Salesforce Mengalami Minat Hangat dalam Penawaran Obligasi untuk Mendukung Pembelian Kembali Saham

Permintaan Lesu Terhadap Penawaran Obligasi $25 Miliar Salesforce

Fotografer: David Paul Morris/Bloomberg

Salesforce Inc. hanya mendapatkan minat yang moderat dari investor atas penerbitan obligasi senilai $25 miliar, karena meningkatnya skeptisisme terhadap keputusan perusahaan untuk menggunakan utang guna mendanai pembelian kembali saham secara besar-besaran serta kekhawatiran yang lebih luas mengenai bagaimana kecerdasan buatan mempengaruhi perusahaan perangkat lunak.

Perusahaan menerbitkan obligasi dalam delapan tranche, dengan jatuh tempo mulai dari dua hingga empat puluh tahun, menurut sumber yang mengetahui transaksi tersebut.

Cerita Teratas dari Bloomberg

Pada titik tertingginya, Salesforce menarik pesanan sebesar $50 miliar, menurut orang dalam. Jumlah ini jauh lebih sedikit dibandingkan Amazon.com Inc., yang baru-baru ini menerima permintaan sebesar $126 miliar untuk penjualan obligasi $37 miliar. Rata-rata tahun ini, obligasi korporasi berkualitas tinggi mendapatkan pesanan sekitar 4,1 kali dari jumlah yang ditawarkan, berdasarkan data Bloomberg.

Untuk obligasi dengan tenor terpanjang, premi imbal hasil hanya menyempit sebesar 0,1 poin persentase menjadi 1,85 poin persentase di atas Treasuries, yang berada di bawah rata-rata pengetatan sebesar 0,3 poin persentase yang terlihat pada transaksi serupa tahun ini.

Perbedaan ini menyoroti semakin besarnya kegelisahan Wall Street mengenai bagaimana perusahaan perangkat lunak mapan seperti Salesforce menghadapi perkembangan AI, sementara raksasa teknologi seperti Amazon dipandang diuntungkan oleh investasi besar mereka pada infrastruktur kecerdasan buatan.

“Minat short di sektor perangkat lunak mendekati rekor tertinggi secara global,” kata George Catrambone, kepala fixed income di DWS Americas. “Bukan berarti seluruh sektor atau penerbitan baru langsung diabaikan, namun spread kemungkinan akan sedikit melebar.”

Salesforce juga memanfaatkan AI untuk mendorong pertumbuhan, namun sahamnya telah turun lebih dari 25% tahun ini. Akibatnya, investor menuntut imbal hasil yang lebih tinggi atas Treasuries untuk membeli obligasi outstanding mereka.

Walaupun menghadapi tantangan ini, analis memperkirakan pendapatan dan laba Salesforce akan meningkat tahun ini. Perusahaan baru saja mengumumkan pembelian kembali saham senilai $50 miliar dan kenaikan dividen sebesar 5,8%, serta proyeksi penjualan yang melebihi ekspetasi.

Moody’s Ratings menggambarkan pembelian kembali saham yang dibiayai utang ini sebagai perubahan besar dalam strategi keuangan perusahaan, yang menunjukkan kesediaan lebih besar untuk mengambil utang. Sebagai akibatnya, Moody’s menurunkan peringkat Salesforce ke A2, sementara S&P Global Ratings mengubah outlook-nya menjadi negatif.

Rincian Tambahan

Pada penjualan obligasi besar terakhir di AS pada tahun 2021, Salesforce mengumpulkan dana sebesar $8 miliar untuk membantu pendanaan akuisisi Slack, menurut data Bloomberg.

Perwakilan dari Salesforce, Bank of America, dan Citigroup—di antara manajer utama—belum segera menanggapi permintaan komentar. Wells Fargo, JPMorgan Chase, dan Barclays, yang juga terlibat dalam kesepakatan ini, menolak untuk berkomentar.

Bantuan peliputan oleh Caleb Mutua dan Michael Gambale.

Paling Populer dari Bloomberg Businessweek

©2026 Bloomberg L.P.