Saham ImmunityBio Melonjak 295% Sejak Awal Tahun: Haruskah Anda Membeli, Menahan, atau Menjual?

Saham ImmunityBio Melonjak Dramatis pada 2024

ImmunityBio (IBRX) telah melihat harga sahamnya melonjak hampir 300% sejak awal tahun, jauh melampaui kenaikan 6% yang sederhana di industri ini. Kinerja luar biasa ini juga melampaui sektor kesehatan secara keseluruhan dan S&P 500, seperti yang diilustrasikan di bawah ini.

IBRX Melampaui Rekan-rekan dan Indeks Utama

Sumber: Zacks Investment Research

Reli impresif ini sebagian besar didorong oleh hasil komersial yang kuat dari Anktiva, terapi andalan ImmunityBio dan satu-satunya yang telah dipasarkan. Telah disetujui oleh FDA untuk digunakan bersama Bacillus Calmette-Guérin (BCG), Anktiva digunakan untuk mengobati orang dewasa dengan kanker kandung kemih non-otot invasif (NMIBC) yang tidak merespons BCG dengan karsinoma in situ (CIS), terlepas dari ada tidaknya tumor papiler.

Mari kita lihat lebih dekat bisnis inti ImmunityBio untuk memahami faktor-faktor di balik momentum terbarunya.

Anktiva: Mesin Utama Di Balik Pertumbuhan Pendapatan ImmunityBio

Sejak persetujuan regulasi pada 2024, peluncuran pasar Anktiva telah sangat sukses. Dalam pembaruan keuangan terbaru, ImmunityBio melaporkan hasil yang kuat untuk kuartal keempat maupun seluruh tahun 2025, dengan total penjualan produk bersih tahunan mencapai $113 juta—peningkatan luar biasa sebesar 700% dari tahun sebelumnya. Perusahaan mengatribusikan banyak pertumbuhan ini pada resep ulang, menunjukkan bahwa penyedia layanan kesehatan semakin yakin dengan keamanan dan efektivitas obat ini.

Faktor lain yang mendorong permintaan adalah kelangkaan BCG yang sedang berlangsung, yang mempersulit pengobatan kanker kandung kemih. Karena Anktiva diberikan bersama BCG, dokter memprioritaskan kombinasi ini untuk pasien yang memenuhi syarat, semakin meningkatkan penjualan.

ImmunityBio secara aktif berupaya memperluas indikasi penggunaan Anktiva. Perusahaan baru-baru ini mengajukan kembali aplikasi suplementer ke FDA, dengan tujuan memperluas label obat ini untuk digunakan pada NMIBC yang tidak merespons BCG dengan penyakit papiler. Pengajuan ini, yang mengikuti diskusi mendalam dengan regulator dan mencakup data klinis baru, berpotensi memungkinkan lebih banyak pasien mendapatkan manfaat dari Anktiva jika disetujui.

Secara internasional, ImmunityBio membuat kemajuan signifikan. Sejak awal 2026, Anktiva telah mendapatkan izin regulasi untuk NMIBC yang tidak merespons BCG di Uni Eropa dan Arab Saudi. Tonggak sejarah ini diharapkan dapat mempercepat upaya komersialisasi global perusahaan dan membuka peluang pendapatan baru saat ImmunityBio membangun kemitraan dan saluran distribusi di luar negeri.

Yang signifikan, ImmunityBio juga bergerak melampaui kanker kandung kemih. Pada Januari, Anktiva memperoleh persetujuan pertamanya untuk non-small cell lung cancer (NSCLC) di Arab Saudi, menandai masuknya ke pasar onkologi utama. Perusahaan berencana untuk berdiskusi dengan FDA pada akhir tahun ini untuk mendapatkan persetujuan serupa untuk NSCLC di Amerika Serikat, yang dapat semakin memperluas jangkauan komersial Anktiva.

