Saham Cipher Digital Turun 5,55% dengan Volume 360 Juta, Peringkat ke-388, saat Perusahaan Beralih dari Bitcoin ke HPC

Tinjauan Pasar

Pada 5 Maret 2026, Cipher Digital (CIFR) mengalami penurunan signifikan, turun 5,55%—penurunan harian terbesar dalam beberapa minggu terakhir. Volume perdagangan mencapai $360 juta, menempatkan saham tersebut di urutan ke-388 dalam aktivitas pasar harian. Penurunan ini terjadi setelah pengumuman laba yang bergejolak pada 24 Februari 2026, di mana perusahaan melaporkan laba per saham (EPS) sebesar -$1,92, sangat jauh dari perkiraan -$0,12 dan mewakili penurunan tahun-ke-tahun sebesar 638,46%. Meskipun saham sempat reli 9,13% dalam dua hari setelah laporan tersebut, tantangan operasional yang terus-menerus dan skeptisisme dari pasar membuat saham tetap berada di bawah tekanan.

Pengaruh Utama

Hasil keuangan terbaru dari Cipher Mining, yang dirilis pada 24 Februari 2026, memberikan kejutan negatif tajam yang melemahkan kepercayaan investor. EPS perusahaan sebesar -$1,92 tidak hanya jauh di bawah ekspektasi -$0,12 tetapi juga menandakan penurunan 638,46% dibandingkan tahun sebelumnya. Penurunan dramatis dalam profitabilitas ini berasal dari kerugian bersih Q4 2025 sebesar $734 juta, yang terutama didorong oleh beban non-kas dan penurunan pendapatan sebesar $60 juta dari kuartal sebelumnya, seiring harga Bitcoin yang melemah. Pendapatan yang mengecewakan ini meningkatkan kekhawatiran terhadap ketergantungan Cipher Mining pada sektor kripto yang volatil, turut berkontribusi pada penurunan harga saham sebesar 5,55%.

Menambah ketidakpastian, Cipher Mining mengungkapkan rencana untuk mengalihkan fokus dari penambangan Bitcoin ke infrastruktur komputasi berkinerja tinggi (HPC). Perubahan strategi ini membawa risiko dan ketidakpastian baru, karena perusahaan menghentikan operasi Black Pearl dan menargetkan untuk sepenuhnya melepaskan diri dari Bitcoin pada akhir 2026. Meskipun manajemen menekankan posisi likuiditas yang kuat—memegang $754 juta dalam bentuk kas dan Bitcoin—transisi ini menimbulkan keraguan terhadap profitabilitas jangka pendek. Setelah rilis laba, Zacks Research menurunkan peringkat saham menjadi “Strong Sell” dengan alasan tantangan operasional dan risiko dalam mengadopsi model bisnis baru.

Pendapat analis tetap terbagi. Sementara HC Wainwright menurunkan perkiraan EPS Q1 2026 menjadi -$0,29, mereka tetap memberikan peringkat “Buy” dan target harga $25, menandakan keyakinan terhadap potensi jangka panjang HPC. Rosenblatt Securities menaikkan target menjadi $33, sedangkan Wells Fargo menetapkan target harga $18. Investor institusi juga telah menyesuaikan posisi mereka—misalnya, Goldman Sachs meningkatkan kepemilikan sebesar 52,4% pada Q1 2026. Namun, aktivitas orang dalam memicu kekhawatiran: Direktur Wesley Hastie Williams menjual 49.867 saham, dan James E. Newsome menjual 21.821 saham, memicu kekhawatiran tentang prospek jangka pendek perusahaan.

Panduan Cipher Mining untuk Q1 2026 memproyeksikan EPS sebesar $0,10 dan pendapatan $86,69 juta, sikap yang cukup optimis mengingat hasil terbaru. Prospek ini didasarkan pada pertumbuhan yang diantisipasi dalam infrastruktur HPC, tetapi para analis memperingatkan bahwa risiko eksekusi yang signifikan masih ada. Rasio utang terhadap ekuitas perusahaan sebesar 3,37 dan beta sebesar 2,96 menyoroti sensitifitasnya terhadap volatilitas pasar. Dengan estimasi konsensus yang menunjukkan EPS FY2026 sebesar -$0,31 dan EPS Q1 2026 sebesar -$0,23, Cipher Mining menghadapi tantangan besar dalam meyakinkan investor tentang keberhasilan perubahan strateginya.

Kesimpulan

Penurunan harga saham Cipher Mining sebesar 5,55% baru-baru ini merupakan hasil gabungan dari berbagai faktor: laba yang jauh di bawah ekspektasi, ketidakpastian strategi, dan pendapat analis yang bervariasi. Meskipun likuiditas yang kuat dan beberapa dukungan institusional memberikan stabilitas, langkah menuju HPC belum teruji, dan penjualan saham oleh orang dalam telah meningkatkan kekhawatiran terkait prospek jangka pendek. Masa depan Cipher Mining akan bergantung pada kemampuannya dalam menjalankan strategi baru dan mengembalikan kepercayaan investor terhadap visi jangka panjangnya.