Temui 'Stretch'—Solusi Terbaru dari Michael Saylor untuk Membagikan Dividen Signifikan dengan Bitcoin. Inilah yang Harus Anda Pahami.

Wawasan Utama

• Strategy telah memperkenalkan produk keuangan baru yang menggabungkan karakteristik saham dan obligasi.
• Sekuritas preferen perusahaan menawarkan pembayaran dividen dan memiliki kemiripan baik dengan ekuitas maupun aset pendapatan tetap, sehingga menarik minat dari investor individu maupun institusi.

Jika Anda menyukai fluktuasi pasar, pertimbangkan untuk membeli bitcoin. Jika volatilitas bukan untuk Anda, bitcoin mungkin tetap layak untuk diperhatikan.

Inilah pesan dari Michael Saylor, chairman Strategy (MSTR), yang penawaran terbarunya—saham preferen yang menggabungkan elemen saham dan obligasi—dirancang untuk menarik baik investor berpengalaman maupun pendatang baru yang mungkin ragu terhadap pasar saham yang tidak dapat diprediksi.

Saham preferen ini berfungsi seperti obligasi dengan menyediakan pembayaran dividen reguler, namun juga menyerupai saham karena pemegangnya berada di urutan prioritas lebih rendah daripada kreditur dalam struktur modal perusahaan. Empat sekuritas semacam ini kini terdaftar di Nasdaq, masing-masing dengan julukan unik: "Stretch," "Stride," "Strife," dan "Strike." Dari semuanya, "Stretch" (kode saham: STRC) menerima perhatian paling besar.

Mengapa Ini Relevan

Dengan banyak investor saat ini mencari aset yang menghasilkan pendapatan stabil, saham preferen Strategy mungkin menarik—selama mereka nyaman dengan eksposur dasar terhadap cryptocurrency.

Salah satu alasan ketertarikan ini adalah hasil saat ini sebesar 11,5%. Sebaliknya, saham biasa Strategy telah kehilangan setengah nilainya selama setahun terakhir seiring pasar crypto menurun. (Menurut Michael Saylor, "Stretch adalah untuk semua orang.") Sementara beberapa membandingkan "Stretch" dengan stablecoin, ada perbedaan penting yang perlu dipertimbangkan.

Mirip dengan stablecoin yang bertujuan mempertahankan nilai tetap terhadap mata uang seperti dolar AS, Stretch dimaksudkan diperdagangkan pada $100. Strategy mengelolanya dengan menyesuaikan tingkat dividen setiap bulan, dan hasilnya saat ini melampaui beberapa saham preferen “investment-grade”, yang biasanya menawarkan hasil 6% hingga 7%.

Namun, tidak seperti stablecoin, Stretch tidak setara dengan memegang uang tunai. Berbeda dengan USDC milik Circle (CRCL), yang didukung oleh Surat Berharga AS jangka pendek yang didukung pemerintah, Stretch bergantung pada aset Strategy sendiri. Ini termasuk bisnis perangkat lunaknya, cadangan bitcoin yang besar—738.731 koin yang baru-baru ini bernilai sekitar $53 miliar—dan lebih dari $2 miliar dalam cadangan kas, yang menurut perusahaan dimaksudkan untuk menutupi utang dan dividen preferen, meskipun dapat digunakan untuk tujuan lain atas kebijakan Strategy.

Sementara saham reguler Strategy sering menarik investor individu, saham preferen termasuk Stretch telah dibeli oleh investor institusi besar seperti Fidelity, Vanguard, Capital Group, dan iShares milik BlackRock, menurut data dari Yahoo Finance. Dana-dana ini biasanya mencari investasi yang menghasilkan pendapatan.