Le fluttuazioni del mercato obbligazionario giapponese mettono sotto pressione la liquidità globale e influenzano Bitcoin

I mercati globali scossi dalla volatilità del mercato obbligazionario giapponese

Martedì, significative turbolenze nel mercato obbligazionario del Giappone hanno inviato onde d’urto attraverso i mercati finanziari internazionali, causando un notevole calo nelle criptovalute poiché l’aumento dei rendimenti giapponesi ha minacciato una fonte chiave di finanziamento globale a basso costo.

Durante le ore di negoziazione statunitensi, l’indice Nikkei è crollato del 2,5%, mentre l’S&P 500 ha registrato perdite superiori al 2%. Secondo CoinGecko, il valore di Bitcoin è sceso del 3,3% nell’ultimo giorno, arrivando a $89.300.

Nel frattempo, il prezzo dell’oro è schizzato verso l’alto, raggiungendo un picco intraday di $4.866 per oncia—un aumento fino al 4%.

Tim Sun, ricercatore senior presso Hashkey, ha dichiarato a Decrypt: “L’entità della svendita ha superato di gran lunga ciò che i mercati si aspettavano, trasformandosi in uno shock diffuso per la finanza globale.”

Tassi di interesse del Giappone e liquidità globale

Per un lungo periodo, i tassi d’interesse estremamente bassi del Giappone hanno contribuito a mantenere bassi i costi di prestito a livello mondiale, spingendo gli investitori a cercare rendimenti più elevati in asset più rischiosi come le criptovalute.

Tuttavia, l’attuale instabilità nel mercato obbligazionario giapponese ora minaccia di invertire questa tendenza, potenzialmente restringendo la liquidità nei mercati globali.

Scott Bessent, Segretario del Tesoro degli Stati Uniti, ha commentato al World Economic Forum di Davos: “Penso che il calo sia legato al fatto che il mercato obbligazionario giapponese ha vissuto uno spostamento di sei deviazioni standard negli ultimi due giorni.”

Un movimento del genere, che rappresenta un’oscillazione di prezzo eccezionalmente rara e drammatica, mette in evidenza la natura straordinaria della recente svendita.

Eventi di tale portata sono rari e spesso portano le questioni di politica economica in primo piano.

Il dilemma politico del Giappone

Quinn Thompson, Chief Investment Officer di Lekker Capital, ha osservato su X: “Il Giappone si trova di fronte a due scelte: inasprire la politica monetaria e ridurre la liquidità globale, oppure restare a guardare mentre la sua valuta e i mercati obbligazionari si sfaldano. Nessuno dei due scenari è favorevole per i mercati azionari statunitensi, soprattutto quelli dominati da titoli tecnologici.”

Secondo Sun, è più probabile che la banca centrale giapponese tenti di stabilizzare il mercato acquistando obbligazioni, piuttosto che rischiare un crollo. Ha spiegato: “Il Giappone è molto meno preparato ad affrontare un crash del mercato obbligazionario governativo rispetto a un indebolimento della valuta.”

La sensibilità delle criptovalute alle condizioni globali

La recente performance di Bitcoin sottolinea la sua sensibilità ai cambiamenti della liquidità globale, e le sue prospettive a lungo termine potrebbero dipendere dalle risposte delle banche centrali alle pressioni di mercato in corso.

Sun ha aggiunto: “Se la Bank of Japan ricorrerà ad acquisti su larga scala di obbligazioni—di fatto stampando moneta—ciò segnalerà una preferenza per il mantenimento della solvibilità del debito piuttosto che per la salvaguardia del valore della propria valuta. Questa narrazione è al centro dell’attrattiva di Bitcoin come asset decentralizzato e resistente all’inflazione.”

In definitiva, il futuro di questa narrazione dipende dai prossimi passi della Bank of Japan, mentre gli investitori valutano l’esigenza immediata di stabilità del mercato rispetto ai rischi posti da una liquidità globale più restrittiva.