Raksasa manajemen aset Eropa: Volatilitas pasar obligasi berlebihan, penetapan harga kenaikan suku bunga di pasar adalah "peluang yang berharga"

(1) Investor besar Eropa berpendapat bahwa meskipun harga energi melonjak dan mendorong inflasi, volatilitas pasar obligasi pemerintah baru-baru ini sudah berlebihan dan telah mengganggu ekspektasi penurunan suku bunga sebelumnya. (2) Amundi telah membeli obligasi pemerintah jangka pendek Inggris dan Italia, sementara Allianz Global Investors meningkatkan kepemilikan obligasi pemerintah jangka panjang Inggris. (3) Setelah pecahnya perang antara AS dan Israel melawan Iran, harga minyak sempat mendekati 120 dolar AS per barel, para trader sempat bertaruh bahwa Bank of England akan menaikkan suku bunga tahun depan (sebelum perang diperkirakan akan menurunkan suku bunga bulan ini); setelah harga minyak turun, mereka kembali bertaruh ada kemungkinan 50% penurunan suku bunga sebelum akhir tahun. (4) Ekspektasi European Central Bank juga berfluktuasi: pada hari Senin sempat bertaruh akan ada dua kali kenaikan suku bunga pada tahun 2026 (bulan lalu masih diperkirakan penurunan suku bunga), saat ini probabilitas kenaikan suku bunga sebelum Desember sekitar 70%. (5) Chief Investment Officer Amundi mengatakan bahwa tindakan bank sentral terlalu dini, harga pasar saat ini yang memperkirakan kenaikan suku bunga justru merupakan peluang, dan volatilitas terutama disebabkan oleh penutupan posisi long obligasi sebelum perang. (6) Imbal hasil obligasi pemerintah dua tahun Inggris dan Jerman telah naik sekitar 30 basis poin. Ia berpendapat obligasi jangka pendek lebih menarik, telah meningkatkan kepemilikan obligasi jangka pendek Inggris, membeli obligasi jangka pendek Italia, dan menjual obligasi jangka panjang 30 tahun. (7) Manajer dana Allianz meningkatkan kepemilikan obligasi pemerintah Inggris 30 tahun (dibandingkan dengan US Treasury), dan masih memperkirakan Bank of England akan menurunkan suku bunga pada tahun 2026, dengan alasan melemahnya pasar tenaga kerja, meredanya inflasi, dan pengetatan fiskal.