Il miliardario Mike Novogratz rivela l’unico modo per impedire che aziende Bitcoin come Strategy falliscano

Il CEO di Galaxy Digital, Mike Novogratz, ha dichiarato che il modello di società di tesoreria Bitcoin ed Ethereum ha raggiunto un punto critico di rottura e che le aziende che hanno iniziato con questa struttura ora devono scegliere tra “trasformarsi o scomparire lentamente”.

In un podcast con l’investitore e ex funzionario dell’amministrazione Trump, Anthony Scaramucci, Mike Novogratz ha sostenuto che il semplice possesso di asset crypto non è più un modello di business sostenibile. Secondo Novogratz, con poche eccezioni come Strategy e BitMine, le società di tesoreria devono trasformarsi in aziende con veri prodotti e servizi.

Novogratz ha affermato: “Possedere solo l’asset sottostante non crea valore per gli azionisti. Il management deve trasformare queste strutture in vere aziende.”

Secondo la situazione attuale, circa il 40% delle società di tesoreria Bitcoin stanno negoziando al di sotto del valore netto degli asset (NAV) delle loro crypto. Inoltre, oltre il 60% di queste aziende ha acquistato Bitcoin a prezzi significativamente superiori rispetto agli attuali valori di mercato.

Una stagnazione simile sta avvenendo anche dal lato Ethereum. Novogratz ha osservato che gli acquisti sul mercato si sono in gran parte fermati e che l’unica grande azienda a continuare con acquisti regolari è BitMine, che ha accumulato oltre il 50% degli ETH nell’ecosistema di tesoreria Ethereum da 21 miliardi di dollari.

Novogratz ha ammesso che anche lui è stato travolto dall’hype. “Tutti noi a un certo punto siamo stati coinvolti nel trading sull’hype,” ha detto Novogratz, aggiungendo che il premio NAV non funziona più e che quasi metà dell’intero spazio di tesoreria Bitcoin viene scambiato a sconto. Secondo il noto investitore, la ragione fondamentale di ciò è strutturale: grazie agli ETF su Bitcoin ed Ethereum, ora gli investitori possono accedere direttamente all’asset e non devono più pagare un premio per le azioni di tesoreria.

Novogratz ha sottolineato che la strategia di tesoreria di Strategy, lanciata nell’agosto 2020, ha portato a un aumento di circa dieci volte del prezzo delle azioni, ma che questo successo è rimasto in gran parte senza eguali.

“Su 50 aziende, solo tre sono effettivamente riuscite a uscire da questo modello. Le altre devono tirarsi fuori dai propri problemi,” ha detto. Anche le azioni di Strategy sono scese di oltre il 50% negli ultimi sei mesi, indicando una crescente pressione sul modello.

Quando gli è stato chiesto cosa farebbe se gestisse una società di tesoreria in difficoltà, Novogratz ha detto che il primo passo sarebbe riacquistare azioni scontate per ridurre il divario tra NAV e prezzo delle azioni. Tuttavia, ha affermato che la vera soluzione sarebbe sviluppare un nuovo modello di business basato sulle risorse umane e sull’attivo esistenti dell’azienda.

Secondo Novogratz, che afferma: “Se possiedi Bitcoin, Ethereum o Solana, puoi usare quel capitale per avviare una neobank, puoi creare un vero prodotto,” la semplice narrazione del ‘detenere crypto’ non è più una strategia spendibile sul mercato.