Uno degli sviluppi più importanti della settimana ha riguardato gli indicatori economici degli Stati Uniti, con particolare attenzione ai rapporti sull’occupazione e sull’inflazione. Il rapporto sull’occupazione della scorsa settimana è stato seguito da un rapporto sull’inflazione che offre spunti sull’attuale clima economico. Nell’ultimo trimestre del 2025, la Federal Reserve ha attuato tre tagli dei tassi a causa dell’indebolimento dell’occupazione e di una inflazione stabile. Qual è dunque la situazione attuale?
Rapporto sull’inflazione degli Stati Uniti
I dati sull’occupazione della scorsa settimana hanno indicato che la situazione non è peggiorata, il che in precedenza aveva rappresentato un ostacolo a ulteriori tagli dei tassi. Ora, con l’arrivo del rapporto sull’inflazione, la Federal Reserve rimane vincolata a decisioni basate sui dati. Il declino dell’occupazione che aveva reso necessari i tagli dei tassi lo scorso anno sembra essersi fermato per ora.
Tuttavia, è emerso un problema significativo quando il presidente della Fed Powell ha dichiarato pubblicamente lunedì di aver subito pressioni dall’allora presidente Trump per tagliare i tassi invece di basarsi su decisioni guidate dai dati. Powell ha persino suggerito che il mancato rispetto avrebbe potuto portare all’incarcerazione. Nel frattempo, il Dipartimento di Giustizia sta indagando su accuse di gonfiamento dei costi nelle ristrutturazioni degli edifici della Fed, una situazione che Powell attribuisce al fatto di non aver ridotto i tassi al ritmo desiderato da Trump. Il Chief Financial Officer di JPMorgan ha commentato: “La perdita dell’indipendenza della Fed tende a portare a curve dei rendimenti più ripide e danneggia la dinamicità economica.”
Analizzando il rapporto sull’inflazione, i dati sono i seguenti:
- Indice dei Prezzi al Consumo (CPI) Annunciato: 2,7% (Previsione e Precedente: 2,7%)
- Core CPI Annunciato: 2,6% (Previsione: 2,7%, Precedente: 2,6%)
I valori del rapporto in linea con le aspettative confermano i dati positivi del mese scorso. Sebbene il CPI mensile rimanga allo 0,3%, in linea con le previsioni, il core CPI ha superato leggermente le aspettative. Anche se il CPI è rimasto sopra l’obiettivo del 2% per molto tempo, il recente lieve indebolimento viene visto positivamente. Tuttavia, il lieve cambiamento dell’inflazione non è sufficiente a giustificare riduzioni dei tassi poiché la ripresa dell’occupazione continua, impedendo così un esito di mercato fortemente positivo.
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