Nebius Naik 40% dalam Tiga Bulan Terakhir: Apakah Saatnya Investor Membeli atau Menahan?

Ikhtisar Kinerja Saham Nebius Group N.V.

Nebius Group N.V. (NBIS) telah mengalami kenaikan harga saham sebesar 40,4% dalam kuartal terakhir, secara signifikan mengungguli sektor Komputer & Teknologi serta industri Layanan Perangkat Lunak Internet, yang masing-masing mengalami penurunan sebesar 2,5% dan 7,9%. Dalam periode yang sama, komposit S&P 500 turun 1,9%. Hanya dalam sebulan terakhir, saham NBIS naik sebesar 10,8%.

Sejak NVIDIA Corporation mengumumkan investasi sebesar $2 miliar pada 11 Maret 2026, yang ditujukan untuk mengembangkan infrastruktur cloud AI hyperscale tingkat lanjut, saham NBIS melonjak 12%. Kemitraan ini diperkirakan akan mempercepat pertumbuhan Nebius di bidang cloud AI.

Dibandingkan dengan para pesaingnya, NBIS telah mengungguli Microsoft Corporation (MSFT), yang turun 14,7%, dan CoreWeave, Inc. (CRWV), yang naik 14,4% selama periode yang sama.

Sumber Gambar: Zacks Investment Research

Apa yang Mendorong Kenaikan NBIS?

Dengan saham NBIS yang terus menunjukkan tren kenaikan yang kuat, investor mempertimbangkan apakah momentum ini dapat berlanjut atau apakah fundamentalnya tertinggal dari ekspektasi. Berikut adalah analisis faktor-faktor yang mendorong lonjakan tersebut, bersama dengan perspektif optimis dan hati-hati, serta panduan dalam pengelolaan risiko dan pengaturan posisi.

Pendorong Pertumbuhan Utama untuk NBIS

Investasi $2 miliar baru-baru ini dari NVIDIA telah memperkuat posisi Nebius secara signifikan di sektor AI. Kolaborasi ini meningkatkan platform cloud AI full-stack milik Nebius, mendukung perusahaan dan bisnis yang berfokus pada AI. Kemitraan ini bertujuan membantu Nebius untuk meningkatkan kapasitas komputasi AI hingga lebih dari 5 gigawatt pada tahun 2030, dengan memanfaatkan akses ke GPU tercanggih. Berbagai generasi perangkat keras NVIDIA, termasuk platform Rubin, CPU Vera, dan sistem penyimpanan serta jaringan BlueField, akan diintegrasikan ke infrastruktur Nebius.

Pada akhir 2025, Nebius mempercepat rencana ekspansinya dengan mengumumkan sembilan pusat data baru dan mengamankan lebih dari 2 gigawatt daya kontrak, dengan harapan melampaui 3 gigawatt. Perusahaan ini berada di jalur untuk menyediakan kapasitas pusat data yang tersedia antara 800 megawatt hingga 1 gigawatt pada akhir 2026.

Nebius juga telah mendapatkan persetujuan untuk membangun kampus pabrik AI berskala besar di Independence, seluas 400 acre dan mampu mendukung kapasitas hingga 1,2 gigawatt. Ini akan menjadi fasilitas AI terbesar perusahaan di Amerika Serikat dan menjadi pondasi utama strategi pertumbuhan Amerika mereka.

Sumber Gambar: Zacks Investment Research

Permintaan akan layanan Nebius tetap tinggi di kalangan klien utama, operator hyperscale, startup AI, dan pelanggan korporasi. Perusahaan AI-native dengan cepat meningkatkan penggunaan GPU mereka, dengan permintaan yang terus melebihi pasokan. Perusahaan telah menjual habis kapasitas mereka pada kuartal keempat, dan manajemen biaya yang lebih baik telah meningkatkan profitabilitas.

