Mentre Trump impone un dazio del 25% sui chip AMD MI325X, qual è la migliore strategia per investire nelle azioni AMD?

Gli Stati Uniti impongono nuovi dazi sulle apparecchiature per semiconduttori

Il governo degli Stati Uniti, sotto la presidenza di Donald Trump, ha introdotto un dazio del 25% sulle apparecchiature per semiconduttori importate, prendendo di mira prodotti come i chip MI325X di AMD e H200 di Nvidia. Questa misura mira a rafforzare la produzione nazionale di tecnologia dei semiconduttori e a ridurre la dipendenza dai fornitori esteri. I funzionari hanno indicato che potrebbero essere presi in considerazione ulteriori dazi in futuro per sostenere questi obiettivi.

Alcuni gruppi—tra cui startup, data center locali, organizzazioni del settore pubblico e produttori che cercano di potenziare la produzione nazionale—sono esentati da questi nuovi dazi. Inoltre, gli Stati Uniti hanno consentito a Nvidia di continuare a esportare i suoi chip H200 in Cina. Tuttavia, recentemente i regolatori cinesi hanno ordinato alle aziende locali di interrompere gli acquisti dei chip H200 di Nvidia, segnalando la riluttanza della Cina a dipendere dalla tecnologia americana. Questo sviluppo getta incertezza sulle prospettive commerciali sia di Nvidia che di AMD in Cina.

Panoramica su AMD

AMD si afferma come un attore di primo piano nell'industria dei semiconduttori, specializzato nella progettazione di chip per la grafica, il calcolo ad alte prestazioni e l'intelligenza artificiale. I prodotti dell’azienda servono un’ampia gamma di settori, tra cui gaming, computer personali, data center e applicazioni AI. AMD ha sede a Santa Clara, California.

Nell’ultimo anno, il prezzo delle azioni AMD è quasi raddoppiato, superando l'iShares Semiconductor ETF (SOXX), che nello stesso periodo ha registrato un aumento del 53%. Questa forte performance è attribuibile in gran parte alla partnership di AMD con OpenAI e al costante aumento degli investimenti legati all’AI.

Sebbene il rapporto prezzo/utili (P/E) prospettico di AMD sia pari a 41, quindi elevato, questo è in linea con la media storica quinquennale. Il rapporto prezzo/valore contabile prospettico è attualmente di 6,1, rappresentando uno sconto dell’11% rispetto alla media storica di 6,85. Questi indicatori valutativi suggeriscono che le azioni AMD sono scambiate con uno sconto relativo, soprattutto considerando la crescita degli utili prevista per l’azienda.

Guardando al futuro, si prevede che l’utile per azione di AMD aumenterà del 77% nel 2026. Questa solida prospettiva di crescita aiuta a giustificare l’elevato P/E prospettico del titolo. Con l’importanza crescente dell’AI inference e dell’edge computing, la rilevanza di AMD nell’ecosistema tecnologico continua a crescere. Con la CEO Lisa Su alla guida, l’azienda è ben posizionata per un successo continuo.

AMD supera le aspettative sugli utili

Il 4 novembre, AMD ha riportato i risultati finanziari del terzo trimestre, con utili che hanno superato le previsioni di Wall Street. L’utile netto ha raggiunto 1,24 miliardi di dollari, segnando un aumento del 61% su base annua. L’azienda prevede che i margini lordi rimarranno solidi, poco sopra il 54%, sostenendo la redditività mentre i ricavi crescono.

Durante la call sugli utili, la CEO Lisa Su ha espresso ottimismo riguardo alla catena di approvvigionamento dell’azienda, osservando che i tempi di consegna per i chip MI350 e MI400 sono attualmente tra otto e nove mesi. Mantenere questo slancio produttivo è fondamentale mentre il settore tecnologico evolve rapidamente. Sebbene le restrizioni alle esportazioni statunitensi possano sembrare un ostacolo, gran parte del loro impatto è già stato riflesso nei dati finanziari di AMD, incluso uno storno di inventario da 800 milioni di dollari e l’esclusione dei ricavi dalla Cina dalle previsioni a breve termine. Di conseguenza, secondo i segnali di mercato, i dazi stanno avendo un effetto limitato sulla performance azionaria di AMD.

Punti di vista degli analisti su AMD

Tra i 45 analisti che seguono AMD, 30 hanno assegnato un rating "Strong Buy", portando a un consenso generale di “Moderate Buy”. Il prezzo obiettivo medio è di 284,66 dollari, suggerendo un potenziale rialzo del 23% rispetto ai livelli attuali. Il sentiment degli analisti è diventato sempre più positivo, con diversi che hanno alzato le valutazioni all’inizio dell’anno. Poiché l’AI continua a influenzare le tendenze d’investimento fino al 2026, si prevede che AMD manterrà una posizione di leadership nel settore.