Data menunjukkan bahwa inflasi sudah tinggi sebelum harga bensin mencapai $3,63 per galon

Data Inflasi Januari Tiba Setelah Penundaan

Bureau of Economic Analysis merilis laporan Personal Income and Outlays bulan Januari pada hari Jumat, setelah penundaan selama tiga minggu yang disebabkan oleh penutupan pemerintah yang berkepanjangan tahun lalu. Namun, waktu rilis data ini kurang signifikan dibandingkan temuannya sendiri: data tersebut menunjukkan bahwa inflasi sudah meningkat sebelum aksi militer tak terduga Amerika Serikat terhadap Iran.

Bahkan yang lebih mengkhawatirkan, terdapat indikasi kuat bahwa inflasi akan naik lebih lanjut dari level Januari, dengan naiknya harga bensin secara cepat menjadi faktor utama penyumbang.

Poin Penting

Inti Inflasi Terus Meningkat

Indeks harga PCE, tolok ukur inflasi pilihan Federal Reserve, meningkat 0,3% dari Desember ke Januari. Tidak termasuk makanan dan energi, indeks inti naik 0,4% untuk bulan tersebut dan naik 3,1% dibandingkan tahun sebelumnya—jauh di atas target 2% Federal Reserve dan tidak menunjukkan tanda-tanda perlambatan.

Sementara itu, tingkat tabungan pribadi naik tipis menjadi 4,5% pada Januari, sebagian karena pembayaran Jaminan Sosial yang lebih tinggi. Meski begitu, tingkat ini tetap rendah jika dibandingkan standar historis, menandakan bahwa banyak warga Amerika sudah merasakan tekanan biaya hidup yang lebih tinggi sebelum lonjakan harga minyak baru-baru ini. Akibatnya, banyak rumah tangga kini menghadapi pengeluaran harian yang lebih besar, dengan sebagian besar memiliki sedikit atau tidak ada dana cadangan untuk diandalkan.

Kenaikan Harga Bensin Membebani Konsumen

Sejak data untuk laporan PCE dikumpulkan, serangan AS terhadap Iran telah mendorong harga minyak mentah naik sekitar 70% hanya dalam beberapa hari. Rata-rata nasional harga bensin per galon mencapai $3,63 pada Jumat pagi, naik dari $2,99 sebelumnya dalam minggu yang sama. Karena minyak adalah biaya fundamental untuk transportasi, pertanian, manufaktur, dan perjalanan udara, guncangan energi yang berkepanjangan dapat mendorong naik harga hampir semua barang konsumen — membuat Federal Reserve semakin sulit mengendalikan inflasi hanya dengan kebijakan suku bunga.

Sektor jasa menyumbang sekitar 70% dari indeks PCE, mencakup segala hal mulai dari utilitas, pendidikan, perawatan pribadi, langganan streaming, hingga penerbangan. Para ekonom mencatat bahwa ketika harga bensin melonjak dan tetap tinggi, harga barang biasanya naik lebih dulu, kemudian diikuti oleh kenaikan harga jasa karena biaya yang lebih tinggi merambat ke ekonomi. Namun, laju dan skala kenaikan harga bensin saat ini tergolong tidak biasa. Lonjakan yang sebanding terakhir terjadi selama invasi Rusia ke Ukraina, dan sebelum itu, setelah Badai Katrina pada 2005.

Federal Reserve Menghadapi Keputusan Sulit

Federal Reserve dijadwalkan bertemu minggu depan, dengan pasar prediksi memperkirakan hanya 1% kemungkinan pemotongan suku bunga. Dengan data PCE terbaru, sinyal pasar tenaga kerja yang mengkhawatirkan, dan guncangan konflik militer mendadak—tanpa banyak perdebatan publik atau pembenaran yang jelas—Federal Reserve kemungkinan akan mengambil pendekatan hati-hati dan memantau perkembangan sebelum membuat perubahan kebijakan apapun.