Willem Middelkoop: Mengapa penemuan harga dunia kini benar-benar bergeser ke Shanghai

Sistem Keuangan Global Mengalami Transformasi Besar

Lanskap keuangan internasional sedang mengalami transformasi mendalam, didorong oleh meningkatnya ketegangan di Timur Tengah dan perubahan mendasar dalam cara logam mulia dinilai. Berbicara di PDAC 2026, Willem Middelkoop, pendiri Commodity Discovery Fund, menekankan bahwa yang disebut “Big Reset” tidak lagi menjadi prediksi jauh, tetapi saat ini sedang secara aktif membentuk kembali pasar.

Kekurangan Fisik Silver Mendorong Pergeseran Pasar

Pengetatan pasokan fisik silver berada di inti dari gejolak ini. Data terbaru menunjukkan bahwa cadangan silver terdaftar di Comex telah turun di bawah 90 juta ons, menandai penurunan lebih dari 30% hanya dalam beberapa bulan.

Prediksi Harga Silver Mencapai Titik Baru

“Kembali pada tahun 2021, saya memperkirakan harga silver mencapai $100, yang saat itu terasa sangat ekstrim,” ujar Middelkoop. “Sekarang, saya percaya harga silver $500 sudah dalam jangkauan—kenaikan lima kali lipat sangat mungkin terjadi.”

Runtuhnya Mekanisme Penemuan Harga Barat

Middelkoop mendasarkan prospeknya pada rasio emas dan silver historis sebesar 1:10, hubungan yang sudah berlangsung selama dua milenium. Per 5 Maret 2026, harga spot emas internasional diperdagangkan antara $5,135 dan $5,175 per ons, setelah sebelumnya sempat turun dari level tertinggi di atas $5,400. Ia berpendapat bahwa harga silver $500 akan mengembalikan rata-rata jangka panjang ini, dengan asumsi nilai emas saat ini.

Transisi ini dipercepat oleh menurunnya kepercayaan terhadap bursa Barat. Middelkoop menunjukkan bahwa Comex telah mengalami beberapa gangguan perdagangan baru-baru ini, yang menurutnya disebabkan oleh kekurangan pengiriman, bukan sekadar masalah teknis.

“Orang-orang tidak lagi menerima alasan resmi untuk penghentian ini,” ucapnya. “Kredibilitas Comex telah menurun secara signifikan. Proses penetapan harga emas dan silver sedang bergeser dari Chicago ke Shanghai.”

Pasar Timur Menciptakan "Kekosongan Arbitrase"

Middelkoop menyoroti bahwa adanya premi $10 hingga $12 secara konsisten untuk silver di Shanghai dibandingkan London menarik metal fisik dari gudang Barat ke pasar Timur. Ia memperkirakan bahwa dalam waktu satu tahun, akan secara luas diakui bahwa mekanisme penetapan harga telah secara permanen bergeser ke Timur.

Pada saat yang sama, pemerintah mulai menilai kembali signifikansi strategis silver. Middelkoop merujuk pada perjanjian baru-baru ini antara AS dan Meksiko tentang mineral penting, mencatat bahwa meskipun pernyataan resmi bersifat umum, kontribusi utama Meksiko adalah silver.

“Ini merupakan bukti lebih lanjut bahwa otoritas memilih untuk menjaga silver tetap di bawah radar,” ujarnya. “Mereka bertujuan menekan harga sambil diam-diam mengakumulasi metal tersebut.”

Risiko Sistemik dan Krisis Utang yang Mengancam

Di luar logam, Middelkoop mengidentifikasi krisis utang negara yang akan datang sebagai ancaman besar yang sebagian besar diabaikan pasar. Ia memperingatkan bahwa ketika negara-negara dengan utang besar mendekati keruntuhan fiskal, hilangnya keyakinan pada mata uang fiat akan memaksa penilaian ulang emas dan silver secara dramatis untuk memulihkan stabilitas.

Instabilitas geopolitik semakin memperbesar bahaya ini. Per 5 Maret 2026, harga silver diperdagangkan sekitar $82 hingga $84 per ons, mencerminkan fluktuasi tajam harga setelah insiden angkatan laut di Samudra Hindia dan penutupan efektif Selat Hormuz.

“Kita sedang menyaksikan pergeseran kekuasaan yang dramatis saat AS kehilangan kendali atas pasar-pasar ini,” simpul Middelkoop. “Pada akhirnya, itu semua kembali pada penawaran dan permintaan—tanpa cukup penemuan cadangan baru, harga pasti akan naik.”