Saham Coeur Mining Melonjak 340% Selama Setahun Terakhir: Faktor Apa Saja yang Mendorong Pertumbuhan Ini?

Kenaikan Pasar yang Mengesankan dari Coeur Mining

Selama setahun terakhir, Coeur Mining, Inc. (CDE) telah mengalami kenaikan harga saham yang luar biasa sebesar 341,3%. Performa ini jauh melampaui kenaikan 88,2% yang terlihat di sektor Pertambangan-Non Ferrous yang lebih luas dan kenaikan S&P 500 sebesar 23,2% selama periode yang sama.

Perusahaan lain di sektor tersebut, seperti First Majestic Silver Corp. (AG) dan Hecla Mining Company (HL), juga mencatatkan kenaikan substansial, masing-masing naik 365,4% dan 295,9% selama dua belas bulan terakhir.

Membandingkan Tren Harga: CDE, Industri, S&P 500, AG, dan HL

Berdasarkan analisis teknikal, CDE secara konsisten diperdagangkan di atas rata-rata pergerakan sederhana 50-hari dan 200-hari, dengan rata-rata jangka pendek berada di atas rata-rata jangka panjang — indikator klasik momentum bullish.

Mari kita telusuri metrik bisnis inti CDE untuk pemahaman lebih dalam tentang performa terkininya.

Kemajuan Operasional Mendorong Pertumbuhan Produksi

Pada kuartal keempat tahun 2025, Coeur Mining mencatat hasil produksi yang kuat, yakni 112.429 ons emas dan 4,7 juta ons perak—menunjukkan peningkatan dari tahun ke tahun masing-masing sebesar 29% dan 47%. Peningkatan ini didorong oleh kadar bijih yang lebih tinggi dan peningkatan berkelanjutan dari aset utama.

Tambang Rochester menjadi kontributor utama, mendapat manfaat dari proyek ekspansi yang dijalankan. Selama kuartal ini, tambang memproses sekitar 6,4 juta ton bijih dan menempatkan 9,3 juta ton di leach pad, menghasilkan 17.722 ons emas dan 1,75 juta ons perak.

Tambang Kensington juga mencatatkan peningkatan produksi emas menjadi 29.567 ons, naik hampir 10% dari tahun sebelumnya, berkat peningkatan kadar dan laju penggilingan.

Di Tambang Wharf, produksi emas sedikit turun secara berurutan menjadi 24.759 ons akibat kebakaran di penghancur tersier, yang sementara membatasi kapasitas. Meskipun demikian, angka ini masih lebih tinggi dibandingkan 21.976 ons yang diproduksi pada kuartal yang sama tahun lalu.

Tambang Palmarejo mempertahankan hasil stabil, menghasilkan 25.662 ons emas dan 1,6 juta ons perak, sementara tambang Las Chispas yang baru diakuisisi menambah 14.719 ons emas dan 1,4 juta ons perak, didukung oleh kadar yang tinggi.

Secara keseluruhan, hasil produksi kuartal keempat Coeur menyoroti dampak positif dari perbaikan operasional yang terus menerus dan integrasi aset strategis, mempersiapkan pertumbuhan berkelanjutan ke depan.

Memperkuat Posisi Finansial Melalui Generasi Kas

Selama kuartal keempat, Coeur menghasilkan arus kas operasi sebesar $374,6 juta, lonjakan signifikan dari $64 juta setahun sebelumnya. Hal ini didorong oleh produksi yang lebih tinggi, peningkatan penjualan, dan harga emas serta perak yang menguntungkan. Arus kas bebas selama kuartal ini mencapai sekitar $313 juta.

Pada akhir 2025, kas dan setara kas perusahaan melonjak menjadi $553,6 juta — meningkat 904% dari tahun sebelumnya — sementara total utang berkurang menjadi sekitar $340,5 juta, turun 42% dari akhir 2024. Rasio utang terhadap modal turun menjadi 9,3% dari 34,3%.

