Caixin Futures: Sebagian besar komoditas sektor hitam mengalami fluktuasi kuat, posisi arbitrase besi dapat terus dipertahankan

⑴ Baja: Permintaan yang lemah secara keseluruhan didorong oleh permintaan, persediaan tinggi masih menjadi tekanan, dan dalam jangka pendek harga di pasar didorong oleh biaya sehingga valuasi sedikit naik. Dari sisi teknikal, kontrak rebar 05 mengalami rebound dengan pengurangan posisi terbuka dan penurunan dengan pengurangan posisi terbuka, dengan perhatian pada level resistensi 3145 di atas. Dari sisi dana, kontrak rebar 05 didominasi oleh pengurangan posisi long, sementara kontrak hot coil 05 di dua puluh posisi teratas mengalami pengurangan baik posisi long maupun short, dengan pengurangan posisi long lebih besar, menunjukkan keinginan serangan aktif dari pihak long masih lemah. Secara keseluruhan, musim permintaan tinggi belum terealisasi, dalam jangka pendek harga mungkin mengikuti fluktuasi biaya, dengan pendekatan pergerakan kuat yang berfluktuasi, tidak disarankan mengejar kenaikan, dan perlu waspada terhadap risiko fluktuasi yang disebabkan oleh gangguan harga minyak mentah. ⑵ Bijih besi: Pengiriman global turun secara bulanan, sementara volume kedatangan pelabuhan sedikit meningkat. Dengan latar belakang pemulihan produksi baja yang lambat, persediaan pelabuhan tetap tinggi, namun ekspektasi restock pabrik baja mungkin meningkat setelah pertemuan penting, ditambah dengan negosiasi sumber daya mineral dengan BHP yang masih belum pasti, sehingga dukungan harga bijih besi dalam jangka pendek cukup kuat. Dari sisi dana, dua puluh posisi teratas kontrak 05 mengalami pengurangan baik posisi long maupun short, dengan pengurangan posisi long lebih besar, sebagian dana mungkin telah mengambil keuntungan dan keluar. Dari sisi teknikal, harga terus rebound dengan pengurangan posisi terbuka, telah menembus rata-rata pergerakan 40 dan 60 hari, dengan perhatian pada level resistensi 800. Secara keseluruhan, margin supply dan demand bijih besi sedikit membaik, namun ruang rebound masih terbatas dalam kondisi total pasokan yang longgar. Mengingat pemulihan produksi baja diperkirakan akan mempercepat, permintaan secara margin membaik, strategi spread harga bijih besi 5-9 dapat terus dipertahankan. ⑶ Batubara kokas: Sebagian besar tambang batubara berproduksi normal, putaran pertama penurunan harga kokas telah terealisasi, dan pembelian dari hilir cenderung hati-hati. Kenaikan harga minyak baru-baru ini membawa sentimen pasar yang lebih baik. Dari sisi dana, dua puluh posisi teratas kontrak batubara kokas 05 mengalami pengurangan baik posisi long maupun short, dengan pengurangan posisi short lebih besar. Dari sisi teknikal, kontrak 05 menembus rata-rata pergerakan 40 hari dan bertahan di atas kelompok rata-rata, kemungkinan akan bergerak kuat dalam jangka pendek. Secara keseluruhan, premi energi dan kenaikan biaya pengiriman laut, ditambah dengan permintaan baru dari industri kimia batubara, meningkatkan valuasi batubara bahan baku, sehingga dengan harga pasar di atas harga spot, strategi short-term long saat koreksi dapat dipertahankan, tidak disarankan mengejar harga tinggi, dan perlu waspada terhadap risiko penurunan sentimen minyak mentah. ⑷ Kokas: Dipengaruhi oleh pengurangan biaya bahan baku, keuntungan perusahaan kokas membaik secara signifikan, produksi tetap stabil. Dari sisi permintaan, pemulihan produksi baja lambat, permintaan kokas terbatas, dan setelah putaran pertama penurunan harga spot terealisasi, masih ada ekspektasi satu putaran penurunan lagi. Dari sisi valuasi, kontrak 05 berada di atas harga spot, sehingga valuasi sedikit tinggi di bawah ekspektasi penurunan harga. Secara keseluruhan, kokas kurang memiliki pendorong internal, dan pergerakannya masih dipengaruhi oleh biaya batubara kokas. ⑸ Silikon mangan: Pengiriman bijih mangan terus meningkat, persediaan pelabuhan turun secara bulanan; tingkat operasi pabrik sedikit meningkat, penurunan persediaan pabrik mungkin menandakan perbaikan permintaan. Namun setelah harga naik, keinginan pabrik untuk melakukan lindung nilai pada harga tinggi meningkat. Dari sisi dana, dua puluh posisi teratas kontrak SM05 mengalami pengurangan baik posisi long maupun short, dengan pengurangan posisi long lebih besar