan Celsius pada Q4 2025 sebesar $721,63 juta melampaui estimasi sebesar 12,9%, didorong oleh integrasi Alani Nu ke dalam sistem distribusi PepsiCo, yang menghasilkan lebih dari $1 miliar pendapatan tahunan. Akuisisi ini memperluas jangkauan pasar dan portofolio produk Celsius, khususnya di kalangan konsumen yang berfokus pada kesehatan. Namun, penurunan margin kotor menjadi 47,4%—dari 50,2%—karena biaya integrasi Alani Nu, ditambah biaya terminasi distributor sebesar $327,5 juta, membebani profitabilitas. Analis mencatat bahwa meskipun EBITDA yang disesuaikan melonjak 113% menjadi $134,1 juta, penurunan laba bersih menjadi $63,8 juta dari $107,5 juta pada tahun sebelumnya menandakan tantangan operasional yang berkelanjutan.

Pergeseran strategi perusahaan menuju platform multi-merek, termasuk lini produk baru seperti CELSIUSCELH-3.27% Hydration dan penawaran Alani Nu yang berfokus pada perawatan kulit, telah meningkatkan pendapatan namun menambah kompleksitas. Transisi ke saluran distribusi yang lebih luas, meskipun bermanfaat untuk skala perusahaan, menyebabkan biaya satu kali yang untuk sementara menekan margin. Selain itu, panduan Celsius untuk Q1 2026 (EPS $0,28, pendapatan $707 juta) dan Q2 2026 (EPS $0,50, pendapatan $886 juta) mencerminkan kepercayaan pada pertumbuhan masa depan namun menyoroti hambatan integrasi dalam jangka pendek.

Kinerja pendapatan internasional semakin memperumit prospek. Sementara operasional domestik mendorong sebagian besar pertumbuhan, segmen luar negeri tidak memenuhi ekspektasi. Pendapatan Asia-Pasifik turun 19,89% dari proyeksi menjadi $2,83 juta, dan pendapatan “Internasional Lain” turun 40,43% menjadi $1,4 juta. Penurunan ini, yang dikaitkan dengan permintaan yang lebih lemah dari pasar non-inti, berlawanan dengan hasil yang kuat di AS dan Kanada. Ketergantungan perusahaan pada pasar domestik menyoroti risiko dalam strategi ekspansi globalnya.

Sentimen analis tetap terbagi, yang berkontribusi pada volatilitas saham. UBS Group menaikkan target harganya menjadi $70, kembali mengulangi penilaian “beli”, sementara Weiss Ratings mempertahankan posisi “jual (D+)”. Liputan yang bervariasi ini mencerminkan ketidakpastian atas kemampuan Celsius mempertahankan margin di tengah biaya integrasi dan tekanan persaingan. Meski turun 3,27% pada 4 Maret, penilaian rata-rata 12 bulan saham sebagai “Beli Moderat” dan target harga konsensus $67,72 mengisyaratkan optimisme mendasar terhadap potensi jangka panjangnya, tergantung keberhasilan eksekusi strategi multi-merek mereka.

Kesimpulan

Kinerja saham Celsius Holdings mencerminkan tarik-menarik antara pertumbuhan pendapatan yang kuat dan tekanan margin. Meskipun akuisisi Alani Nu dan perluasan saluran distribusi mendorong keberhasilan lini atas, biaya integrasi dan tantangan internasional mengaburkan profitabilitas. Panduan dan penilaian analis perusahaan menunjukkan prospek yang agak optimis, namun volatilitas jangka pendek kemungkinan akan terjadi sementara perusahaan menghadapi kompleksitas operasional. Investor akan mengamati secara ketat hasil Q1 2026 untuk menilai kemajuan dalam menstabilkan margin dan memperluas platform multi-merek mereka.