Coeur juga melanjutkan program pembelian kembali saham, membeli sekitar $2,3 juta saham selama kuartal, dengan total $9,6 juta selama tahun 2025. Belanja modal untuk kuartal ini sebesar $61,4 juta, dengan 78% dialokasikan untuk menjaga operasi dan sisanya untuk proyek pengembangan.

Kinerja keuangan yang kuat ini memberikan fleksibilitas lebih besar bagi Coeur untuk mendanai inisiatif pertumbuhan baru dan melakukan akuisisi strategis.

Pertumbuhan Didukung Proyek Baru dan Akuisisi

Coeur melanjutkan beberapa proyek besar dan inisiatif pada kuartal keempat tahun 2025, memperkuat strategi pertumbuhan jangka panjangnya. Ekspansi yang sedang berlangsung di Tambang Rochester telah memposisikannya sebagai salah satu produsen perak utama di AS, dengan kapasitas pemrosesan bijih yang meningkat dan tingkat pemulihan yang membaik.

Akuisisi SilverCrest Metals menghadirkan Tambang Las Chispas berkadar tinggi ke dalam portofolio Coeur, menambah sumber produksi emas dan perak bernilai tinggi dan meningkatkan eksposur perusahaan pada pertambangan bawah tanah berkadar tinggi.

Pekerjaan juga terus dilakukan di Proyek Silvertip, di mana eksplorasi dan pengembangan difokuskan untuk menilai kemungkinan dimulainya kembali deposito perak-timbal-seng berkadar tinggi.

Selain itu, Coeur telah mengumumkan rencana untuk mengakuisisi New Gold Inc., di mana kesepakatan ini diharapkan rampung pada paruh pertama tahun 2026. Akuisisi ini akan menambah tambang New Afton dan Rainy River, semakin mendiversifikasi basis aset Coeur di bidang produksi emas, perak, dan tembaga.

Revisi Laba yang Naik Menandakan Optimisme

Ekspektasi analis terhadap laba CDE untuk tahun 2026 dan 2027 telah direvisi naik selama dua bulan terakhir.

Konsensus saat ini memperkirakan laba sebesar $1,95 per saham untuk tahun 2026, meningkat 144% dari tahun sebelumnya. Untuk 2027, laba diperkirakan sebesar $1,83 per saham, menunjukkan sedikit penurunan dari tahun ke tahun sebesar 6%.

Valuasi: CDE Diperdagangkan di Bawah Nilai Rata-rata

Rasio harga-terhadap-laba ke depan CDE selama 12 bulan berada di angka 11,76, lebih rendah dari rata-rata industri sebesar 23,45 dan median lima tahunnya sendiri.

Untuk perbandingan, First Majestic (AG) dan Hecla Mining (HL) memiliki rasio P/E ke depan masing-masing sebesar 3,29 dan 11,23.

Dari segi metrik nilai, CDE memegang Nilai Skor C, sedangkan AG dan HL sama-sama memiliki skor F.

Kesimpulan: Peringkat Hold untuk Coeur Mining

Coeur Mining terus membangun momentum operasional dan memperkuat posisi keuangannya, didukung oleh peningkatan produksi, arus kas yang kuat, dan pengurangan utang yang signifikan. Proyek ekspansi seperti Rochester dan integrasi Las Chispas diperkirakan akan semakin meningkatkan prospek pertumbuhan jangka panjangnya.

Meski demikian, risiko operasional tetap ada, seperti yang terlihat dari penurunan produksi sementara di Tambang Wharf pasca kebakaran. Dengan CDE diperdagangkan di bawah valuasi industri sejenisnya, pemegang saham saat ini bisa mempertimbangkan untuk tetap bertahan sambil memantau eksekusi operasional dan inisiatif pertumbuhan perusahaan.

Saat ini, CDE memiliki Zacks Rank #3 (Hold).