Saham Kohl's Turun 1,49% karena Penjualan Lemah dan Laba Campuran Picu Lonjakan Volume $300 Juta, Peringkat ke-415 dalam Aktivitas Pasar

Market Snapshot

Kohl’s Corporation (KSS) mengalami penurunan harga saham sebesar 1,49% pada 10 Maret 2026, ditutup pada $13,54 pada perdagangan awal. Volume perdagangan saham melonjak menjadi $0,30 miliar, meningkat 95,96% dari hari sebelumnya, menempatkannya di peringkat 415 dalam aktivitas pasar. Meskipun terjadi lonjakan volume yang signifikan, pergerakan harga saham mencerminkan kekecewaan investor setelah laporan pendapatan perusahaan. Sementara Kohl’sKSS-1.49% melaporkan peningkatan metrik profitabilitas—seperti kenaikan gross margin sebesar 25 basis poin dan peningkatan operating income margin sebesar 176 basis poin—angka penjualan kuartalannya tidak memenuhi ekspektasi. Pendapatan total turun 4,1% menjadi $5,2 miliar, dengan penjualan sebanding turun 3,1%, melebihi penurunan 1,3% yang diperkirakan analis.

Key Drivers

Laporan pendapatan Kohl’s mengungkapkan hasil yang beragam, dengan perbaikan operasional tertutupi oleh performa penjualan yang lemah. Penurunan penjualan sebanding sebesar 3,1% untuk kuartal yang berakhir 31 Januari menandai kuartal ke-16 berturut-turut terjadi penurunan year-over-year, menandakan tantangan berkelanjutan dalam menarik pelanggan. Total pendapatan sebesar $5,2 miliar, turun 4,1%, menyoroti perjuangan yang lebih luas di sektor ritel, terutama di antara toko serba ada. Manajemen mengaitkan kekurangan penjualan ini dengan permintaan yang lebih lemah dari konsumen berpenghasilan rendah hingga menengah, yang merupakan demografi inti bagi perusahaan. CFO Jill Timm menekankan bahwa pelanggan ini tetap “selektif” dalam pengeluaran diskresi, sebuah sentimen yang digaungkan di berbagai laporan berita.

Terlepas dari kekecewaan pendapatan, Kohl’s menunjukkan kemajuan dalam pengendalian biaya dan profitabilitas. Gross margin meningkat menjadi 33,1%, dan operating income mencapai 4,1% dari pendapatan, naik 176 basis poin dari tahun sebelumnya. Earnings non-GAAP sebesar $1,07 per saham melampaui estimasi sebesar $0,23, sementara arus kas operasional meningkat menjadi $750 juta. Perusahaan juga melaporkan tidak ada pinjaman di bawah fasilitas kredit berputar, menunjukkan likuiditas yang lebih kuat. Metrik-metrik ini menunjukkan bahwa Kohl’s mengelola bisnisnya dengan lebih efisien, meskipun tren penjualan tetap lemah.

Penurunan tajam saham sebesar 8,5% sebelum pasar dibuka—meskipun laba membaik—mencerminkan skeptisisme investor terhadap prospek masa depan perusahaan. Kohl’s mengeluarkan panduan yang konservatif untuk tahun fiskal 2027, memproyeksikan pertumbuhan pendapatan mulai dari flat hingga 2% dan laba per saham antara $1,00 dan $1,60, dengan titik tengah $1,30 di bawah konsensus $1,35. Panduan ini menyiratkan pendekatan hati-hati untuk belanja modal, dengan investasi yang direncanakan sebesar $350 juta hingga $400 juta untuk perbaikan operasional dan modernisasi. CEO Michael Bender mengakui perlunya “kemajuan signifikan” dalam mengatasi tantangan jangka panjang, namun sinyal yang campur aduk dalam laporan tersebut membuat investor ragu tentang kemampuan perusahaan untuk membalikkan penurunan penjualannya.

Lingkungan ritel semakin memperumit prospek Kohl’s. Hasil perusahaan dibandingkan dengan Macy’s, yang juga mengalami penurunan kecil, mencerminkan tantangan industri yang lebih luas. Analis mencatat bahwa Kohl’s sedang menavigasi lanskap pascapandemi di mana pengeluaran konsumen telah beralih ke platform online dan peritel diskon. Upaya perusahaan untuk memodernisasi operasinya, termasuk renovasi toko dan ekspansi e-commerce, sangat penting untuk pemulihan jangka panjang, namun masih belum terbukti dalam skala besar.

Singkatnya, harga saham Kohl’s jatuh di tengah kombinasi performa penjualan yang lemah, panduan yang hati-hati, dan tekanan makroekonomi pada pengeluaran konsumen. Sementara metrik profitabilitas yang meningkat dan arus kas yang kuat memberikan sedikit optimisme, penurunan pendapatan yang terus-menerus dan lingkungan ritel yang tidak pasti membebani sentimen investor. Kemampuan perusahaan untuk menjalankan strategi modernisasi dan mendapatkan kembali kepercayaan pelanggan akan sangat menentukan arah masa depannya.