APLD Naik 58% Dalam Setengah Tahun: Tiga Alasan Utama untuk Mempertimbangkan Menyimpan Sahamnya

Ikhtisar Applied Digital (APLD)

Applied Digital (APLD) mengkhususkan diri dalam pembuatan dan pengelolaan pusat data canggih yang dirancang untuk kecerdasan buatan, komputasi awan, dan aplikasi blockchain. Perusahaan ini secara strategis telah mengalihkan fokusnya untuk menyediakan infrastruktur AI skala besar, dengan memperkuat ekspansinya melalui kemitraan penyewaan jangka panjang dengan klien-klien berperingkat kredit tinggi.

Selama enam bulan terakhir, saham APLD melonjak 58%, jauh mengungguli industri Layanan Keuangan Miscellaneous versi Zacks yang mengalami penurunan 29,7% dan sektor Keuangan secara umum yang turun 1,6%. Sebagai perbandingan, saham Equinix (EQIX) naik 18,4%, sementara Riot Platforms (RIOT) mengalami penurunan 6,2%. Kinerja yang kuat ini terutama disebabkan oleh kolaborasi APLD yang semakin berkembang dengan para hyperscaler besar, seperti peluncuran infrastruktur AI utama untuk CoreWeave (CRWV), serta aktivasi fasilitas 100 megawatt pertamanya yang sukses.

Kinerja Saham Terkini APLD

Sumber Gambar: Zacks Investment Research

Ekspansi Infrastruktur AI Mendorong Pertumbuhan Pendapatan

Infrastruktur AI operasional milik APLD mulai mendorong pertumbuhan pendapatan. Baru-baru ini, perusahaan mengoperasikan bangunan 100 megawatt pertamanya di kampus Polaris Forge 1, memulai pendapatan sewa di bawah perjanjian jangka panjang dengan CoreWeave. Ini menandai fase awal dari fasilitas AI 400 megawatt yang lebih luas untuk CoreWeave, membuka potensi peningkatan pendapatan sewa seiring semakin banyak bangunan yang beroperasi. Ketika kapasitas CoreWeave bertambah dalam beberapa tahun ke depan, APLD memperkirakan akan ada aliran pendapatan berulang yang stabil dari platform infrastrukturnya.

Selain Polaris Forge 1, APLD memperluas jejak infrastruktur AI-nya dengan Polaris Forge 2 dan berbagai proyek pengembangan lain. Perusahaan telah mengamankan kontrak sewa sekitar 15 tahun dengan hyperscaler berperingkat investasi asal AS untuk kapasitas AI dan komputasi kinerja tinggi sebesar 200 megawatt di Polaris Forge 2, dengan peluncuran bertahap mulai 2026. Bersamaan dengan pengembangan yang sedang berlangsung untuk CoreWeave, inisiatif-inisiatif ini secara signifikan meningkatkan pipeline kontrak milik APLD. Negosiasi tingkat lanjut juga sedang dilakukan dengan hyperscaler berperingkat investasi lain untuk tiga lokasi tambahan, berpotensi menambah kapasitas hingga 900 megawatt. Setiap kampus menawarkan potensi ekspansi hingga 2 gigawatt, dan APLD telah menguraikan jalur kredibel untuk mencapai total kapasitas 5 gigawatt di awal 2030-an.

Berdasarkan Estimasi Konsensus Zacks, proyeksi pendapatan APLD untuk tahun fiskal 2026 adalah $340,24 juta, meningkat 57,88% dibandingkan tahun sebelumnya. Kerugian per saham yang diperkirakan untuk tahun fiskal 2026 membaik sebesar 10 sen selama sebulan terakhir, kini diperkirakan menjadi 26 sen, dibandingkan kerugian 80 sen pada tahun sebelumnya.

Applied Digital Corporation: Harga dan Konsensus Analis

Lihat grafik harga-konsensus untuk Applied Digital Corporation | Dapatkan kutipan terbaru Applied Digital Corporation

Strategi Energi: Keunggulan Kompetitif APLD

Mendapatkan energi yang terjangkau dan andal sangat penting untuk infrastruktur AI skala besar, dan APLD membangun strateginya berdasarkan faktor-faktor ini. Fokus perusahaan pada North Dakota memberikan akses pada listrik berbiaya rendah, iklim yang sejuk, dan lingkungan regulasi yang menguntungkan—semua berkontribusi pada biaya operasi yang menarik bagi para hyperscaler yang mengambil sewa jangka panjang. Keunggulan ini memberikan keunggulan biaya bagi APLD yang sulit ditandingi oleh pesaing di pasar yang lebih mahal atau lebih padat.

