Pembuat kebijakan global bergegas melindungi ekonomi mereka dari dampak perang

Pemimpin Global Menanggapi Lonjakan Harga Energi di Tengah Konflik Timur Tengah

Seiring dengan semakin intensifnya perang di Timur Tengah, pemerintah di seluruh dunia tengah mempersiapkan strategi untuk mengatasi lonjakan tajam harga energi dan komoditas, yang kini menjadi ancaman paling signifikan terhadap ekonomi global sejak pandemi.

Skenario yang sebelumnya dianggap tidak mungkin terjadi, kini dengan cepat menjadi kenyataan. Harga minyak Brent melonjak hingga hampir $120 per barel pada Senin, peningkatan dramatis dari harga sebelum perang sekitar $72.

Berita Utama dari Bloomberg

Walaupun harga minyak turun kembali di bawah $100 setelah Presiden Donald Trump menyarankan penyelesaian konflik yang cepat dan mengusulkan pelonggaran sanksi minyak, waktu penyelesaian krisis dan pemulihan pasokan energi masih belum pasti. Ketidakstabilan yang berkelanjutan ini menambah tantangan terhadap prospek ekonomi global yang sudah tertekan oleh faktor-faktor seperti kecerdasan buatan, hambatan perdagangan, dan utang yang terus meningkat.

Penutupan hampir total Selat Hormuz juga mendorong kenaikan biaya gas alam cair, pupuk, bahan bakar jet, dan barang-barang penting lainnya, memicu kekhawatiran tentang inflasi yang kembali meningkat, pertumbuhan ekonomi yang melambat, dan gangguan rantai pasokan ketika produsen mengurangi produksi.

Bahkan sebelum Amerika Serikat dan Israel melancarkan serangan pada 28 Februari, Indeks Stres Rantai Pasokan Global Bank Dunia telah berada di level tertinggi sejak pandemi.

Setelah awalnya mengambil langkah hati-hati, pemerintah kini mempertimbangkan tindakan seperti melepaskan cadangan minyak darurat, memberlakukan batas harga demi mendukung rumah tangga, serta menawarkan subsidi dan keringanan pajak untuk membantu bisnis dan petani.

Respons Kebijakan di Seluruh Dunia

• Presiden Korea Selatan mengusulkan pembatasan harga bahan bakar.
• Inggris tengah mengeksplorasi langkah dukungan bagi rumah tangga.
• Filipina mengubah hari kerja kantor pemerintah menjadi empat hari dalam seminggu.
• Pejabat India tengah membahas apakah akan memperkenalkan kebijakan guna mengurangi kenaikan biaya energi.

Solusi Jangka Pendek

Michael Brown, Senior Research Strategist di Pepperstone Group London, berkomentar, “Ini merupakan solusi sementara yang dapat membantu meredam dampak langsung dari guncangan energi, tetapi jika konflik berlangsung lama, efektivitasnya akan terbatas.”

Mencerminkan urgensi situasi, menteri keuangan dari Group of Seven bertemu secara virtual untuk membahas kemungkinan pelepasan cadangan minyak strategis secara terkoordinasi, menyatakan kesiapan mereka untuk mengambil langkah yang diperlukan guna menstabilkan pasokan energi global.

Menkeu Prancis Roland Lescure mencatat bahwa meski kelompok tersebut belum memutuskan untuk melepas cadangan, mereka memantau perkembangan bersama International Energy Agency. Pelepasan terkoordinasi semacam ini baru terjadi lima kali sebelumnya, termasuk dua kali sebagai respons atas invasi Rusia ke Ukraina pada 2022.

Langkah AS dan Risiko Ekonomi Global

Pekan lalu, Presiden Trump mengumumkan bahwa AS akan memberikan jaminan asuransi dan pengawalan angkatan laut bagi kapal yang melintasi Selat Hormuz. Program asuransi yang dikelola oleh US International Development Finance Corp. ini menawarkan hingga $20 miliar untuk reasuransi kapal yang melintasi selat tersebut.

AS juga telah melonggarkan pembatasan impor minyak Rusia ke India, dan Menteri Keuangan Scott Bessent mengindikasikan bahwa sanksi lebih lanjut terhadap minyak Rusia bisa dicabut jika diperlukan.

