Mengapa QuidelOrtho (QDEL) turun sebesar 24,5% setelah pengumuman pendapatan terbarunya?

QuidelOrtho: Kinerja Terkini dan Tinjauan Laporan Keuangan

Dalam satu bulan terakhir, QuidelOrtho (QDEL) mengalami penurunan harga saham sekitar 24,5%, tertinggal dibandingkan indeks S&P 500.

Menjelang pengumuman laporan laba berikutnya, masih ada pertanyaan apakah tren penurunan ini akan berlanjut atau kemungkinan terjadi pemulihan. Untuk memahami situasinya, mari tinjau hasil keuangan terbaru dan faktor-faktor yang memengaruhi kinerja QuidelOrtho.

Hasil Kuartal Keempat 2025: Sorotan Laba dan Pendapatan

Pada Q4 2025, QuidelOrtho melaporkan laba per saham yang telah disesuaikan sebesar $0,46, turun dari $0,63 pada periode yang sama tahun sebelumnya. Meski menurun, hasil ini melebihi Estimasi Konsensus Zacks sebesar 6,9%. Penyesuaian mencakup biaya terkait amortisasi aset tidak berwujud, akuisisi, dan integrasi.

Perusahaan mencatat kerugian GAAP per saham sebesar $1,92, yang merupakan peningkatan dibandingkan kerugian tahun lalu sebesar $2,65.

Rincian Pendapatan

QuidelOrtho membukukan pendapatan sebesar $723,6 juta pada kuartal keempat, naik 2,2% dibandingkan tahun sebelumnya berdasarkan laporan dan tumbuh 1,1% pada kurs konstan (CER). Angka ini melampaui ekspektasi analis sebesar 3,6%.

• Pendapatan segmen Respiratory: $123,3 juta, turun 13,9% (laporan) dan 14,2% (CER).
• Pendapatan segmen Non-Respiratory: $600,3 juta, naik 6,3% (laporan) dan 3,5% (CER).

Kinerja Unit Bisnis

QuidelOrtho beroperasi melalui lima unit bisnis utama: Labs, Immunohematology, Donor Screening, Point of Care, dan Molecular Diagnostics. Setelah penghentian portofolio Donor Screening AS, unit Transfusion Medicine kini dibagi menjadi kategori Immunohematology dan Donor Screening.

• Labs: $389,2 juta, naik 8,1% (laporan) dan 7% (CER).
• Immunohematology: $141 juta, naik 3,4% (laporan) dan 1,2% (CER).
• Donor Screening: $11,8 juta, turun 40,1% (laporan) dan 40,7% (CER).
• Point of Care: $173,1 juta, turun 6,4% (laporan) dan 6,9% (CER).
• Molecular Diagnostics: $8,5 juta, naik 25% (laporan) dan 23,7% (CER).

Distribusi Pendapatan Wilayah

Penjualan QuidelOrtho tersebar di Amerika Utara, EMEA (Eropa, Timur Tengah, Afrika), Tiongkok, serta wilayah lain termasuk Amerika Latin, Jepang, dan Asia-Pasifik.

• Amerika Utara: $390,1 juta, turun 2,4% (laporan dan CER).
• EMEA: $92,7 juta, naik 9,3% (laporan), turun 0,6% (CER).
• Tiongkok: $91,7 juta, naik 5,5% (laporan) dan 5,3% (CER).
• Jepang & Asia Pasifik: $75,9 juta, naik 0,7% (laporan) dan 3,8% (CER).
• Amerika Latin: $73,2 juta, naik 22% (laporan) dan 17% (CER).

Tren Profitabilitas dan Beban

Laba kotor yang telah disesuaikan untuk kuartal ini turun 1,8% dari tahun ke tahun menjadi $325,2 juta, dengan margin laba kotor yang telah disesuaikan menyempit 190 basis poin menjadi 44,9%.

• Beban penjualan, pemasaran, dan administrasi yang telah disesuaikan naik 2,3% menjadi $183,7 juta.
• Beban R&D yang telah disesuaikan turun 2,8% menjadi $45,8 juta.
• Total beban operasional yang telah disesuaikan meningkat 1,2% menjadi $229 juta.
• Laba operasional yang telah disesuaikan sebesar $89,3 juta, turun 8,7% dari tahun sebelumnya, dengan margin operasional menyusut 150 basis poin menjadi 12,3%.

Posisi Keuangan

Pada akhir Q4 2025, QuidelOrtho memegang kas dan setara kas sebesar $169,8 juta, naik dari $98,1 juta di akhir Q3. Total utang tercatat $2,65 miliar, sedikit lebih rendah daripada kuartal sebelumnya sebesar $2,66 miliar. Kas bersih dari aktivitas operasi mencapai $105,2 juta, dibandingkan $83 juta tahun sebelumnya.

Prospek 2026

QuidelOrtho telah mengeluarkan panduan untuk 2026:

• Total pendapatan diproyeksikan antara $2,7 hingga $2,9 miliar, dengan estimasi konsensus $2,71 miliar.
• Segmen Labs diharapkan mencatat pertumbuhan menengah satu digit, Immunohematology pertumbuhan rendah satu digit, dan penyelesaian penghentian Donor Screening AS direncanakan selesai pertengahan tahun.
• Pendapatan point-of-care diperkirakan akan tetap stabil, mencerminkan lingkungan pengujian pernapasan yang telah normal.
• Molecular Diagnostics mungkin mengalami sedikit penurunan akibat penghentian platform Savanna, dengan kontribusi minimal dari akuisisi LEX Diagnostics yang direncanakan.
• Tiongkok diharapkan mencatat pertumbuhan rendah satu digit.
• Laba per saham yang telah disesuaikan diproyeksikan antara $2,00 dan $2,42, dengan konsensus di $2,28.

Tren Estimasi

Sejak laporan laba terakhir, estimasi analis secara umum menurun, menghasilkan penurunan estimasi konsensus sebesar 46,44%.

Skor VGM

Saat ini QuidelOrtho memiliki nilai C untuk Pertumbuhan dan D untuk Momentum, namun mendapat nilai A untuk Value, menempatkannya di antara saham bernilai tertinggi. Skor VGM keseluruhan adalah B, yang relevan bagi investor yang mencari pendekatan seimbang.

Pandangan Pasar

Dengan tren estimasi yang menurun, QuidelOrtho memperoleh Zacks Rank #4 (Sell), yang menunjukkan ekspektasi kinerja di bawah rata-rata dalam beberapa bulan mendatang.

Perbandingan Industri: Haemonetics

QuidelOrtho termasuk dalam sektor Zacks Medical - Products. Perusahaan lain di sektor ini, Haemonetics (HAE), melihat harga sahamnya naik 3,2% dalam sebulan terakhir. Haemonetics melaporkan pendapatan kuartalan sebesar $338,97 juta, turun 2,7% year-over-year, dan laba per saham sebesar $1,31, naik dari $1,19 tahun lalu.

Untuk kuartal saat ini, Haemonetics diproyeksikan memperoleh $1,28 per saham, naik 3,2% dari tahun sebelumnya. Estimasi konsensus telah menurun 0,4% dalam 30 hari terakhir. Haemonetics memiliki Zacks Rank #3 (Hold) dan Skor VGM B.