Mengapa T-Mobile (TMUS) turun 0,1% setelah pengumuman pendapatan terbarunya?

Gambaran Pendapatan Terbaru T-Mobile

Sudah satu bulan sejak T-Mobile (TMUS) merilis laporan pendapatan terbarunya. Selama periode ini, sahamnya turun sekitar 0,1%, namun kinerjanya masih lebih baik dibandingkan indeks S&P 500.

Menjelang pengumuman pendapatan berikutnya, para investor bertanya-tanya apakah tren penurunan ini akan berlanjut atau justru terjadi pemulihan. Untuk memahami situasi saat ini dengan lebih baik, mari kita ulas sorotan dari laporan pendapatan terbaru.

Hasil Kuartal 4 yang Kuat Didukung oleh Permintaan Layanan Pascabayar

T-Mobile membukukan hasil kuartal keempat 2025 yang kuat, melampaui ekspektasi pendapatan dan laba yang ditetapkan oleh Zacks Consensus Estimate. Perusahaan yang berkantor pusat di Bellevue, Washington, melihat pendapatannya tumbuh berkat penambahan pelanggan pascabayar yang luar biasa. T-Mobile terus memperluas jaringan 5G-nya secara nasional, memanfaatkan beberapa pita frekuensi termasuk 600 MHz, 1,9 GHz, dan 2,5 GHz.

Kinerja Laba Bersih

Untuk Kuartal 4, T-Mobile melaporkan laba bersih sebesar $2,1 miliar, atau $1,88 per saham, turun dari $2,98 miliar, atau $2,57 per saham, pada kuartal yang sama tahun lalu. Penurunan 29,5% ini terutama disebabkan oleh meningkatnya beban operasional dan bunga. Laba per saham yang disesuaikan tercatat sebesar $2,14, mengalahkan estimasi konsensus sebesar $2,03.

Pada tahun 2025, laba bersih total $10,99 miliar, atau $9,72 per saham, dibandingkan $11,33 miliar, atau $9,66 per saham, di 2024.

Sorotan Pendapatan

Penjualan bersih kuartalan mencapai $24,33 miliar, naik dari $21,87 miliar tahun sebelumnya, didorong oleh pertumbuhan pendapatan layanan. Angka ini melebihi estimasi konsensus sebesar $23,63 miliar.

Pendapatan tahunan untuk 2025 adalah $88,3 miliar, naik dari $81,4 miliar di 2024.

Rincian Segmen untuk Kuartal 4

• Pendapatan Layanan: Total $18,7 miliar, naik dari $16,9 miliar tahun lalu, mencerminkan peningkatan 10,5% didorong oleh tingginya permintaan layanan pascabayar.
• Layanan Pascabayar: Menghasilkan $15,37 miliar, naik 13,9% dari tahun ke tahun. T-Mobile menambah 2,4 juta pelanggan pascabayar dan 261.000 akun pascabayar, dengan 962.000 tambahan ponsel pascabayar. Tingkat churn ponsel pascabayar adalah 1,02%. Penambahan bersih broadband 5G mencapai 495.000. Pendapatan rata-rata per akun pascabayar meningkat menjadi $150,17 dari $146,28.
• Layanan Prabayar: Memberikan $2,58 miliar, sedikit turun dari $2,68 miliar tahun lalu. Penambahan bersih prabayar adalah 57.000, dengan tingkat churn 2,76%.
• Layanan Grosir dan Lainnya: Pendapatan tetap stabil di $738 juta.
• Penjualan Perangkat: Naik menjadi $5,36 miliar dari $4,69 miliar, terutama karena rata-rata pendapatan per perangkat yang lebih tinggi dan proporsi ponsel premium yang lebih besar.
• Pendapatan Lain-lain: Meningkat menjadi $268 juta dari $245 juta.

Rincian Keuangan Tambahan

Beban operasional naik menjadi $20,59 miliar dari $17,28 miliar tahun sebelumnya. Laba operasi turun menjadi $3,73 miliar dari $4,58 miliar. Core adjusted EBITDA mencapai $8,4 miliar, meningkat 7% dari tahun ke tahun, didukung pertumbuhan pendapatan layanan yang kuat.

Arus Kas dan Likuiditas

Pada kuartal Desember, kas yang dihasilkan dari aktivitas operasional sebesar $6,65 miliar, naik dari $5,54 miliar tahun lalu. Adjusted free cash flow meningkat menjadi $4,18 miliar dari $4,08 miliar.

Per 31 Desember 2025, T-Mobile memegang kas dan setara kas sebesar $5,59 miliar, dengan utang jangka panjang sebesar $79,64 miliar, dibandingkan $5,4 miliar dan $72,7 miliar masing-masing pada 2024. Perusahaan membeli kembali 11,9 juta saham senilai $2,5 miliar selama kuartal tersebut.

Panduan Masa Depan

• Penambahan bersih pelanggan pascabayar diproyeksikan antara 900.000 dan 1 juta.
• Core adjusted EBITDA diperkirakan berkisar antara $37 hingga $37,5 miliar.
• Kas dari aktivitas operasional diperkirakan antara $28 hingga $28,7 miliar.
• Adjusted free cash flow diantisipasi antara $18 hingga $18,7 miliar.
• Pengeluaran modal diperkirakan sekitar $10 miliar.

Tren Estimasi

Selama sebulan terakhir, estimasi analis secara umum mengalami penurunan, mengakibatkan estimasi konsensus turun -8,33%.

Analisis Skor VGM

Saat ini, T-Mobile memiliki Skor Pertumbuhan C dan Skor Momentum F. Skor Valuasinya juga C, menempatkannya di 20% tengah bagi investor yang fokus pada nilai. Skor VGM secara keseluruhan berada di D, yang relevan bagi mereka yang tidak mengikuti strategi investasi spesifik.

Prospek Saham

Estimasi analis untuk T-Mobile cenderung menurun, dan besarnya perubahan ini menunjukkan prospek negatif. Saham ini memiliki Zacks Rank #3 (Tahan), yang menunjukkan ekspektasi kinerja rata-rata dalam beberapa bulan mendatang.

Perbandingan Industri

T-Mobile termasuk dalam sektor Zacks Wireless National. Dalam sebulan terakhir, Verizon Communications (VZ), anggota industri lainnya, mencatat kenaikan saham sebesar 2,4%. Hasil kuartalan Verizon untuk Desember 2025 telah dirilis lebih dari sebulan yang lalu.

• Verizon melaporkan pendapatan kuartalan sebesar $36,38 miliar, mencerminkan kenaikan 2% dari tahun ke tahun.
• Laba per saham sebesar $1,09, dibandingkan $1,10 pada tahun sebelumnya.
• Untuk kuartal saat ini, Verizon diperkirakan membukukan EPS sebesar $1,23, naik 3,4% dari tahun lalu. Estimasi konsensus tetap tidak berubah selama 30 hari terakhir.
• Verizon juga mendapatkan Zacks Rank #3 (Tahan) dan Skor VGM C.