I broker statunitensi potrebbero addebitare una commissione ai gestori di ETF poiché il trading senza commissioni ha un impatto negativo

Di Siddarth S

3 febbraio (Reuters) - Le società di intermediazione e i custodi statunitensi potrebbero cercare di ottenere commissioni di distribuzione dai gestori di exchange-traded fund, ha affermato J.P. Morgan, segnando un possibile cambiamento cruciale nel mercato degli ETF del paese, che vale 13,5 trilioni di dollari.

Nel corso dell’ultimo decennio, il mercato statunitense ha assistito all’ascesa di nuove società fintech che hanno introdotto il trading senza commissioni, sconvolgendo i modelli di business consolidati di Wall Street.

Piattaforme come Robinhood hanno attirato milioni di investitori retail grazie a zero commissioni di negoziazione e a semplici app mobili, sottraendo clienti e volumi di trading alle tradizionali società di intermediazione.

Per contrastare il cambiamento del panorama competitivo, attori storici come Fidelity e Charles Schwab si sono affrettati a conquistare clienti abbassando le commissioni di trading fino a zero dollari per gli exchange-traded fund.

Tuttavia, questi sconti hanno iniziato a pesare sui ricavi, poiché un numero crescente di investitori si sta spostando dai fondi comuni di investimento agli ETF. Questo potrebbe spingere i broker ad applicare commissioni di distribuzione nel tentativo di recuperare i ricavi persi a causa delle negoziazioni senza commissioni e dell’allontanamento dai fondi comuni.

J.P. Morgan stima che il pool delle commissioni di gestione degli ETF negli Stati Uniti valga 21 miliardi di dollari, con i broker che puntano al 10%-20% dei rapporti di spesa totali - il costo annuale di gestione di un fondo - il che implica 2-4 miliardi di dollari all’anno in nuovi costi di distribuzione.

"Questa è un’iniziativa importante per gli intermediari finanziari, poiché la migrazione degli asset dai fondi comuni agli ETF è stata una transizione costosa dopo il passaggio alle commissioni di negoziazione pari a zero negli ultimi dieci anni", ha affermato J.P. Morgan in una nota lunedì.

"Vediamo anche una maggiore urgenza per i custodi e i broker, dato il potenziale di cambiamenti normativi della SEC che potrebbero accelerare la transizione esentasse dai fondi agli ETF."

Sebbene i principali gestori di ETF quotati in borsa, tra cui BlackRock, Invesco, Franklin e Janus, siano tutti probabilmente destinati a vedere una commissione di distribuzione più elevata, l’impatto sarà probabilmente disomogeneo, ha affermato J.P. Morgan.

I grandi operatori come BlackRock e Vanguard potrebbero essere meglio posizionati per negoziare le commissioni, mentre gestori di medie dimensioni come Invesco potrebbero subire una maggiore pressione, ha aggiunto.

(Servizio di Siddarth S; ulteriori servizi di Manya Saini a Bengaluru; editing di Maju Samuel)