Ulasan Mingguan Logam Non-Ferrous dan Logam Mulia Caixin Futures: Konflik Geopolitik Mendominasi Pasar, Harga Aluminium Tetap Kuat, Emas dan Perak Tertekan

⑴ Tembaga Shanghai: Harga tembaga hari ini bergerak fluktuatif dengan kecenderungan melemah, harga kontrak utama berfluktuasi di kisaran 100.000-101.600 yuan/ton. Dari sisi makro, pecahnya konflik geopolitik di Timur Tengah secara signifikan meningkatkan sentimen risk-off di pasar, mendorong dana masuk ke aset safe haven tradisional seperti dolar AS, sehingga menekan logam non-ferrous. Dari sisi fundamental, pasokan tetap melimpah karena impor terus masuk ke pasar; di sisi permintaan, dengan perusahaan hilir sepenuhnya kembali beroperasi dan harga tembaga terkoreksi, tren pemulihan konsumsi berlanjut. Mengingat kurangnya dukungan makro, ekspektasi harga jangka pendek akan tetap berfluktuasi. ⑵ Aluminium Shanghai: Terpengaruh oleh blokade selat, Bahrain Aluminium mengalami force majeure yang menyebabkan aluminium ingot tidak dapat dikirim secara normal, ditambah Rio Tinto menangguhkan negosiasi premium aluminium Q2 dengan pembeli Jepang, ekspektasi penghentian produksi dan pasokan dari pabrik peleburan aluminium luar negeri terus meningkat, kekhawatiran akan kekurangan pasokan memperkuat harga aluminium Shanghai. Risiko terbesar bagi harga aluminium berasal dari kemungkinan gangguan rute ekspor Selat Hormuz dan pasokan bahan baku. Jika gangguan pengiriman hanya sementara, dampaknya terhadap harga seharusnya terbatas. Dari sisi makro, penguatan dolar AS menekan sektor logam non-ferrous, namun fokus pasar saat ini masih pada konflik geopolitik. Jika konflik berlangsung lama, dapat dipertimbangkan untuk membeli saat harga rendah. ⑶ Seng Shanghai: Harga seng hari ini cenderung melemah, dari sisi makro, pecahnya konflik geopolitik di Timur Tengah secara signifikan meningkatkan sentimen risk-off di pasar, mendorong dana masuk ke aset safe haven tradisional seperti dolar AS, sehingga menekan logam non-ferrous. Dari sisi fundamental, pemulihan konsumsi yang lambat menyebabkan stok sosial kembali meningkat, sehingga ruang kenaikan harga seng terbatas. Namun, akibat situasi di Timur Tengah, harga gas alam Eropa melonjak tajam, waspadai potensi pengurangan kapasitas peleburan seng. ⑷ Logam Mulia: Harga emas hari ini cenderung melemah, sedangkan harga perak bergerak fluktuatif dengan kecenderungan menguat. Pecahnya konflik geopolitik di Timur Tengah secara signifikan meningkatkan sentimen risk-off di pasar, mendorong dana masuk ke aset safe haven tradisional seperti dolar AS, bukan emas itu sendiri, sehingga menekan logam mulia. Ditambah lagi, konflik meningkatkan ekspektasi inflasi global, pasar menjadi pesimis terhadap jalur penurunan suku bunga di masa depan, sehingga logam mulia terus tertekan. Namun perlu diwaspadai, jika konflik meningkat hingga mengancam stabilitas sistem keuangan global, logam mulia justru akan kembali mendapatkan pembelian berkelanjutan. Diperkirakan harga logam mulia akan tetap berfluktuasi dalam jangka pendek, sementara dalam jangka menengah dan panjang, harga berpotensi naik. ⑸ Litium karbonat: Kontrak berjangka litium karbonat hari ini menunjukkan volatilitas tajam dengan rentang pergerakan harian lebih dari 6%. Pada sesi pagi, terdorong oleh berita terkait, terjadi rebound dengan peningkatan posisi terbuka, namun setelah naik ke garis rata-rata 5 hari dan level tekanan ganda 160.000 yuan/ton, harga tertahan dan kembali turun, secara keseluruhan menunjukkan pola naik-turun. Untuk pasar spot, hari ini harga litium karbonat grade baterai naik 200 yuan, menjadi 155.000 yuan/ton.