Investor ritel terkenal sulit untuk masuk ke dunia startup. Robinhood berupaya mengubah hal itu dengan mengizinkan masyarakat umum berinvestasi dalam portofolio yang mereka sebut "beberapa perusahaan swasta paling menarik yang beroperasi saat ini."
Untuk mewujudkan ini, perusahaan yang memperkenalkan model broker tanpa komisi tersebut telah mendapatkan akses ke delapan startup—termasuk Databricks, Stripe, Mercor, dan Oura—yang dikelompokkan ke dalam sebuah kendaraan investasi bernama Robinhood Ventures Fund I. Dana ini, yang juga mencakup Ramp, Airwallex, Revolut, dan Boom, diluncurkan bulan lalu dengan target ambisius sebesar $1 miliar, namun permintaan atas cara baru berinvestasi di perusahaan swasta ini ternyata lebih rendah dari yang diharapkan.
Pada hari Kamis, Robinhood mengumumkan bahwa dana tersebut telah mengumpulkan $658,4 juta — yang bisa meningkat menjadi $705,7 juta jika penjamin emisi menggunakan alokasinya secara penuh. Saham yang ditawarkan seharga $25 mulai diperdagangkan pada hari Jumat dan ditutup di harga $21, turun 16%.
Penerimaan RVI di Wall Street sangat berbeda dengan upaya lain yang memberikan investor individu akses terhadap startup yang sedang naik daun. Ketika Destiny Tech100 — dana tertutup yang diperdagangkan di bursa dan memegang saham di 100 perusahaan venture-backed termasuk SpaceX, OpenAI, dan Discord — melakukan pencatatan langsung di NYSE pada Maret 2024, sahamnya melonjak dari harga acuan $4,84 menjadi harga pembukaan $8,25, dan akhirnya menutup hari pertamanya di $9,00.
Sejak debut publiknya, Destiny Tech100 terus naik. Dana ini menutup perdagangan hari Jumat di $26,61, atau 33% di atas nilai aset bersihnya sebesar $19,97, artinya sahamnya diperdagangkan jauh di atas nilai aktual dari portofolio yang dimilikinya.
Jadi, apa yang menjelaskan mengapa investor ritel tidak semenarik dengan dana Robinhood dibandingkan dengan Destiny Tech100? Penjelasan yang paling mungkin adalah kurangnya eksposur RVI ke perusahaan-perusahaan yang secara luas diperkirakan akan go public dengan valuasi besar: OpenAI, Anthropic, dan SpaceX.
Robinhood ingin mengatasi hal ini. RVI berniat menambah lebih banyak startup ke dalam dana tersebut, dengan tujuan akhirnya menampung seperti yang digambarkan Presiden Robinhood Ventures, Sarah Pinto, kepada TechCrunch sebagai “15 hingga 20 perusahaan pertumbuhan tahap akhir terbaik di luar sana.” CFO perusahaan, Shiv Verma, mengatakan kepada Axios Pro pada hari Jumat bahwa Robinhood sedang membidik eksposur ke OpenAI.
Disrupt 2026: Ekosistem teknologi, semuanya dalam satu ruangan
Putaran Anda berikutnya. Karyawan baru Anda berikutnya. Peluang terobosan Anda berikutnya. Temukan di TechCrunch Disrupt 2026, di mana lebih dari 10.000 pendiri, investor, dan pemimpin teknologi berkumpul selama tiga hari mengikuti 250+ sesi taktis, perkenalan yang berpengaruh, dan inovasi yang mendefinisikan pasar. Daftar sekarang untuk menghemat hingga $400.
Hemat hingga $300 atau 30% untuk TechCrunch Founder Summit
Lebih dari 1.000 pendiri dan investor berkumpul di TechCrunch Founder Summit 2026 selama satu hari penuh yang berfokus pada pertumbuhan, eksekusi, dan scaling dunia nyata. Belajar dari pendiri dan investor yang membentuk industri. Terhubung dengan rekan-rekan yang mengalami tahap pertumbuhan serupa. Pulang dengan taktik yang dapat langsung Anda terapkan
Penawaran berakhir 13 Maret.
Namun mendapatkan akses ke perusahaan-perusahaan papan atas tersebut bukanlah hal yang mudah. Robinhood berupaya masuk langsung ke cap table mereka, baik melalui penggalangan dana primer maupun penjualan saham sekunder—dan itu pun sulit bahkan bagi perusahaan yang memiliki akar kuat di Silicon Valley.
Cap table—rekam resmi kepemilikan ekuitas di sebuah perusahaan—sangat dijaga ketat di sebagian besar startup papan atas, dan untuk mendapatkan posisi di sana memerlukan undangan dari perusahaan atau membeli saham dari investor yang sudah ada dengan restu perusahaan.
“Sangat sulit untuk masuk ke perusahaan-perusahaan ini, dan putaran investasinya sangat mahal,” aku Pinto.
Itu hanyalah salah satu alasan mengapa mendemokratisasi pasar swasta lebih mudah diucapkan daripada dilakukan, dan mengapa perusahaan yang benar-benar ingin dimiliki investor ritel, untuk saat ini, masih sulit dijangkau.
