Saham Nebius melonjak 4,54% setelah taruhan $2 miliar dengan NVIDIA Volume perdagangan capai $1,75 miliar, peringkat ke-38 dalam aktivitas pasar

Tinjauan Pasar

Nebius Group (NBIS) melonjak 4,54% pada 13 Maret 2026, dengan volume perdagangan sebesar $1,75 miliar, menempati urutan ke-38 dalam aktivitas pasar pada hari itu. Kinerja saham ini mengikuti katalis besar—investasi sebesar $2 miliar dari NVIDIA CorporationNVDA-1.58% (NVDA) yang diumumkan pada 11 Maret—memicu reli intraday 16% di awal pekan. Meski ada kenaikan terbaru, NBISNBIS+4.54% tetap lebih dari 20% di bawah rekor tertingginya pada Oktober 2025, menandakan masih adanya skeptisisme terkait risiko eksekusi jangka panjang. Saham ditutup di $113,58, dengan kisaran perdagangan antara $110,14 hingga $116,57, mencerminkan kepercayaan investor yang kuat di tengah pengembangan infrastruktur AI yang strategis.

Pendorong Utama

Katalis utama performa terkini Nebius adalah investasi $2 miliar dari NVIDIA, yang memperkuat kemitraan strategis untuk mempercepat pengembangan layanan cloud AI hyperscale. Berdasarkan kesepakatan, NebiusNBIS+4.54% berencana mengintegrasikan GPU Rubin, CPU Vera, dan sistem penyimpanan BlueField milik NVIDIA untuk memperluas kapasitas infrastruktur AI mereka hingga lebih dari 5 gigawatt pada tahun 2030. Kolaborasi ini tidak hanya membawa modal, tetapi juga memvalidasi posisi Nebius sebagai pemain kunci dalam ekosistem infrastruktur AI, memberikan akses awal terhadap teknologi mutakhir NVIDIA. Para analis melihat kemitraan ini sebagai langkah penting dalam mengurangi risiko pendanaan agresif Nebius, dengan Jensen Huang dari NVIDIANVDA-1.58% menekankan keselarasan kedua perusahaan untuk "menskalakan cloud agar memenuhi lonjakan permintaan AI global."

Sentimen institusional dan analis semakin memperkuat momentum saham ini. Konsensus 9 dari 11 analis merekomendasikan NBIS sebagai "Buy," dengan target harga $143,22—mengindikasikan kenaikan lebih dari 30% dari level saat ini. Dukungan institusi terlihat dari arus kas bersih masuk sebesar $5,74 miliar dari 561 pembeli selama setahun terakhir, dibandingkan dengan arus keluar $2,24 miliar dari 165 penjual. Arus modal ini menegaskan kepercayaan terhadap kemampuan Nebius dalam merealisasikan ekspansi multi-gigawattnya, meski saat ini perusahaan belum meraup laba dan diperkirakan mencatat arus kas bebas positif baru pada 2029. Kemitraan dengan NVIDIA dianggap sebagai bantalan terhadap risiko pendanaan, khususnya saat Nebius menargetkan pendanaan utang dan ekuitas $6–$10 miliar per tahun untuk 2026 dan 2027.

Namun, pasar masih berhati-hati terhadap valuasi dan tantangan eksekusi Nebius. Walau saham telah menguat karena kemitraan dengan NVIDIA, sejumlah analis menyoroti rasio EV/sales yang membengkak dan target pendapatan yang agresif. Contohnya, Nebius memproyeksikan pendapatan $3,0–$3,4 miliar pada 2026, dengan margin EBITDA yang disesuaikan sebesar 40%, tetapi nilai perusahaan saat ini sebesar $25,69 miliar mencerminkan kelipatan pendapatan 7,5x—jauh di atas rata-rata industri. Pihak skeptis memperingatkan bahwa keterlambatan implementasi infrastruktur atau kegagalan mendapatkan pembayaran di muka dari klien seperti Meta dan Microsoft dapat meningkatkan volatilitas. Selain itu, pengeluaran modal yang besar—$16–$19 miliar per tahun hingga 2027—menyebabkan risiko likuiditas jika pasar pendanaan mengetat.

Ledakan infrastruktur AI yang lebih luas juga berperan dalam perjalanan Nebius. Saat raksasa teknologi seperti Microsoft dan Meta bersaing dalam kapasitas AI, posisi Nebius sebagai penyedia neocloud menawarkan nilai strategis. Model cloud multi-tenant miliknya, menargetkan perusahaan berorientasi AI di luar hyperscalers, bisa mendiversifikasi sumber pendapatan. Namun, ketergantungan perusahaan pada ekosistem NVIDIA—alih-alih mengembangkan perangkat keras sendiri—menimbulkan kekhawatiran mengenai diferensiasi jangka panjang. Pesaing seperti CoreWeave dan IREN juga turut bersaing memperebutkan pangsa pasar, sehingga tekanan untuk memenuhi janji kapasitas dan efisiensi biaya semakin meningkat.

Merangkum, reli saham Nebius didorong oleh dukungan NVIDIA, rating analis yang bullish, dan arus masuk institusional, yang semuanya memvalidasi perannya dalam boom infrastruktur AI. Namun, risiko eksekusi, kekhawatiran valuasi, dan tekanan kompetitif menyoroti perlunya pemantauan ketat atas peningkatan kapasitas dan disiplin keuangan perusahaan. Kemitraan dengan NVIDIA tampak menjadi katalis utama, namun momentum berkelanjutan akan bergantung pada kemampuan Nebius untuk mengubah rencana infrastruktur ambisiusnya menjadi pertumbuhan pendapatan yang konsisten.