Gli ETF cripto che incorporano lo staking hanno il potenziale di aumentare significativamente i rendimenti, anche se potrebbero non essere adatti a tutti gli investitori

Esplorando i modi per investire in Ethereum

Tradizionalmente, chi era interessato ad asset crypto come ether—il token principale della blockchain Ethereum—avrebbe semplicemente acquistato monete tramite piattaforme come Coinbase o Robinhood, oppure le avrebbe conservate in wallet personali come MetaMask. Gli investitori avrebbero così detenuto questi asset direttamente.

Il panorama è cambiato con l’introduzione dello staking, un processo in cui gli utenti bloccano una parte delle proprie criptovalute per contribuire alla validazione delle transazioni sulla blockchain e, in cambio, guadagnano ricompense. Questo approccio ha permesso ai detentori di ottenere reddito passivo mentre attendevano potenziali aumenti di prezzo, spesso tramite exchange crypto.

Con l’integrazione sempre maggiore degli asset digitali nella finanza tradizionale, sono emersi nuovi strumenti di investimento. Gli exchange-traded funds (ETF) che replicano il prezzo spot di ether ora esistono accanto alla proprietà diretta, offrendo agli investitori una gamma più ampia di scelte—ma anche decisioni più complesse.

Aggiungendo un ulteriore livello, alcuni ETF che seguono ether ora incorporano funzionalità di staking. Questi fondi non solo offrono esposizione alle variazioni di prezzo di ether, ma anche la possibilità di guadagnare ricompense dallo staking, creando una fonte di reddito aggiuntiva per gli investitori.

Ad esempio, all’inizio di questo mese, il gestore di asset crypto Grayscale è diventato il primo a distribuire le ricompense dello staking agli azionisti del suo Ethereum Staking ETF (ETHE). Gli investitori hanno ricevuto $0,083178 per azione; quindi, un investimento di $1.000 in azioni ETHE (quotate a $25,87 ciascuna all’epoca) avrebbe generato $82,78 in ricompense.

Questo sviluppo solleva una domanda chiave per gli investitori: è preferibile acquistare e detenere direttamente ether tramite un exchange crypto, oppure investire in un ETF che gestisce lo staking per loro conto?

Confronto tra rendimento e controllo

La scelta si riduce essenzialmente a due considerazioni principali: quanto controllo si desidera sui propri asset e quali rendimenti si cercano.

Acquistando ether direttamente da un exchange come Coinbase o Robinhood, gli investitori acquisiscono la criptovaluta vera e propria. I loro guadagni o perdite dipendono dalle fluttuazioni del prezzo di ether, con l’exchange che funge da custode.

Se gli investitori scelgono di mettere in staking il proprio ether tramite una piattaforma come Coinbase, sarà l’exchange a gestire il processo di staking. Gli investitori guadagnano solitamente ricompense annue tra il 3% e il 5%, al netto di una commissione trattenuta dall’exchange. Questo metodo è di facile utilizzo e mantiene gli investitori all’interno dell’ecosistema crypto, permettendo loro di spostare, sbloccare o utilizzare ether come preferiscono.

In alternativa, acquistare quote di un ETF su ether significa che il fondo acquisisce ether per conto dell’investitore. Se l’ETF include lo staking, il fondo mette in staking ether e distribuisce le ricompense agli azionisti. Gli investitori non devono configurare wallet né interagire direttamente con exchange crypto.

Comprendere commissioni e rendimenti

Le commissioni sono un fattore significativo da considerare. L’Ethereum Trust (ETHE) di Grayscale, ad esempio, applica una commissione di gestione annua del 2,5%, indipendentemente dall’andamento del mercato. Se il fondo mette in staking ether, una parte delle ricompense di staking viene pagata anche al provider di staking prima di ogni distribuzione agli azionisti.