Pada Q4 2025, bisnis inti cloud AI Nebius mengalami lonjakan pendapatan sebesar 830% secara tahunan (year-over-year) dan 63% secara kuartalan (quarter-over-quarter), didorong oleh tingkat pemanfaatan yang tinggi, penetapan harga yang menguntungkan, dan eksekusi yang disiplin. Klien korporasi memperluas adopsi AI mereka, menghasilkan kontrak yang lebih besar dan berjangka lebih panjang. Prospek penjualan sangat kuat, dengan durasi kontrak baru naik 50%, dan pengadaan pipeline diperkirakan melebihi $4 miliar pada Q1 2026. Manajemen mengantisipasi pertumbuhan lebih lanjut seiring bertambahnya kapasitas dan cakupan penjualan.

Pertumbuhan juga didukung oleh pengembangan organik dan akuisisi. Peluncuran Token Factory dan Aether, bersama dengan akuisisi Tavily, telah meningkatkan kapabilitas platform dan memperbesar partisipasi pengembang. Semua pelanggan cloud AI menggunakan perangkat lunak Nebius, dan perusahaan memiliki beberapa opsi pembiayaan, termasuk arus kas, utang, pembiayaan berbasis aset, potensi penerbitan ekuitas, dan kepemilikan pada aset non-inti seperti ClickHouse dan Avride.

Selama panggilan pendapatan terbaru, Nebius mengonfirmasi pengiriman tepat waktu untuk tahap pertama komitmennya dengan Microsoft pada bulan November, dengan kapasitas tersisa dijadwalkan untuk implementasi sepanjang 2026. Microsoft diperkirakan akan memberikan kontribusi pendapatan pada tingkat tahunan penuh mulai tahun 2027, setelah semua tahap dikerahkan.

Harga dan Konsensus untuk Nebius Group N.V.

Untuk grafik harga dan konsensus secara detail, kunjungi price-consensus-chart Nebius Group N.V. atau lihat Nebius Group N.V. Quote.

Tantangan dan Risiko

NBIS beroperasi di lingkungan yang berkembang pesat, ditandai dengan ketidakpastian makroekonomi, kenaikan biaya operasional, dan kebutuhan modal yang besar. Perusahaan berencana untuk berinvestasi $16–$20 miliar dalam belanja modal pada 2026 guna memperluas infrastruktur AI-nya. Meskipun ini mendukung pertumbuhan jangka panjang, belanja besar semacam itu dapat menimbulkan risiko finansial jika pertumbuhan pendapatan tidak sejalan, terutama mengingat potensi perubahan permintaan AI, persaingan harga, dan regulasi yang berubah. Ekspansi cepat di banyak wilayah juga mendatangkan risiko eksekusi.

Nebius memperkirakan bahwa EBIT akan tetap negatif pada 2026 karena terus memperluas kapasitas, menerapkan GPU, dan berinvestasi dalam R&D untuk meningkatkan tumpukan teknologi dan penawaran AI di masa depan.

Pemain industri lain, seperti CoreWeave, juga menghadapi kenaikan belanja modal. CoreWeave mengumpulkan sekitar $18 miliar dalam bentuk utang dan ekuitas pada 2025 dan memperkirakan capex mencapai $30–$35 miliar pada 2026 seiring mereka meningkatkan infrastruktur AI-nya.

Tinjauan Penilaian NBIS

Saat ini, saham NBIS diperdagangkan pada rasio Harga/Buku sebesar 5,9, yang jauh lebih tinggi dibanding rata-rata industri Layanan Perangkat Lunak Internet sebesar 2,91.

Sumber Gambar: Zacks Investment Research

Pertimbangan Investasi: Beli atau Tahan?

Terlepas dari tantangan jangka pendek dan kekhawatiran valuasi, Nebius tetap mendapatkan manfaat dari pendorong pertumbuhan jangka panjang yang kokoh. Pemegang saham saat ini dapat mempertimbangkan untuk mempertahankan posisi mereka, sementara investor baru mungkin lebih memilih menunggu titik masuk yang lebih menarik.

NBIS saat ini memegang Zacks Rank #3 (Tahan).