Moody's Turun 4,36% saat Prospek Kredit Kota New York Melemah, Volume Perdagangan Melonjak ke Peringkat 105 dengan $1,05 Miliar

Tinjauan Pasar

Moody’s Corporation (MCO) turun 4,36% pada 12 Maret 2026, menandai penurunan signifikan di tengah aktivitas perdagangan yang meningkat. Volume perdagangan saham melonjak 52,62% menjadi $1,05 miliar, menempatkannya pada urutan ke-105 dalam aktivitas pasar pada hari itu. Meskipun laporan pendapatan yang kuat pada Februari—melebihi perkiraan dengan $3,64 per saham—dan kenaikan dividen menjadi $1,03 per saham, penurunan tajam saham mencerminkan kekhawatiran yang berkembang atas eksposur Moody’s terhadap tantangan fiskal Kota New York. Penurunan ini terjadi ketika Moody’sMCO-4.36% mengeluarkan prospek kredit negatif untuk kota tersebut, menandakan ketidakseimbangan anggaran struktural dan fleksibilitas keuangan yang berkurang meskipun dalam kondisi ekonomi yang menguntungkan.

Penggerak Utama

Keputusan Moody’s untuk menurunkan prospek kredit Kota New York menjadi negatif menjadi katalis utama bagi penurunan saham tersebut. Lembaga ini menyebutkan “defisit anggaran yang besar dan persisten” yang diproyeksikan, dengan pengeluaran operasional diperkirakan melampaui pendapatan sebesar $4,53 miliar pada tahun fiskal 2026. Revisi ini mengikuti proyeksi pengeluaran terbaru yang mengungkapkan defisit lebih besar daripada perkiraan sebelumnya, meningkatkan kekhawatiran tentang kesehatan fiskal jangka panjang kota. Analis Moody’s menekankan bahwa meskipun Kota New York tetap dalam kondisi ekonomi yang menguntungkan, defisit yang terus melebar dapat mengikis fleksibilitas keuangan dari waktu ke waktu. Pandangan negatif, meskipun tidak mengubah peringkat Aa2 kota, menjadi peringatan tentang kemungkinan penurunan peringkat jika tantangan fiskal berlanjut.

Pejabat Kota New York, termasuk Comptroller Mark Levine dan Walikota Zohran Mamdani, merespons dengan menyoroti anggaran negara bagian yang diusulkan yang dapat menyuntikkan dana tambahan $5 miliar. Namun, rencana ini masih bergantung pada persetujuan dari Albany, di mana Gubernur Kathy Hochul menolak kenaikan pajak atas orang kaya. Ketergantungan kota pada dana cadangan (“rainy-day fund”) untuk menyeimbangkan anggaran—langkah yang dikritik oleh para pemimpin Dewan Kota sebagai kebijakan fiskal yang tidak bertanggung jawab—menambah skeptisisme. Comptroller Levine menegaskan bahwa penutupan defisit kota akan membutuhkan $5,4 miliar selama tahun fiskal 2026 dan 2027, meskipun pengeluaran tetap melampaui pendapatan. Dinamika ini menegaskan tantangan struktural yang disorot Moody’s, memperbesar kekhawatiran pasar atas kemampuan kota dalam mengelola trajektori fiskalnya.

Penurunan saham juga mencerminkan kekhawatiran investor yang lebih luas terkait eksposur Moody’s terhadap risiko kredit pemerintah daerah. Sementara bisnis inti Moody’s di bidang peringkat kredit tetap tangguh, prospek negatif untuk Kota New York—yang merupakan klien utama—memperkuat pengawasan atas model penilaian risiko mereka. Para analis mencatat bahwa penurunan peringkat ini dapat meningkatkan biaya pinjaman bagi kota tersebut, yang secara tidak langsung mempengaruhi reputasi dan aliran pendapatan Moody’s. Selain itu, investor institusi mengubah posisi mereka, dengan First Trust Advisors LP mengurangi kepemilikannya sebesar 76,2% pada kuartal ketiga tahun 2026. Langkah-langkah ini menyoroti pergeseran selera risiko, terutama di tengah ketidakpastian geopolitik dan makroekonomi yang meningkat.

Meskipun terjadi penjualan dalam jangka pendek, fundamental jangka panjang Moody’s tetap solid. Panduan perusahaan untuk tahun 2026 sebesar $16,40–$17,00 per saham dan rasio pembayaran dividen sebesar 30,12% menunjukkan kinerja operasional yang kuat. Namun, sentimen negatif seputar prospek fiskal Kota New York membayangi faktor positif ini, karena investor mengkalibrasi ulang ekspektasi untuk stabilitas kredit pemerintah daerah. Situasi ini juga menarik perhatian pada peran Moody’s dalam membentuk perdebatan kebijakan fiskal, dengan para kritikus berpendapat bahwa penurunan peringkat mereka dapat memperburuk biaya pinjaman bagi pemerintah daerah selama masa resesi ekonomi.

Kinerja saham mencerminkan keseimbangan yang rumit antara lembaga pemeringkat kredit dan entitas yang mereka nilai. Sementara Moody’s menegaskan bahwa revisi prospeknya berdasarkan analisis yang ketat, reaksi dari pejabat kota dan pelaku pasar menyoroti taruhan politik dan ekonomi yang terlibat. Saat Kota New York menghadapi krisis anggaran, hasil negosiasi dengan legislator negara bagian dan efektivitas langkah-langkah pajak yang diusulkan kemungkinan akan mempengaruhi trajektori fiskal kota serta persepsi pasar terhadap Moody’s. Untuk saat ini, penurunan peringkat telah memperbesar volatilitas pada saham Moody’s, merefleksikan keterkaitan antara peringkat kredit dan pasar keuangan publik.