Mengapa saham Masco (MAS) turun sebesar 18,3% setelah pengumuman laporan keuangan terbarunya?

Kinerja Saham Masco Baru-baru Ini

Dalam satu bulan terakhir, saham Masco (MAS) mengalami penurunan sekitar 18,3%, tertinggal dari indeks S&P 500.

Apa Selanjutnya untuk Masco?

Dengan tren penurunan ini, para investor mempertanyakan apakah saham Masco akan terus turun menjelang pengumuman laba yang akan datang atau justru ada peluang untuk rebound. Untuk memahami situasinya lebih lanjut, mari kita tinjau hasil kuartalan terbaru perusahaan dan faktor-faktor yang mempengaruhi kinerjanya.

Kuartal Keempat 2025: Hasil Campuran

Hasil kuartal keempat 2025 Masco Corporation cukup beragam. Laba yang disesuaikan melampaui ekspektasi analis, namun penjualan bersih tidak memenuhi target. Kedua angka tersebut menurun dibandingkan periode yang sama tahun lalu.

Kinerja perusahaan sesuai dengan perkiraan saat Masco menghadapi perubahan kondisi ekonomi dan geopolitik. Manajemen memulai upaya restrukturisasi untuk merampingkan operasi, memangkas biaya, dan mengurangi jumlah tenaga kerja. Inisiatif-inisiatif tersebut bertujuan meningkatkan efisiensi dan membebaskan sumber daya untuk pertumbuhan di masa depan, dengan penghematan biaya yang diharapkan dapat meningkatkan margin keuntungan seiring waktu.

Selain itu, Masco mengumumkan integrasi Liberty Hardware ke dalam divisi Delta Faucet, dengan tujuan meningkatkan koordinasi merek dan kapabilitasnya. Penjualan diproyeksikan stabil atau mengalami pertumbuhan sederhana, dengan harapan perusahaan dapat mengungguli pasar secara luas.

Menghadapi tahun 2026, Masco memperkirakan permintaan yang stabil di pasar perbaikan dan renovasi global. Penjualan diproyeksikan tetap atau sedikit lebih tinggi berdasarkan penyesuaian mata uang, serta kinerja yang diperkirakan akan melampaui rata-rata industri. Merek yang kuat, lini produk yang terfokus, neraca yang sehat, serta pengelolaan modal yang disiplin diharapkan mendorong pertumbuhan laba dan memberikan nilai jangka panjang bagi pemegang saham.

Sorotan Keuangan Kunci untuk Q4

• Laba per saham (EPS) yang disesuaikan mencapai $0,82, mengungguli estimasi konsensus $0,78 sebesar 5,1%. Angka ini lebih rendah dibandingkan EPS $0,89 yang dilaporkan setahun sebelumnya.
• Penjualan bersih sebesar $1,79 miliar, tidak memenuhi ekspektasi $1,83 miliar dan mewakili penurunan 2% tahun-ke-tahun.
• Penjualan Amerika Utara turun 5% (dalam mata uang lokal), sementara penjualan internasional meningkat 1% dari tahun sebelumnya.

Kinerja Segmen

• Produk Plumbing: Penjualan pada segmen ini naik 5% dari tahun ke tahun menjadi $1,25 miliar, melampaui proyeksi. Dalam mata uang lokal, penjualan meningkat 3%. Margin operasi yang disesuaikan menyempit 50 basis poin menjadi 16,3%. EBITDA yang disesuaikan naik menjadi $234 juta dari $228 juta setahun yang lalu.
• Produk Arsitektur Dekoratif: Divisi ini melaporkan penjualan $545 juta, penurunan 15% dari tahun sebelumnya dan di bawah ekspektasi. Margin operasi yang disesuaikan menyempit 380 basis poin menjadi 13,9%, dan EBITDA yang disesuaikan turun menjadi $83 juta dari $120 juta.

Metode Profitabilitas

• Margin kotor yang disesuaikan untuk kuartal menyempit 110 basis poin menjadi 33,7%.
• Biaya penjualan, umum, dan administrasi yang disesuaikan meningkat menjadi 19,3% dari penjualan bersih, naik dari 18,9% tahun sebelumnya.
• Margin operasi yang disesuaikan turun 150 basis poin menjadi 14,4%, meskipun angka ini melebihi perkiraan internal. EBITDA yang disesuaikan sebesar $298 juta, turun dari $328 juta tahun sebelumnya.

Ikhtisar Tahun Penuh 2025

• Penjualan bersih tahunan mencapai $7,56 miliar, penurunan 3% dari tahun sebelumnya. Tidak termasuk akuisisi dan divestasi, penjualan turun 2% dalam mata uang lokal.
• Penjualan Amerika Utara turun 5%, sementara penjualan internasional naik 1% dalam mata uang lokal.
• Margin kotor yang disesuaikan menyempit 80 basis poin menjadi 35,5%.
• Biaya penjualan, umum, dan administrasi yang disesuaikan tetap stabil di 18,7% dari penjualan bersih.
• Margin operasi yang disesuaikan tetap datar di 20,1%.
• EBITDA yang disesuaikan turun 6,7% menjadi $1,42 miliar.
• EPS yang disesuaikan sebesar $3,96, turun dari $4,10 di 2024.

Pembaruan Neraca Keuangan

Per 31 Desember 2025, Masco melaporkan total likuiditas $1,65 miliar, sedikit naik dari $1,63 miliar pada akhir 2024. Ini termasuk $647 juta dalam bentuk kas dan investasi, serta $1 miliar kredit yang tersedia. Utang jangka panjang tercatat $2,95 miliar, tetap sama seperti tahun sebelumnya.

Pedoman Tahun 2026

• EPS yang disesuaikan diperkirakan berada di kisaran $4,10 hingga $4,30.
• Penjualan bersih diproyeksikan tetap atau meningkat satu digit rendah, dengan margin operasi yang disesuaikan sekitar 17%.
• Penjualan Produk Plumbing diperkirakan tumbuh sedikit, dengan margin operasi mendekati 18%.
• Penjualan Produk Arsitektur Dekoratif diperkirakan tetap stabil, dengan margin operasi sekitar 19%.

Tren Estimasi Analis

Selama satu bulan terakhir, estimasi analis untuk Masco tetap sebagian besar tidak berubah.

Kartu Skor VGM

• Saat ini Masco memegang nilai A untuk Pertumbuhan, B untuk Momentum, dan B untuk Nilai, menempatkannya di kuintil kedua untuk investor nilai.
• Skor keseluruhan VGM adalah A, membuatnya menarik bagi investor yang mencari pendekatan seimbang.

Prospek Investasi

Masco diberi peringkat Zacks Rank #3 (Tahan), menunjukkan bahwa saham ini diperkirakan memberikan pengembalian rata-rata dalam beberapa bulan mendatang.