Al contrario, Coinbase non applica una commissione annua di gestione per detenere ether, ma trattiene fino al 35% delle ricompense di staking come commissione—una pratica comune tra le piattaforme di staking, anche se la percentuale esatta può variare.

Secondo la comunicazione ufficiale di Coinbase, “Non c’è alcuna commissione per mettere in staking i tuoi asset. Coinbase prende una commissione basata sulle ricompense che ricevi dalla rete. La nostra commissione standard è del 35% per ADA, ATOM, AVAX, DOT, ETH, MATIC, SOL e XTZ.” Tariffe inferiori sono disponibili per i membri premium.

In generale, mettere in staking direttamente tramite Coinbase può offrire rendimenti maggiori rispetto allo staking tramite ETF, anche se gli ETF possono attrarre chi preferisce un approccio “hands-off” e la comodità di utilizzare un conto di brokeraggio tradizionale.

Con un ETF di staking, gli investitori possono beneficiare sia delle variazioni di prezzo di ether sia delle ricompense di staking, senza dover comprendere le complessità di wallet crypto o exchange. Il processo è simile a ricevere dividendi da un fondo azionario, tranne che le ricompense provengono dall’attività sulla blockchain e non dai profitti aziendali.

Questa semplicità ha contribuito alla popolarità degli ETF di staking, ma ci sono importanti avvertenze da considerare.

Rischi e limitazioni

È importante notare che il reddito da staking non è garantito. Come gli ETF azionari, anche i fondi di staking sono soggetti a rischi come la variazione dei rendimenti. Ad esempio, se un’azienda riduce il dividendo, il rendimento per gli investitori cala; allo stesso modo, le ricompense di staking dipendono dall’attività della rete e dalla quantità totale messa in staking. Attualmente, il rendimento annuale dello staking di ether è circa il 2,8%.

Rendimento annualizzato dello staking per la popolazione dei validatori Ethereum. (CoinDesk CESR)

Tuttavia, questi rendimenti sono variabili, come illustrato dai dati. Se un’operazione di staking incontra problemi—come un validatore che fallisce o viene penalizzato—il fondo potrebbe perdere parte dei suoi ether.

Lo stesso vale per lo staking tramite Coinbase: anche se la piattaforma gestisce gli aspetti tecnici, le ricompense possono variare e una scarsa performance dei validatori può ridurre i guadagni. Lo staking tramite Coinbase offre comunque più flessibilità rispetto a un ETF, poiché gli investitori mantengono la proprietà dei propri ether e possono scegliere di sbloccarli o trasferirli—opzioni non disponibili per gli azionisti di ETF.

Anche accesso e controllo sono considerazioni importanti. Detenere ether su un exchange come Coinbase o Robinhood mantiene gli investitori nell’ecosistema crypto, permettendo loro di trasferire asset su wallet o utilizzarli in applicazioni di finanza decentralizzata (DeFi) (sebbene il processo di prelievo su Robinhood possa essere più complesso).

Con un Ethereum ETF, gli investitori non possiedono ether direttamente e non possono trasferirli, metterli in staking autonomamente o usarli in protocolli DeFi. La loro esposizione è limitata all’acquisto o vendita di quote ETF tramite una piattaforma di brokeraggio, con accesso regolato dagli orari tradizionali di mercato invece che dalla disponibilità continua della blockchain.

Scegliere l’approccio giusto

Alla fine, la scelta migliore dipende dalle priorità dell’investitore.

• Se la comodità e il reddito passivo sono gli obiettivi principali e l’investitore preferisce non gestire chiavi private o operazioni di staking, un ETF di staking potrebbe essere adatto—anche se le commissioni riducono i rendimenti complessivi.
• Per chi dà valore alla proprietà diretta, a una maggiore flessibilità, o desidera gestire autonomamente lo staking, detenere ether in un wallet o su un exchange può essere preferibile. Questo approccio evita anche le commissioni di gestione dei fondi, sebbene rimangano i costi di transazione.