Para ekonom memperingatkan bahwa jika konflik terus berlangsung tanpa penyelesaian, dampaknya bisa sangat serius. Douglas A. Rediker, managing partner di International Capital Strategies, menjelaskan, “Jika gangguan berlangsung singkat, efek utamanya adalah inflasi dan kepercayaan. Namun jika meluas pada pengiriman, asuransi, dan perdagangan, risiko stagflasi menjadi nyata.”

Produsen minyak utama seperti AS, Brasil, dan Arab Saudi mungkin bisa terlindungi dari guncangan harga terburuk, namun dampak global tetap meluas, dengan konsumen dan pelaku usaha menghadapi biaya yang lebih tinggi dan pertumbuhan yang lebih lambat.

Bank sentral menghadapi dilema: inflasi yang bertahan dan pertumbuhan yang melemah memperumit keputusan kebijakan moneter. Lonjakan harga awal mungkin diabaikan, namun krisis yang berkepanjangan bisa memaksa pergeseran dari penurunan suku bunga menjadi kenaikan.

Perubahan Ekspektasi Suku Bunga

Pelaku pasar telah mengurangi ekspektasi terhadap penurunan suku bunga Federal Reserve tahun ini, dan ketidakpastian serupa juga terjadi pada European Central Bank dan Bank of England.

Sementara itu, kemampuan pemerintah untuk meredam dampak terbatas oleh tingginya level utang yang terakumulasi selama krisis terakhir. Menurut Institute of International Finance, utang global melonjak menjadi rekor $348 triliun tahun lalu, kenaikan tahunan tercepat sejak pandemi. Negara berkembang menghadapi kebutuhan refinancing lebih dari $9 triliun tahun ini, meningkatkan kerentanan saat likuiditas global berfluktuasi.

Fitch Ratings telah memperingatkan bahwa konflik dapat menimbulkan risiko kredit baru bagi pasar negara berkembang, karena harga minyak yang lebih tinggi meningkatkan subsidi dan biaya impor serta mengganggu remitansi, pariwisata, dan investasi. India dan Filipina adalah yang paling rentan, dengan impor fosil bersih melebihi 3% dari PDB.

Kerentanan Ekonomi Asia

Ekonomi berkembang di Asia sangat berisiko. Di kota-kota seperti Hanoi dan Manila, pengendara menghadapi antrian panjang di SPBU.

• Vietnam telah menurunkan tarif impor produk minyak bumi.
• Thailand meningkatkan penggunaan biofuel dan membekukan harga gas memasak.
• Indonesia dan Malaysia mempertahankan harga bahan bakar bersubsidi, menanggung biayanya melalui anggaran pemerintah.
• Filipina menerapkan langkah penghematan energi dan mempersingkat hari kerja, dengan cadangan bahan bakar diperkirakan hanya cukup hingga April—tepat saat permintaan energi memuncak di musim panas.

Dampak Berkepanjangan Pandemi

Guncangan energi ini terjadi saat dunia masih bergulat dengan dampak fluktuasi tarif AS, yang menciptakan ketidakpastian bagi produsen, pengecer, dan importir. Luka pandemi dan krisis energi setelah invasi Rusia ke Ukraina pada 2022 masih belum hilang baik bagi industri maupun rumah tangga.

Maurice Obstfeld, Senior Fellow di Peterson Institute for International Economics sekaligus mantan Kepala Ekonom IMF, mengamati, “Dalam krisis sebelumnya, sistem perdagangan global memungkinkan respon cepat sektor swasta yang membatasi kerusakan. Sayangnya, serangan baru-baru ini pada perdagangan global, termasuk oleh Donald Trump, dapat membuat sistem ini menjadi lebih rapuh.”

Kekhawatiran Lebih Luas untuk Industri Global

Ada juga kekhawatiran tentang potensi gangguan pada produksi teknologi vital, seperti semikonduktor, jika pabrik-pabrik terpaksa mengurangi produksi. Misalnya, Taiwan, yang merupakan rumah bagi produsen chip terbesar di dunia TSMC, memasok perusahaan besar seperti Nvidia dan Apple.

Charles Lichfield dari GeoEconomics Center Atlantic Council berkomentar, “Setiap orang ingin konflik ini segera berakhir, tetapi tidak ada jaminan itu akan terjadi.”

Berita Lain dari Bloomberg Businessweek

©2026 Bloomberg L.P.