Lonjakan saham pertahanan tahun ini sebagian besar telah kehilangan momentum seiring konflik yang terus berlanjut di Timur Tengah.

Poin Utama

• Sebagian besar saham industri pertahanan terkemuka mengalami penurunan pada hari Senin, meskipun ketidakstabilan di Timur Tengah masih berlangsung.

• Satu pengecualian yang menonjol adalah Aureus Greenway, sebuah perusahaan lapangan golf, yang sahamnya melonjak setelah mengumumkan rencana untuk bergabung dengan perusahaan teknologi drone.

Bahkan dengan meningkatnya konflik, ekuitas terkait pertahanan belum mengalami kenaikan seperti yang diperkirakan.

Hasil ini mungkin tampak mengejutkan—mirip dengan harga emas yang juga tidak bergerak sesuai prediksi banyak investor—karena perusahaan di sektor ini sering dipandang lebih relevan selama masa ketidakpastian global. Namun demikian, baik iShares U.S. Aerospace & Defense ETF (ITA) maupun State Street SPDR S&P Aerospace & Defense ETF (XAR), yang berisi produsen pertahanan utama, tetap stabil atau bahkan menurun sejak AS memulai serangan terhadap Iran.

Belakangan ini, investor mulai menjauhi perdagangan yang terlalu padat, dan lebih memilih saham bernilai dibandingkan dengan saham-saham yang didorong oleh momentum. Namun, terdapat pengecualian: Aureus Greenway Holdings (AGH) melonjak lebih dari 12% hari ini setelah mengumumkan merger dengan perusahaan rintisan drone, sebuah kesepakatan yang didukung oleh anak-anak mantan Presiden Donald Trump.

Mengapa Ini Penting

Secara tradisional, baik emas maupun saham pertahanan dianggap sebagai aset aman pada saat gejolak geopolitik. Namun, investasi yang didorong oleh momentum ini belum menunjukkan kinerja seperti yang diharapkan belakangan ini, terutama setelah adanya arus dana masuk yang signifikan tahun lalu.

Pada hari Senin, saham kontraktor pertahanan utama—RTX (dulu Raytheon), Lockheed Martin (LMT), Northrop Grumman (NOC), dan General Dynamics (GD)—semuanya berakhir lebih rendah. Salah satu alasannya adalah, sama seperti emas, saham pertahanan menjadi pilihan populer selama setahun terakhir dan mengungguli indeks pasar yang lebih luas pada 2026.

Menurut Hardika Singh dari Fundstrat, para investor telah menanamkan lebih banyak modal ke iShares U.S. Aerospace & Defense ETF tahun lalu dibandingkan tahun mana pun sejak 2020, sehingga asetnya melebihi $16 miliar.

Pola historis juga berperan. Meskipun pengeluaran pertahanan AS sebagai persentase PDB tinggi selama konflik seperti Perang Dingin dan Vietnam, hal ini tidak selalu berarti keuntungan berkelanjutan untuk saham pertahanan. Perusahaan-perusahaan ini sering beroperasi dalam siklus jangka panjang, dan bahkan ketika saham mereka naik di awal perang, kenaikan tersebut biasanya bersifat jangka pendek. Setelah konflik berakhir, pemerintah seringkali menegosiasikan ulang kontrak, yang dapat berdampak pada kinerja di masa depan.

Sementara itu, saham Aureus meningkat setelah perusahaan mengumumkan kemitraan dengan Powerus, sebuah perusahaan rintisan drone berbasis di Florida. Kesepakatan ini melibatkan American Ventures Partners—yang didukung Eric Trump dan Donald Trump Jr.—dan Unusual Machines (UMAC), produsen suku cadang drone yang menunjuk Don Jr. ke dewan penasihat pada 2024. Setelah merger terbalik selesai, entitas baru akan dikenal sebagai Powerus.