BTC Market Pulse: Minggu ke-11

Tinjauan Umum

Bitcoin mengalami penurunan dari $74k, sementara indikator internal menunjukkan tanda-tanda perbaikan yang masih bersifat tentatif. Momentum sedikit menguat, dengan RSI mengalami kenaikan dari level terendah baru-baru ini, namun pergerakan harga masih belum menunjukkan kekuatan pergeseran bullish yang tegas. Aktivitas spot tetap lesu, dengan volume perdagangan yang lebih rendah mengindikasikan partisipasi yang masih lemah meskipun kondisi mulai stabil.

Posisi derivatif menunjukkan hasil yang beragam. Open interest pada futures meningkat, menunjukkan adanya peningkatan leverage yang moderat, sedangkan pendanaan sisi long tiba-tiba menjadi sangat negatif, mencerminkan permintaan short yang lebih kuat. Perpetual CVD naik tajam, menandakan aktivitas beli mulai kembali di pasar leverage, meskipun keyakinan masih terbatas.

Pada pasar opsi, nuansa defensif makin berkurang. Spread volatilitas menyempit secara signifikan karena volatilitas tersirat bergerak mendekati kondisi riil, sedangkan 25-delta skew menurun, menggambarkan permintaan hedging downside yang lebih rendah dan suasana jangka pendek yang lebih seimbang.

Aktivitas ETF tetap menjadi area kekuatan relatif. Arus masuk bersih meningkat dan volume perdagangan bertambah, menyoroti keterlibatan finance tradisional yang terus berlanjut. Namun, rasio ETF MVRV turun tajam ke wilayah negatif, menunjukkan rata-rata pemegang ETF saat ini mengalami kerugian dan tekanan posisi tetap tinggi.

Sinyal on-chain beragam namun sedikit konstruktif. Volume transfer membaik, menandakan pergerakan modal yang lebih kuat, sementara alamat aktif dan volume biaya tetap lemah, sesuai dengan latar belakang jaringan yang lebih tenang. Perubahan realized cap masih negatif, meskipun arus keluar mulai melandai, menunjukkan tekanan modal mulai stabil.

Indikator posisi dan profitabilitas masih mencerminkan struktur yang rapuh tapi mulai membaik. Rasio pasokan STH/LTH tetap tinggi, menunjukkan partisipasi jangka pendek masih besar, sementara proporsi hot capital tetap rendah, menandakan perputaran spekulatif yang terbatas. Sementara itu, pasokan dalam laba, NUPL, dan rasio laba-rugi terealisasi semuanya sedikit membaik, mengindikasikan tekanan pasar mulai berkurang.

Secara keseluruhan, kondisi mulai stabil dengan momentum, permintaan ETF, dan indikator profitabilitas membaik secara moderat. Namun, arus modal tetap lemah, partisipasi spekulatif terbatas, dan keyakinan yang lebih luas masih belum sepenuhnya kembali.

Indikator Off-Chain

Indikator On-Chain

Jangan lewatkan!

Kecerdasan pasar yang cerdas langsung ke inbox Anda.