USD/JPY tetap stabil di dekat level tertinggi tahunan karena risiko geopolitik dan kebijakan The Fed membayangi

USD/JPY diperdagangkan di sopan 158,90 pada hari Kamis saat artikel ini ditulis, menunjukkan sedikit perubahan pada hari itu. Pasangan ini tetap mendekati level tertinggi tahunannya, didukung oleh US Dollar (USD) yang relatif kuat meskipun suasana geopolitik yang tegang dan ekspektasi yang berkembang bahwa Jepang mungkin secara bertahap akan menormalkan kebijakan moneter.

Perkembangan geopolitik di Timur Tengah menarik perhatian pasar secara signifikan. Iran telah meluncurkan apa yang digambarkannya sebagai operasi paling intens sejak awal perang, terutama mencoba mengganggu lalu lintas melalui Selat Hormuz, jalur penting bagi arus minyak global. Pada saat yang sama, Israel Defense Forces mengumumkan gelombang serangan besar-besaran yang menargetkan infrastruktur Hezbollah. Dalam situasi ini, para trader dengan cermat memantau perkembangan konflik, karena setiap eskalasi yang melibatkan Iran, tetangga regionalnya, Amerika Serikat (US), atau Israel dapat meningkatkan permintaan/minta terhadap aset safe-haven seperti Japanese Yen (JPY) dan membebani USD/JPY dalam waktu dekat.

Dari sisi makroekonomi, data yang dirilis pada hari Rabu oleh Bureau of Labor Statistics menunjukkan bahwa US Consumer Price Index (CPI) naik 0,3% MoM pada bulan Februari, dibandingkan sebelumnya 0,2%, sejalan dengan ekspektasi pasar. Inflasi inti, yang mengecualikan harga pangan dan energi yang volatil, naik 0,2% MoM setelah kenaikan 0,3% sebelumnya, juga sesuai perkiraan. Para pelaku pasar sebagian besar mengabaikan laporan tersebut dan justru lebih fokus pada kenaikan harga minyak, yang bisa mendorong inflasi utama lebih tinggi dalam beberapa bulan mendatang.

Saat ini pasar secara luas memperkirakan Federal Reserve (Fed) akan mempertahankan suku bunga tidak than berubah pada pertemuan kebijakan mendatang tanggal 18 Maret. Namun *proyeksi* outlook untuk inflasi yang didorong oleh energi dan risiko geopolitik yang tetap ada terus memberikan dukungan bagi supoort US Dollar.

Beberapa institusi keuangan menyarankan padded kewaspadaan pada level saat ini. Analis di DBS mencatat bahwa pasangan ini sedang menguji zona resistance penting di sekitar 159-160, sementara Bank of Japan (BoJ) dapat memberikan keputusan hawkish hold pada pertemuan 19 Maret seiring kebijakan normalisasi terus berjalan. Menurut DBS, de-eskalasi diplomatik di Timur Tengah, yang mungkin berkaitan dengan diskusi yang akan berlangsung antara US dan sheet China, dapat menekan harga energi dan melemahkan dukungan fundamental saat ini untuk USD/JPY.

Sementara itu, analis di MUFG berpendapat bahwa kenaikan harga energi merupakan shock terms-of-trade negatif bagi Jepang, yang dapat membuat otoritas mentoleransi JPY yang lebih lemah dalam mungkin waktu dekat. Skenario ini dapat menaikkan ambang batas intervensi valuta asing, meski ekspektasi bahwa Bank of Japan dapat kembali menaikkan suku bunga sesegera bulan April kian menguat.