Terobosan Kuantum Rigetti dan Kerugian Finansial Didanai dengan Baik Namun Peringkat ke-260 dalam Aktivitas Pasar

Tinjauan Pasar

Pada 13 Maret 2026, Rigetti Computing (RGTI) mengalami kenaikan moderat sebesar 0,62% pada harga sahamnya, ditutup dengan volume perdagangan sebesar $440 juta dan menempati peringkat ke-260 dalam aktivitas perdagangan harian. Meskipun ada sedikit kenaikan ini, kuartal keempat tahun 2025 perusahaan mencerminkan kesulitan keuangan yang berkelanjutan, dengan pendapatan hanya $1,9 juta dan kerugian operasional sebesar $22,6 juta. Angka-angka ini menyoroti biaya besar yang terkait dengan pengembangan dan penelitian komputasi kuantum.

Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Hasil Terbaru Rigetti

Hasil keuangan dan operasional terbaru Rigetti dibentuk oleh kemajuan teknologi dan tantangan fiskal. Pada kuartal keempat 2025, perusahaan mencapai prestasi teknis yang signifikan: mencapai 99,9% fidelitas gerbang dua-qubit dengan kecepatan 28 nanodetik pada platform prototipe. Kemajuan ini menunjukkan peningkatan pada keandalan dan skalabilitas sistem kuantumnya. Dengan cadangan kas sebesar $589,8 juta dan tanpa utang yang harus dibayar, Rigetti berada dalam posisi yang baik untuk terus berinvestasi di penelitian jangka panjang. Namun, kekuatan ini dikompensasi dengan kerugian operasional yang berkelanjutan, sebagian besar disebabkan oleh pengeluaran besar pada pengembangan perangkat keras. Selama tahun lalu, Rigetti menghasilkan pendapatan sebesar $7,1 juta tetapi mencatat kerugian bersih yang disesuaikan sebesar $50,5 juta, menyoroti kesenjangan antara inovasi dan pengembalian komersial.

Lanskap persaingan di komputasi kuantum menambah kompleksitas lebih lanjut. IonQ (IONQ) dan D-Wave Quantum (QBTS) telah membuat kemajuan signifikan dalam menghadirkan teknologi mereka ke pasar. IonQ melaporkan pendapatan sebesar $130 juta untuk tahun 2025, sementara D-Wave telah memperluas penawaran teknologi hybrid kuantum-klasik. Quantum Computing Inc. (QUBT) telah mengalihkan fokusnya ke solusi berbasis fotonik. Perkembangan ini memperketat persaingan, dengan pertumbuhan pendapatan Rigetti tertinggal dari para pesaingnya. Dalam enam bulan terakhir, saham Rigetti turun 11,2%, dibandingkan penurunan 55,2% untuk QUBT dan penurunan 38,4% untuk IONQ, mencerminkan tingkat kepercayaan investor yang berbeda pada prospek komersial dan profil risiko masing-masing perusahaan.

Kemajuan Komersial dan Posisi Pasar

Terlepas dari hambatan keuangan, Rigetti telah meraih beberapa keberhasilan komersial awal. Perusahaan mendapatkan kontrak senilai $8,4 juta dari Centre for Development of Advanced Computing India untuk mengirimkan sistem 108-qubit di lokasi pada akhir tahun 2026. Selain itu, Rigetti menerima pesanan senilai $5,7 juta untuk sistem Novera, dengan setengahnya diharapkan dikirim pada kuartal pertama 2026, memberikan visibilitas pendapatan jangka pendek. Kesepakatan ini mencerminkan minat yang semakin besar pada solusi kuantum di lokasi, khususnya di antara organisasi pemerintah dan penelitian yang mencari integrasi langsung dengan infrastruktur komputasi kinerja tinggi. Rigetti juga menandai implementasi internasional pertama unit pemrosesan kuantum di Jepang, menunjukkan kemajuan bertahap dalam memperluas jangkauan globalnya.

Penilaian dan Prospek Masa Depan

Terlepas dari pencapaian ini, kekhawatiran tentang penilaian Rigetti tetap ada. Rasio harga terhadap buku perusahaan berada di angka 10,24, lebih dari dua kali lipat rata-rata industri sebesar 4,4, memunculkan pertanyaan apakah premi pasar perusahaan memang layak mengingat pendapatan saat ini. Analis menunjukkan bahwa meskipun arsitektur berbasis chiplet milik Rigetti bisa memungkinkan sistem kuantum yang skalabel, perusahaan belum menunjukkan kemampuan yang konsisten dalam mengubah pencapaian teknis menjadi pendapatan yang berkelanjutan. Misalnya, keterlambatan dalam pengiriman sistem Cepheus-1-108Q—meskipun telah mencapai fidelitas dua-qubit yang tinggi—menyoroti risiko operasional. Sementara itu, pesaing seperti IonQ, yang telah mencapai 99,99% fidelitas, terus menjadi tolok ukur kinerja, membuat jalur Rigetti menuju profitabilitas semakin menantang.

Melihat ke depan, harga saham Rigetti kemungkinan besar akan bergantung pada kemampuannya untuk mengembangkan platform kuantum superkonduktor dan mengamankan kontrak tambahan. Dengan cadangan kas yang substansial dan fokus strategis pada arsitektur yang dapat diskalakan, perusahaan memiliki sumber daya untuk mengejar tujuan jangka panjangnya. Namun, investor harus mempertimbangkan volatilitas sektor komputasi kuantum dan tantangan berkelanjutan dalam mengubah terobosan teknis menjadi keberhasilan komersial. Seperti yang diamati oleh seorang analis, Rigetti merepresentasikan peluang “berisiko tinggi, hasil tinggi” di bidang di mana kemajuan teknologi sering kali melampaui pendapatan, sehingga membutuhkan kesabaran dan visi strategis yang jelas dari para pemangku kepentingan.