Caixin Futures: Pergerakan harga di sektor produk pertanian bervariasi, minyak nabati turun lalu naik kembali, dan harga bungkil kedelai menguat

⑴ Hari ini, sektor minyak nabati mengalami penurunan lalu berbalik naik, kontrak utama semuanya berada di atas rata-rata pergerakan 5 hari, namun secara keseluruhan menunjukkan tren naik dengan volume yang menurun dan open interest yang meningkat, sehingga kekuatan pemulihannya masih lemah. Kenaikan ini pada dasarnya lebih banyak dipengaruhi oleh efek substitusi minyak mentah. ⑵ Dari sisi varietas, palm oil berhasil mempertahankan level support kunci di 9.400 yuan/ton, sementara soybean oil juga bertahan di posisi kunci 8.400 yuan/ton. Dalam jangka pendek, perlu memperhatikan realisasi tekanan di level tertinggi sebelumnya. Di pasar spot, palm oil 24 derajat di Guangdong naik 120 yuan menjadi 9.450 yuan/ton, soybean oil naik 10 yuan menjadi 8.840 yuan/ton, dan canola oil transgenik di Jiangsu naik 70 yuan menjadi 10.280 yuan/ton. ⑶ Secara keseluruhan, kepercayaan pasar minyak nabati saat ini belum sepenuhnya pulih. Dalam operasional, disarankan untuk tetap berhati-hati dan fokus pada efektivitas level support kunci. ⑷ Untuk soybean meal, lonjakan harga minyak mentah mendorong penguatan minyak nabati, yang selanjutnya meningkatkan biaya impor kedelai, menjadi logika utama penguatan soybean meal. Selain itu, permintaan lindung nilai pada produk pertanian juga menjadi faktor penting penguatan produk pertanian belakangan ini. Oleh karena itu, dalam jangka pendek soybean meal diperkirakan akan bergerak pasif mengikuti perkembangan konflik di Timur Tengah. ⑸ Dari sisi domestik, saat ini stok soybean meal masih tinggi, tekanan pasokan masih ada, namun laju penurunan tekanan relatif cepat. Secara bulanan, hal ini mendukung pergerakan soybean meal yang cenderung kuat. ⑹ Untuk jagung, stok di pelabuhan utara yang masih rendah dibandingkan tahun lalu menjadi logika utama harga jagung yang cenderung kuat. Namun, kerugian perusahaan hilir dan cuaca yang mulai menghangat membuat penyimpanan jagung kurang menguntungkan atau menyebabkan potensi kenaikan harga dalam jangka pendek menjadi terbatas. Selain itu, dari sisi valuasi, harga jagung saat ini sudah relatif tinggi. Perhatikan perkembangan penjualan hasil panen petani setelah tahun baru dan informasi lelang cadangan nasional, disarankan untuk membeli saat harga terkoreksi turun. ⑺ Untuk babi, meskipun populasi indukan turun secara bulanan, namun secara absolut masih lebih tinggi dari tingkat normal, ditambah lagi dengan performa produksi yang baik, diperkirakan dalam jangka menengah pasokan masih cukup besar. Dalam jangka pendek, babi yang masuk pasar sebelum tahun baru belum sepenuhnya terserap dan penjualan babi mulai pulih secara bertahap, sehingga pasokan masih kuat. Ditambah lagi, permintaan setelah tahun baru sangat lemah, harga spot terus melemah, disarankan untuk mengambil posisi jual saat harga tinggi dan memperhatikan perubahan volume pemotongan. ⑻ Untuk telur, pemulihan penjualan dan pembelian setelah tahun baru berjalan lambat, logistik juga belum sepenuhnya pulih, saat ini penjualan masih berfokus di daerah produksi. Dari sisi penawaran dan permintaan, pasokan pada bulan Februari dan Maret masih besar, sementara permintaan akhir berada di musim sepi, disarankan untuk mengambil posisi jual saat harga tinggi dan memperhatikan ritme restock pedagang ke depannya.