CryptoQuant mengatakan rebound Bitcoin tampak sebagai 'relief rally,' bukan awal dari siklus bullish baru

Kenaikan Bitcoin di atas $73.000 pada hari Kamis sebelumnya mungkin tampak menggembirakan, namun data onchain menunjukkan bahwa ini lebih mungkin merupakan "relief rally" jangka pendek daripada awal dari siklus bullish baru, menurut CryptoQuant.

"Bitcoin masih berada di dalam pasar bearish, meskipun terjadi kenaikan harga baru-baru ini," kata Julio Moreno, kepala riset di CryptoQuant, dalam sebuah laporan pada hari Kamis. "Indikator fundamental dan teknikal masih menunjukkan lingkungan pasar bearish [...] Karena itu, reli saat ini paling baik diartikan sebagai relief rally di dalam pasar bearish yang sedang berlangsung."

Harga bitcoin melonjak seiring dengan perbaikan kontraksi permintaan spot cryptocurrency secara signifikan, menyempit dari sekitar -136.000 BTC pada awal 2026 menjadi sekitar -25.000 BTC, menandakan tekanan jual telah mereda sejak awal Februari, kata Moreno.

Secara bersamaan, permintaan dari investor Amerika Serikat juga menguat. Coinbase bitcoin premium, metrik yang melacak aktivitas pembelian dari trader berbasis AS, beralih dari "sangat negatif" pada awal Februari menjadi level "paling positif" sejak Oktober, menandakan permintaan spot beralih dari kontraksi menjadi pertumbuhan.

Tekanan jual dari trader dan pemegang jangka panjang juga menurun, membantu mendukung kenaikan baru-baru ini. Moreno mencatat bahwa kerugian yang belum terealisasi dari para trader bitcoin baru-baru ini mencapai level yang terakhir terlihat pada Juli 2022, titik yang secara historis cenderung mengurangi penjualan marjinal karena trader enggan keluar dari posisi ketika kerugian sudah besar.

Penjualan dari pemegang jangka panjang juga menurun tajam, dengan laju penjualan 30 hari turun dari sekitar 904.000 BTC pada 26 November menjadi sekitar 276.000 BTC hari ini, level terendah sejak Juni 2025.

Meski terjadi rebound, Moreno mengatakan bahwa lingkungan pasar yang lebih luas masih mencerminkan rezim bearish. Indeks Bitcoin Bull Score perusahaan tetap di angka 10 dari 100, menandakan bahwa indikator fundamental dan teknikal yang biasanya diasosiasikan dengan siklus bullish belum pulih.

Jika bitcoin terus bergerak naik, level resistance kunci berikutnya kemungkinan muncul di dekat $79.000 dan $90.000, kata Moreno. Level pertama berkaitan dengan pita bawah harga terwujud onchain trader, yang secara historis bertindak sebagai resistance selama pasar bearish, sementara level kedua menandai harga terwujud trader yang sebelumnya membatasi reli awal tahun ini.

"Memang, pita ini bertindak sebagai resistance pada pertengahan Januari, setelah Bitcoin naik dari $80.000 ke $98.000," kata Moreno.

Saat ini Bitcoin diperdagangkan di sekitar $71.160, turun hampir 3% dalam 24 jam terakhir.