BlackRock di bawah tekanan: Raksasa keuangan membatasi penarikan

Pada Maret 2026, dunia keuangan berguncang. BlackRock dan Blackstone, dua raksasa manajemen aset, baru saja membatasi penarikan dari dana kredit privat mereka dan mengalami kerugian rekor. Krisis likuiditas yang belum pernah terjadi sebelumnya mengguncang sektor yang dulu dianggap stabil.

Keuangan: Mengapa BlackRock dan Blackstone mengalami masalah?

Pada tahun 2026, BlackRock mencatat sejarah dengan mengurangi nilai pinjaman sebesar 25 juta dolar kepada Infinite Commerce, perusahaan yang berfokus pada agregasi penjual daring, menjadi nol. Tiga bulan sebelumnya, pinjaman ini masih dinilai sesuai nilai nominalnya. Kasus ini bukan yang pertama, karena ini adalah kehancuran kedua dalam waktu kurang dari satu tahun. Hal ini menyebabkan kerugian besar yang mengikis kepercayaan investor.

Selain itu, permintaan penebusan melonjak drastis, memaksa BlackRock membatasi penarikan pada HPS Corporate Lending Fund. Dengan permintaan sebesar 9,3% (atau 1,2 miliar dolar), dana tersebut membatasi penebusan pada angka 5%, membuat hampir setengah investor tidak bisa mengakses modal mereka. Situasi yang belum pernah terjadi ini memperlihatkan kelemahan sistem yang dirancang untuk investasi jangka panjang.

Di sisi lain, Blackstone menghadapi rekor permintaan penebusan 7,9% pada dana BCRED-nya, dengan total 3,8 miliar dolar. Untuk memenuhi permintaan tersebut, perusahaan menaikkan batas penebusan hingga 7% dan menyuntikkan dana sebesar 400 juta dolar dari kas milik mereka sendiri.

Apa saja risiko bagi investor dan pasar?

Krisis likuiditas kredit privat yang terjadi di BlackRock menimbulkan pertanyaan tentang stabilitas sektor ini. Sering dianggap sebagai investasi yang aman dan menguntungkan, dana-dana ini kini memperlihatkan kerentanannya. Kurangnya likuiditas pada aset dasar beserta valuasi yang terkadang tidak transparan menciptakan kondisi subur bagi krisis kepercayaan. Bagi investor, risikonya beragam:

• Pertama, ketidakmampuan untuk menarik dana jika ada kebutuhan mendesak;
• Kemudian, depresiasi tajam pada pinjaman tertentu, seperti kasus Infinite Commerce, dapat menyebabkan kerugian signifikan;
• Terakhir, dalam kondisi suku bunga tinggi dan ketidakpastian ekonomi, para peminjam kesulitan membayar kembali. Hal ini meningkatkan risiko gagal bayar. 

Investor dana privat seperti BlackRock harus sadar bahwa imbal hasil yang tinggi selalu disertai risiko besar. Selain itu, beberapa mungkin akan tergoda untuk beralih ke crypto, terutama bitcoin yang terbukti cukup tangguh saat krisis. Namun regulator dan manajer aset perlu meninjau kembali praktik mereka, guna memulihkan kepercayaan dan meningkatkan transparansi.

Krisis kredit privat di sektor keuangan menjadi pengingat keras tentang risiko laten pada investasi tak likuid. BlackRock dan Blackstone, meski besar dan bereputasi baik, tetap tidak kebal terhadap gejolak. Bagi investor, taruhannya sangat besar. Apakah mereka harus terus bertaruh pada dana ini, atau memilih investasi yang lebih aman?