APLD semakin memperkuat ekosistem energinya melalui kemitraan strategis dan investasi. Bekerja sama dengan Babcock and Wilcox Enterprises, APLD menerapkan pembangkit listrik modular, memungkinkan kapasitas baru beroperasi tiga hingga empat tahun lebih cepat dibanding cara konvensional—keunggulan penting karena hambatan distribusi listrik memperlambat sebagian besar pemain di industri. Selain itu, investasi APLD di Corintis, perusahaan spesialis pendinginan cair langsung-ke-chip yang canggih, menempatkannya dalam posisi lebih baik untuk memenuhi permintaan energi dan komputasi yang meningkat dari beban kerja AI generasi berikutnya.

Valuasi: APLD Diperdagangkan dengan Premi

Saham APLD saat ini tampak bernilai terlalu tinggi, sebagaimana yang ditunjukkan oleh Nilai Skor F. Perusahaan ini diperdagangkan pada rasio harga terhadap penjualan (P/S) ke depan sebesar 15,74, jauh lebih tinggi dari rata-rata sektor 8,94 dan rata-rata industri 2,68. Premi ini juga menonjol jika dibandingkan dengan rekan sejawat, dengan Equinix dan Riot Platforms diperdagangkan pada kelipatan P/S ke depan masing-masing sebesar 9 dan 8,69.

Valuasi tinggi ini sulit dibenarkan, mengingat waktu realisasi pendapatan yang panjang dan kerugian bersih yang masih berlanjut menurut GAAP, seiring APLD berada dalam fase pertumbuhan yang memerlukan modal besar. Kapasitas 900 megawatt yang saat ini dalam tahap negosiasi lanjutan belum dikontrak, sehingga masih berupa potensi, bukan pendapatan yang pasti. Jika terjadi keterlambatan dalam mengonversi pipeline ini menjadi kontrak nyata, harga saham dapat tertekan turun.

Visualisasi Valuasi Premi APLD

Sumber Gambar: Zacks Investment Research

Pemikiran Akhir

APLD telah mencapai titik balik, bertransformasi dari perusahaan yang memfokuskan diri pada konstruksi menjadi penghasil pendapatan sewa dari fasilitas hyperscaler operasional pertamanya. Pipeline proyek terkontrak yang terus berkembang dan keunggulan energi sebagai pelopor membuatnya menjadi pesaing yang kredibel di bidang infrastruktur AI jangka panjang. Namun, sebagian besar potensi ini tampaknya telah tercermin dalam harga saham saat ini, dan valuasi premi—terutama dengan kerugian yang masih berjalan dan kapasitas yang belum dikontrak—menunjukkan potensi upside jangka pendek yang terbatas.

Para investor mungkin ingin mempertahankan posisi mereka dan menunggu hingga ada titik masuk yang lebih menguntungkan, terutama karena fluktuasi pasar dapat menawarkan peluang pada tahun 2026. Saat ini, APLD memegang Zacks Rank #3 (Hold). Untuk daftar lengkap saham Zacks #1 Rank (Strong Buy) hari ini, klik di sini.

Fase Berikutnya dari Investasi AI

Walaupun gelombang pertama inovasi AI sudah menciptakan kekayaan yang signifikan, saham yang paling dikenal luas mungkin tidak lagi menawarkan imbal hasil tertinggi ke depan. Perusahaan AI yang kurang dikenal tetapi menangani tantangan global utama bisa menawarkan peluang yang lebih menguntungkan dalam beberapa bulan dan tahun mendatang.

Pelajari lebih lanjut

Sumber Daya Tambahan

Untuk rekomendasi saham terbaru dari Zacks Investment Research, Anda dapat mengunduh laporan "7 Saham Terbaik untuk 30 Hari Selanjutnya" secara gratis. Dapatkan salinannya di sini.

• Equinix, Inc. (EQIX): Laporan Analisa Saham Gratis
• Riot Platforms, Inc. (RIOT): Laporan Analisa Saham Gratis
• Applied Digital Corporation (APLD): Laporan Analisa Saham Gratis
• CoreWeave Inc. (CRWV): Laporan Analisa Saham Gratis

Artikel ini awalnya diterbitkan oleh Zacks Investment Research.

Zacks Investment Research