OpenAI menghentikan perluasan "Stargate", model ekspansi utang ratusan miliar menghadapi hambatan, Oracle menghadapi kesulitan infrastruktur AI yang "ketinggalan zaman"

Menurut laporan dari Media Keuangan Cerdas, kecepatan pembaruan chip kecerdasan buatan saat ini telah jauh melampaui siklus pembangunan pusat data, sebuah realitas pasar yang mengungkap risiko inti dari perdagangan AI, serta kerentanan model ekspansi Oracle (ORCL.US) yang bergantung pada utang.

Menurut sumber yang mengetahui masalah ini, OpenAI tidak lagi berencana untuk memperluas kerja sama mereka dengan Oracle di Abilene, Texas. Lokasi ini merupakan lokasi proyek pusat data "Stargate", dan keputusan OpenAI diambil karena perusahaan ingin memperoleh klaster prosesor grafis Nvidia generasi terbaru.

Dipahami bahwa fasilitas tahap saat ini di Abilene diperkirakan akan menggunakan prosesor Blackwell dari Nvidia, dan listrik diprediksi baru bisa tersedia dalam satu tahun. Sumber tersebut menyebutkan bahwa saat itu OpenAI berharap dapat memperoleh klaster chip Nvidia generasi berikutnya yang lebih besar di tempat lain.

Oracle melalui akun resminya di platform X pada hari Minggu mengatakan bahwa laporan terkait adalah "palsu dan tidak benar", namun unggahan tersebut hanya menyatakan proyek berjalan lancar dan tidak menyebutkan rencana perluasan lebih lanjut.

Diketahui bahwa Oracle sebelumnya telah memperoleh lahan, memesan perangkat keras, dan menginvestasikan miliaran dolar untuk penbangunan dan pengadaan sumber daya manusia di lokasi tersebut, dengan ekspektasi awal untuk memperluas skala lebih jauh.

Bagi OpenAI, keputusan ini sangat masuk akal, karena mereka tentu tidak ingin menggunakan chip versi lama. Secara historis, Nvidia meluncurkan prosesor pusat data baru setiap dua tahun, namun kini, CEO Jensen Huang telah mempercepatnya menjadi satu tahun sekali, dengan peningkatan kinerja yang sangat signifikan di setiap generasinya. Chip Vera Rubin yang diperkenalkan di CES pada Januari dan kini sudah produksi massal memiliki performa inferensi lima kali Blackwell.

Bagi perusahaan yang membangun model terdepan, bahkan peningkatan performa sekecil apapun bisa menyebabkan perbedaan besar dalam benchmarking dan peringkat model. Para pengembang sangat memperhatikan metrik ini, yang berhubungan langsung dengan jumlah pengguna, pendapatan, dan bahkan valuasi.

Semua ini mengarah ke masalah struktural yang lebih mendasar. Bagi perusahaan infrastruktur, memilih lokasi, memasukkan listrik, dan membangun fasilitas membutuhkan waktu minimal 12 hingga 24 bulan. Namun, pelanggan mengejar teknologi terbaru dan terbaik, dengan perhatian penuh pada pembaruan chip Nvidia yang terjadi setahun sekali.

Tantangan tambahan yang dihadapi Oracle adalah: ia merupakan satu-satunya penyedia layanan cloud skala besar yang mengandalkan pembiayaan utang untuk mendukung ekspansinya, dengan beban utang telah mencapai 100 miliar dolar AS dan terus meningkat. Sebagai perbandingan, Google, Amazon, dan Microsoft didukung lini bisnis inti yang menghasilkan arus kas besar.

Pada saat yang sama, mitra Oracle, Blue Owl, telah menolak memberikan pembiayaan untuk fasilitas lain dan berencana melakukan pemutusan hubungan kerja hingga 30.000 orang.

Oracle dijadwalkan merilis laporan keuangan kuartal ketiga pada hari Selasa, di mana investor akan mencermati dengan seksama bagaimana manajemen perusahaan merespons kontradiksi antara rencana pengeluaran modal sebesar 50 miliar dolar dan arus kas bebas yang negatif, serta apakah saluran pembiayaannya bisa terus berlanjut.

Harga saham Oracle sejak awal tahun telah turun 23%, dan nilai kapitalisasi pasar telah hilang lebih dari separuhnya sejak puncaknya pada September lalu.

Jika melihat pasar secara keseluruhan, risiko depresiasi GPU tidak hanya dialami Oracle saja. Ini dapat menimbulkan efek domino di seluruh sektor AI, di mana setiap kesepakatan infrastruktur yang saat ini dibuat, bisa saja berujung pada penggunaan perangkat keras yang ketinggalan zaman sebelum listrik bahkan terhubung.