Pipeline Klinis Menjanjikan untuk Ekspansi Anktiva

Selain keberhasilan komersialnya, ImmunityBio sedang mengembangkan pipeline program klinis untuk memperluas manfaat Anktiva ke berbagai jenis kanker yang lebih luas.

Perusahaan sedang melakukan beberapa uji klinis pada tumor padat dan kanker darah sebagai bagian dari platform Cancer BioShield. Anktiva menjadi imunoterapi dasar dalam studi ini, dengan tujuan mengaktivasi sel-sel imun seperti sel natural killer (NK) dan sel T.

Dalam ruang kanker kandung kemih, uji coba acak sedang berlangsung untuk mengevaluasi Anktiva plus BCG pada pasien yang belum pernah mendapatkan BCG sebelumnya, dengan potensi pengajuan ke FDA direncanakan pada akhir tahun ini. Penelitian tambahan juga sedang meneliti efektivitas obat ini pada setting lain kanker kandung kemih, yang berpotensi meningkatkan jumlah pasien yang dapat memperoleh manfaat.

ImmunityBio juga meneliti Anktiva dalam kombinasi dengan pengobatan standar atau terapi sel CAR-NK untuk beberapa kanker yang sulit seperti NSCLC, kanker pankreas, glioblastoma, kanker kolorektal, dan karsinoma hepatoseluler.

Jika uji klinis ini menghasilkan data positif, Anktiva berpotensi menjadi imunoterapi andalan untuk berbagai jenis kanker, mendukung pengajuan regulasi lebih lanjut dan pertumbuhan bisnis jangka panjang.

Menghadapi Persaingan Ketat di Onkologi

Meski mengalami kemajuan pesat, ImmunityBio beroperasi di pasar onkologi yang sangat kompetitif dan didominasi oleh perusahaan farmasi besar. Anktiva bersaing dengan imunoterapi mapan seperti Keytruda (Merck), Opdivo (Bristol Myers Squibb), dan Tecentriq (Roche), yang semuanya banyak digunakan pada berbagai indikasi kanker yang juga menjadi target ImmunityBio.

Raksasa industri ini tidak hanya memiliki terapi yang telah disetujui namun juga didukung sumber daya finansial besar, operasi komersial global, dan rantai pasok yang kuat. Pengalaman mendalam dan hubungan yang kuat dengan penyedia layanan kesehatan menjadi penghalang besar bagi pendatang baru seperti ImmunityBio.

Risiko Ketergantungan pada Satu Produk

Kerentanan utama bagi ImmunityBio adalah ketergantungannya pada Anktiva sebagai satu-satunya produk komersial dan sumber pendapatan utama. Penurunan permintaan, keterlambatan regulasi, atau masalah keamanan yang tak terduga dapat berdampak negatif signifikan pada kesehatan keuangan perusahaan.

Valuasi dan Ekspektasi Analis untuk IBRX

Saham ImmunityBio saat ini dinilai pada premium dibandingkan dengan pesaingnya. Rasio harga-terhadap-penjualan (P/S) forward berada di angka 32,59, jauh di atas rata-rata industri 2,00.

Sumber: Zacks Investment Research

Perkiraan analis untuk laba per saham (EPS) ImmunityBio pada 2026 dan 2027 menunjukkan tren yang beragam selama sebulan terakhir.

Sumber: Zacks Investment Research

Pandangan Investasi: Apa Selanjutnya bagi IBRX?

Meski menghadapi persaingan dari raksasa industri, keberhasilan awal Anktiva di pasar menunjukkan penerimaan pasar yang semakin besar. Penjualan perdana yang kuat dan perluasan persetujuan regulasi menunjukkan bahwa obat ini dapat terus mendorong pertumbuhan pendapatan ImmunityBio di tahun-tahun mendatang.

Walaupun saham diperdagangkan di valuasi lebih tinggi dibandingkan pesaing industrinya, investor dapat mempertimbangkan untuk mempertahankan saham perusahaan peringkat Zacks #3 (Tahan) ini karena prospek pertumbuhannya.