Nelle ultime settimane, il prezzo di Bitcoin ha affrontato una forte volatilità mentre i venditori dominano il grafico dei prezzi. Di conseguenza, un numero crescente di analisti ha paragonato l'azione dei prezzi attuale di Bitcoin al mercato ribassista del 2022. Tuttavia, il confronto si basa principalmente su somiglianze a breve termine nei grafici. Un'analisi più approfondita dei dati più ampi mostra però che questo approccio è profondamente errato, come ha rivelato un noto analista.
Bitcoin nel 2022 vs Bitcoin nel 2026
Un confronto fianco a fianco tra il mercato ribassista di Bitcoin nel 2022 e il sentimento attuale del mercato evidenzia quanto sia cambiato Bitcoin dalle condizioni macro alla volatilità. Sebbene i prezzi possano a volte muoversi in schemi familiari, il mercato sottostante Bitcoin oggi è strutturalmente diverso rispetto a quello di quattro anni fa.
Secondo un noto analista, Garrett, la differenza più importante è lo scenario macroeconomico. Nel 2022, l'economia globale era fortemente all'interno di un ciclo restrittivo. L'inflazione è aumentata a causa dell'eccesso di liquidità nel periodo COVID ed è stata intensificata dalla guerra in Ucraina.
Le banche centrali hanno risposto con forti aumenti dei tassi di interesse e un inasprimento dei bilanci. La liquidità veniva drenata dai mercati finanziari e il capitale si concentrava sull'evitare il rischio. Bitcoin, come altri asset rischiosi, ha subito una lunga fase di distribuzione in quelle condizioni.
Fonte: X Tuttavia, ha sottolineato che la situazione oggi è in gran parte invertita. L'inflazione si è attenuata, i tassi statunitensi privi di rischio stanno diminuendo e le banche centrali stanno gradualmente reimmettendo liquidità. Dal 2020, Bitcoin ha solitamente faticato quando l'inflazione era in aumento e si è comportato meglio quando l'inflazione si raffreddava. Si è anche mosso in stretta correlazione con la liquidità complessiva degli Stati Uniti: quando le condizioni monetarie si allentano, Bitcoin tende a beneficiarne.
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Sebbene i forti afflussi negli ETF nel 2024 abbiano temporaneamente offuscato questa relazione, i dati recenti sulla liquidità ora mostrano un cambiamento chiaro. I dati sulla liquidità mostrano che le condizioni finanziarie stanno migliorando, non restringendosi. I principali indicatori sono tornati a salire, superando sia le tendenze ribassiste a breve che a lungo termine, suggerendo una nuova fase rialzista invece che una ripetizione dell'ambiente restrittivo visto nel 2022.
Analisi del prezzo BTC Garrett sottolinea che l'impostazione attuale dei prezzi è molto diversa da quella vista nel 2021 e 2022. All'epoca, Bitcoin aveva formato un massimo di lungo periodo, uno schema che di solito segnala un lungo periodo di prezzi in calo o deboli. Questa volta, il recente calo sembra più una discesa sotto un trend rialzista, che spesso si rivela essere una falsa rottura di breve termine piuttosto che l'inizio di un profondo mercato ribassista.
Ancora più importante, Bitcoin ha trascorso un lungo periodo scambiandosi tra circa 62.000 e 80.850 dollari. Questo range ha permesso ai venditori nervosi di uscire mentre acquirenti più fiduciosi sono entrati, lasciando il mercato in una posizione più forte con maggiore potenziale di rialzo e minore rischio di ribasso rispetto all'inizio del 2022.
Il sentiment degli investitori BTC è cambiato questa volta
Garrett ha osservato che il sentiment degli investitori in Bitcoin è cambiato ancora di più rispetto agli schemi di prezzo. Nel 2022, il mercato era principalmente controllato da trader retail e operatori focalizzati sulle criptovalute, molti dei quali utilizzavano alta leva finanziaria.
Quando i prezzi scendevano, le vendite di panico e le liquidazioni forzate peggioravano notevolmente il calo, soprattutto quando la liquidità sugli exchange si prosciugava. Oggi, le grandi istituzioni sono molto più coinvolte. Gli ETF spot su Bitcoin, le tesorerie aziendali, i fondi pensione e persino investitori di tipo sovrano ora possiedono una quota significativa di Bitcoin.
Fonte: X Le aziende quotate da sole detengono più di 1,3 milioni di BTC e gli ETF controllano una parte significativa dell’offerta circolante. Poiché questi detentori tendono ad acquistare per il lungo termine, gran parte di quel Bitcoin viene effettivamente sottratto al mercato, riducendo il trading a breve termine e la volatilità complessiva.
Il modo in cui si muove l’offerta di Bitcoin mostra anche quanto sia cambiato il mercato. Le monete detenute sugli exchange sono scese da oltre tre milioni nel 2022 a meno di 2,8 milioni oggi, il che significa che c’è meno “hot money” che può essere venduto rapidamente durante le fasi di stress del mercato.
I detentori di lungo periodo non stanno più scaricando monete nel panico. Invece, Bitcoin si sta lentamente spostando nelle mani delle istituzioni e delle tesorerie aziendali. Allo stesso tempo, i grandi investitori e i detentori di medie dimensioni sono diventati i principali acquirenti, con livelli di accumulazione vicini ai massimi di questo ciclo.
L’analista ha affermato che affinché Bitcoin sperimenti un mercato ribassista come quello del 2022, dovrebbero verificarsi diversi fattori principali. Ciò includerebbe un nuovo shock inflazionistico, un forte aumento dei tassi da parte delle banche centrali e una chiara e duratura rottura sotto i livelli chiave di supporto di lungo termine. In assenza di queste condizioni, trattare il mercato attuale di Bitcoin come una ripetizione del 2022 ignora quanto sia cambiata fondamentalmente la struttura del mercato.
