I problemi aumentano per bitcoin e le azioni mentre i tassi di indebitamento globali salgono bruscamente

L'aumento globale dei costi di indebitamento raggiunge il massimo degli ultimi quattro mesi

Le spese di indebitamento a lungo termine a livello mondiale sono salite al livello più alto degli ultimi quattro mesi, creando nuove sfide sia per le imprese che per i mercati finanziari.

Il rendimento del Treasury statunitense a 10 anni—un indicatore chiave dei costi di indebitamento del governo—è salito al 4,27%, segnando il livello più alto dal 3 settembre, secondo i dati di TradingView. Questi titoli di Stato sono considerati estremamente sicuri e altamente liquidi, rendendo i loro tassi d’interesse un punto di riferimento cruciale.

Servendo da base per i tassi di interesse sui prestiti a livello globale, il rendimento del Treasury a 10 anni è spesso chiamato il “tasso privo di rischio”. I principali investitori internazionali, inclusi Cina e Giappone, detengono migliaia di miliardi di dollari in questi titoli. Di conseguenza, qualsiasi aumento significativo dei rendimenti dei Treasury tende a far salire i costi di indebitamento da New York a Shanghai.

Le istituzioni finanziarie fissano i tassi per prodotti come prestiti aziendali, mutui e finanziamenti auto a un livello superiore rispetto al rendimento a 10 anni, per riflettere il rischio aggiuntivo di prestare a entità diverse dal governo degli Stati Uniti.

Quando il rendimento a 10 anni aumenta, solitamente genera un effetto a catena, sollevando i tassi d’interesse in tutta l’economia e nei mercati finanziari. Questo può scoraggiare gli investimenti, ridurre la spesa dei consumatori e limitare il flusso di capitale—un processo spesso descritto come “stretta finanziaria”.

L’ultimo aumento del rendimento a 10 anni potrebbe spingere gli investitori ad allontanarsi dagli asset più rischiosi, esercitando pressioni su investimenti ad alta volatilità come criptovalute e azioni.

Ad esempio, bitcoin è sceso di oltre l’1,5% a $91.000 dalle prime ore di contrattazione asiatica. Allo stesso tempo, i futures collegati all’indice Nasdaq, incentrato sulla tecnologia, sono diminuiti di oltre l’1,6%.

Fattori dietro l’aumento dei rendimenti

Il principale fattore sembra essere rappresentato dalle recenti minacce del Presidente Donald Trump di imporre dazi sulle importazioni europee, collegate ai suoi tentativi di negoziare un accordo che coinvolge la Groenlandia. Esistono anche preoccupazioni che gli investitori europei possano reagire vendendo titoli di Stato statunitensi—una mossa che farebbe salire ulteriormente i rendimenti, poiché prezzi delle obbligazioni e rendimenti si muovono in direzioni opposte.

Durante il fine settimana, Trump ha annunciato l’intenzione di introdurre un dazio del 10% sui beni provenienti da otto nazioni europee a partire dal 1° febbraio, con l’aliquota destinata a salire al 25% entro il 1° giugno se non verrà raggiunto un accordo sulla Groenlandia.

I funzionari europei hanno criticato le dichiarazioni di Trump perché contrarie ai principi del libero mercato e stanno valutando possibili risposte. Si ipotizza che l’Europa possa sfruttare i suoi 12,6 trilioni di dollari in asset statunitensi—inclusi titoli di Stato e azioni—come forma di ritorsione. Tuttavia, gli analisti sottolineano che sarebbe difficile da attuare, poiché la maggior parte di questi asset è detenuta da investitori privati e non da enti governativi.